逐风寻势，共知天下

昨天说的，今天就表现了，天爷，这只逻辑能普及一下吗

喵喵，昨天尾盘进了，感谢

喵喵喵了

nb

可惜错过了

天爷功课好

海亮股份：铜箔业务再梳理-0617
 
核心观点：做简单题，预计海亮明年利润40e，估值底20PE对应800e市值，乐观给30PE对应1200e，当前仍有较大差距。
 
1、锂电铜箔领先行业，pcb铜箔加速追赶
 
海亮q1铜箔单吨盈利5k5元，q2单吨盈利预计高于q1，远超同行，主要系：
 
（1）产品结构优秀，当前60%为4.5、5微米铜箔，40%为6微米高延高抗铜箔；
 
（2）成本优势，可再生铜冶炼单吨从原材料上节省1k成本，叠加电费便宜，较友商单吨盈利高2k+。
 
再说pcb铜箔追赶速度，公司去年仅有标箔产品，今年RTF+HVLP 1/2/3代均已配合台系客户送样，预计下半年HVLP开始小批量供应，明年开始稳定给国内、台资客户供货。
 
2、全球化能力独一无二
 
（1）现有基地积极扩产，国内甘肃+杭州基地明年能够释放15.3wt，印尼工厂今年年底产能爬到6wt，明年10wt；另外美国基地、中东基地27年开始搭建产能。
 
（2）海外工厂的盈利能力：同一个客户给印尼工厂的加工费比国内工厂高1w，远期看印尼工厂单吨盈利必超国内；美国基地远期单吨盈利5w+。

卖假牙的

光华科技 交流会纪要
 
1、当前供鹏鼎药水产线增至30条以上，沪电药水线10条；沪电新产线合作推进顺利，预计Q3再新增20条药水产线。
 
2、美维、奥特斯等海外头部大厂已认证公司一次镀铜技术适配MSAP产线，后续将落地新增订单。一次镀铜对比二次镀铜效率更高，在MSAP赛道有望占据较高市场份额。
 
3、高端键合药水实现重大技术突破，已批量导入鹏鼎、深南、沪电、兴森，订单大幅放量，行业排名靠前，毛利率可达70%。
 
4、镍、 钯 、金等金属盐类药水价格大幅上涨，药水产品同步溢价，涨价带来增量利润。

前两天被国瓷洗下车，拍断大腿