逐风寻势，共知天下

时代新材：超级电容隔膜国产替代受益者
 
AI数据中心标配超级电容，下游需求爆发催生供需紧平衡。英伟达GB300/Rubin已将超级电容列为电源标配，公司作为江海等核心客户的上游隔膜供应商，产品性能对标日本NKK。
 
海外供应商扩产受限，公司成国产替代关键选择。此前超级电容隔膜主要依赖日本NKK等海外企业，但海外供应弹性有限，扩产意愿弱。公司产品性能已获下游认可，国产化替代势在必行。
 
产能弹性充足，利润空间可观。公司现有铝电解+超容隔膜总产能上亿平，超容隔膜毛利率显著更高。在建新产能预计27年全面投产，产能可切换，充分享受量价弹性。

持有AI电源相关的注意看看，心中有数

谷歌TPU代工大单落地，谷歌链AI电源商价值重估
 
1、核心催化落地，TPU出货扩容引爆全链路需求。
 
谷歌正式向英特尔下达订单，计划2028年由其代工生产超300万颗TPU芯片，将带动整机柜批量部署，机柜一次电源、配套PCB、板载二次电源迎来爆发式增量需求。
 
2、谷歌供应链格局优化，国产厂商份额持续提升。
 
谷歌延续“直采+强管控”采购模式，打破传统ODM主导格局，国内电源及电源PCB厂商获得直接对接终端客户的机会，凭借技术迭代与成本优势，逐步替代台资厂商份额。
 
聚焦谷歌链高功率电源+电源PCB+AI二次电源三大细分主线，优先推荐订单确定性强、业绩弹性充足的三大核心标的：
 
1、新雷能：AI服务器二次电源隐形冠军，充分受益TPU整机柜放量。
 
供应链与客户：深度绑定ADI等全球头部电源芯片厂商，持续拓展全球CSP云厂商客户矩阵。本次谷歌300万+TPU产能落地，公司作为细分龙头优先承接增量订单。
 
中期空间：二次电源预计明年25e收入、4e利润，叠加主业保底看200e市值；一次电源送样谷歌，后续有望带来潜在50~100e订单、10~20e利润，对应300e增量市值。
 
2、中富电路：谷歌链电源PCB核心配套，VPD量价齐升逻辑兑现。
 
客户与订单：公司深度绑定伟创力、台达、MPS等谷歌核心电源厂商，产品全面覆盖高功率电源模块、HVDC供电系统、VPD垂直供电模块，适配谷歌机柜架构。Q2起谷歌、AWS订单持续落地有望陆续兑现AI业务业绩。
 
中期空间：按行业测算，2028年英伟达+谷歌+AWS等对应VPD电源PCB市场空间约300亿元，公司按30%份额预期，对应营收90亿元、利润20亿元，叠加主业看600e。
 
3、欧陆通：谷歌PSU电源核心供应商，高功率电源高增确定性突出。
 
谷歌项目进展：公司已与谷歌达成算力设备GPU/TPU电源项目合作，此前完成谷歌V7电源研发验证，6月启动IDC灰度验证（Q3结束），Q3起开启小批量供货。公司作为核心二/三供，当前单季度份额约10%，伴随产能释放后续有望提升。
 
中期空间：谷歌 ASIC （TPU）体系中期对应600亿电源市场空间，公司按20%份额测算，对应潜在增量收入120亿元，30亿利润，叠加原有主业，中期市值800e+。

东山精密算一个

天爷点一个有辨识度的，

目前辨识度差了些

天爷我昨天拿了点@@天爷

凌云光：机器视觉随下游光通+消电放量，物理AI+OCS打开远期空间
 
1、物理AI：公司实现机器视觉的零部件、整机、算法能力全覆盖。
 
能力上，公司从机器视觉代理入手，10年研发积淀，实现零部件、整机、算法全覆盖。具身智能领域，公司动捕系统渗透头部客户数据采集环节，同时机器人量产检测环节亦有覆盖。
 
2、OCS：光互联卡位头部客户。
 
代理Polatis OCS全光交换机，采用压电陶瓷方案具备速度快、精度高、低功耗、高可靠性等优势，有望成为OCS的主流方案之一。
 
3、主业：机器视觉高增，成长动能强劲。
 
公司机器视觉下游为服务器、光模块、消费电子、新能源头部客户，随着下游客户扩产加速+智能化水平提升，公司业绩有望加速释放；收购JAI拓展视觉器件业务收入。

好的，电感这块主观认为没结束

我昨天尾盘拿了顺络

是的那会在洗盘很难拿