逐风寻势，共知天下_天爷

天爷

26-07-03 11:01

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科达利：机器人顺利推进，第二增长曲线发力在即

1、谐波大客户PPA落地，泰国工厂扩产体现公司信心。

公司与海外大客户对接深入，当前谐波减速器已拿到PPA。预计大部分型号可拿大份额。公司在泰国规模扩产，产值7亿元，预计对应百万套谐波产能，充分体现公司拿到订单及份额的确定性，远期公司规划庞大。此外公司丝杠、结构件等送样反馈良好，单台价值量有望进一步提升。

2、结构件排产满产逐月提升、盈利稳定增长。

26Q2预计公司收入环比20%+增长，全年收入可超200亿，同比35%增长。盈利端，26Q1毛利率已充分反应铝价上涨影响，Q2预计盈利水平维持稳定，全年净利率预期维持10-12%

盈利预测：预计26-28年归母净利润23/31/40亿，对应PE 24x/18x/14x，考虑后续机器人弹性，给与27年30x，对应目标价320元。