5月28日周四复盘重发

A股每日复盘报告

2026年5月28日（周四）
—— 深V反转，科技回流，缩量分化 ——
一、大盘环境与情绪
今日A股上演深V反转行情。上证指数 收盘报4098.64点，微涨0.12%，全天探底回升，早盘一度承压回落，午后在科技股带动下逐步修复。深证成指 报15861.89点，上涨0.80%；创业板指 报4125.07点，大涨1.96%，领涨全市场；科创50 指数报1844.25点，上涨1.59%；北证50指数大涨2.55%，领涨各大指数。市场呈现明显的“主板弱、中小创强”分化格局，上证50 指数逆势下跌0.70%，权重股拖累明显。

两市成交额约2.97万亿元，较前一交易日缩量约2704亿元，量能连续萎缩，但全天仍维持3万亿附近水平。全市场上涨3018家，下跌2365家，涨跌比约1.28:1，逾半数个股飘红，赚钱效应较前日明显修复。从涨跌幅分布看：涨幅超过7%的个股约133家（不含涨停），涨停101家；跌幅超过7%的个股28家，跌停仅8家。整体来看，市场情绪较前一交易日明显回暖，但仍处于分歧偏强的区间，尚未进入亢奋状态。

主力资金方面，大盘资金全天净流出262.88亿元，北向资金净流入12.3亿元。主力资金继续高位减仓而北向逆势流入，内外资呈现明显分歧。分时走势上，早盘创业板指一度跌超2%，超过3300只个股飘绿，市场恐慌情绪一度蔓延；但上午11点27分前后，算力硬件、光模块等科技板块集体拉升，指数快速翻红，完成深V反转。这种“早盘恐慌、午后修复”的节奏，反映出当前市场虽有调整压力，但科技主线的核心逻辑并未破坏，低位承接资金依然充裕。

综合判断：今日市场情绪处于“分歧修复”阶段。非ST涨停101家（排除ST后仍超百股），跌停仅8家，封板率约68%，较昨日大幅改善。连板高度维持在4板（华电能源、华塑控股、香江控股），但二进三晋级率仅约20%，高位接力情绪仍然偏弱。操作策略上建议维持半仓水平，重点围绕通信/算力、元器件等主线方向，择机参与低位补涨和趋势龙头。
二、主线板块分析
1. 算力/通信设备（今日最强主线）
通信设备板块大涨5.18%，位居今日行业板块涨幅前列，涨停个股约16家，成为全天最强主线。PCB概念板块上涨3.54%，CPO（共封装光模块）板块上涨3.15%，5G概念上涨2.03%，算力硬件方向全线爆发。

核心标的方面：中京电子（三板，PCB+通信双属性，封单1.73亿）成为通信板块连板龙头；本川智能 午后涨停带动情绪升温；中国巨石 、宏和科技 （封单1.84亿）、金安国纪 、诺德股份 等跟随涨停。趋势连板方面，宝鼎科技 5天4板、泰坦股份 7天4板，资金抱团特征明显。此外，光迅科技 涨幅6.02%报214.90元，工业富联 上涨7.02%报75.00元，中际旭创 上涨7.79%报1197.99元，算力核心标的集体走强。

驱动逻辑：（1）长鑫科技IPO于5月27日正式过会，创科创板最大募资规模295亿元，上半年预计净利500-570亿元，存储芯片景气高企扩散至算力链；（2）国家能源局发布51个“AI+能源”高价值场景，推动“绿电+智算”协同，算力基建化信号明确；（3）华为“韬定律”持续催化半导体产业自主化预期，通信设备与算力硬件作为半导体的下游受益方向受到资金追捧。

2. 元器件/被动元件
元件板块上涨1.98%，涨停约14家，与通信/算力方向高度联动。风华高科 （8天4板，涨幅10%报48.64元）和艾华集团（9天5板，尾盘回封二板）是板块核心人气标的。江海股份（二板，涨幅9.99%报74.07元）受益超级电容概念，板块整体上涨4.21%。火炬电子 （涨停）、鸿远电子 、力合科创 等低位标的首板跟涨。

元器件板块本轮行情的核心驱动来自英飞凌宣布7月1日起第二轮提价，电源芯片行业在AI算力需求激增与成本攀升双重压力下的结构性涨价，直接利好被动元件厂商。同时AI服务器、数据中心对PCB、电容、电感等元器件的需求大幅增长，下游订单能见度改善，业绩弹性释放预期增强。

3. 电力板块（高位连板，内部分化）
电力板块上涨1.22%，虽为今日人气排名第一的板块，但涨停家数仅6家，内部呈现明显分化。华电能源四板涨停（涨幅10.04%报9.21元），成为当前市场最高标，是连板情绪的重要支撑。粤电力A二板涨停（涨幅9.95%报8.07元），广东省属火电龙头受益区域电价机制和煤价回落预期。但华电辽能 仅上涨3.72%、华银电力 上涨1.04%，板块内低位股跟随意愿不强。算电协同政策（四部门联合印发）和夏季用电高峰预期依然构成中期支撑，但短期连板高度能否延续取决于华电能源明日表现。

4. 玻璃玻纤（异动板块）
玻璃玻纤板块大涨8.47%，成为今日涨幅最大的申万二级行业。核心驱动来自5G通信基站的玻纤复材需求增长以及光伏玻璃产能出清后的价格修复。中国巨石（涨停，涨幅9.99%报43.48元）是板块龙头，同时受益于通信基建和风电叶片双主线。沃格光电 （涨停，涨幅10%报109.99元）叠加玻璃基板概念，5天3板。

5. 小金属/靶材（弹性方向）
靶材概念板块大涨9.45%，云南锗业 （涨停，涨幅10%报89.85元）、四方达 （20cm涨停，涨幅20.01%报43.13元）强势领涨。小金属整体板块上涨3.83%，锗、镓等芯片和军工上游材料持续受益于国产替代和供应链安全逻辑。黄河旋风 （涨停，涨幅10.02%报14.60元）人造钻石概念同步活跃。

6. 半导体（分化中修复）
半导体板块上涨1.45%，中芯国际 上涨5.12%报153.70元，晶方科技 涨幅6.02%，华天科技 涨幅6.65%。但板块内部分化明显：兆易创新 逆势下跌6.06%、长电科技 下跌1.65%、通富微电 下跌3.00%。存储芯片方向在昨日长鑫科技IPO过会利好兑现后出现获利回吐，但华为“韬定律”的中长期催化逻辑未变，板块整体维持高位震荡格局。
三、连板梯队与补涨筛选
今日连板梯队（排除ST个股）：非ST涨停101家，跌停8家。最高连板高度为4板，共3家；3板1家；2板5家；其余为首板。整体连板高度较前期大幅回落（前期最高11板），但今日情绪明显修复，炸板率下降。

四板（3家，市场最高标）
华电能源（600726）：电力主线龙头，涨幅10.04%报9.21元。受益算电协同政策与夏季用电高峰预期，火电弹性大，绿电直连政策利好。封单结构健康，是当前连板情绪的核心锚点。

华塑控股（000509）：新型工业化+PCB概念，涨幅9.98%报5.73元。钻针加工业务炒作，纯情绪资金接力，缺乏板块助攻，属于独立走势。

香江控股（600162）：地产链低位补涨，涨幅约10%。受益广州公积金新政（贷款额度提至购房总价80%）和房企融资环境改善，低价小市值易被撬动。

三板（1家）
中京电子（002579）：通信/PCB核心标的，涨幅9.98%报18.19元。AI算力基建拉动PCB需求，绑定数据中心订单，封单1.73亿，是今日通信板块连板辨识度最高的标的。

二板（5家）
粤电力A（000539）：广东省属火电龙头，涨幅9.95%报8.07元。区域电价机制叠加煤价回落，业绩修复预期。

江海股份（002484）：超级电容/元器件，涨幅9.99%报74.07元。算力基建拉动储能需求，切入数据中心供应链。

德新科技（603032）：锂电池+储能，受益动力电池回收政策利好，低位补涨。

合锻智能（603011）：核聚变+光模块+工业母机，一季报业绩大增35.48%。

艾华集团（603989）：元器件/新能源电容，涨幅约10%，9天5板，482项专利壁垒，工控新能源收入占比超50%。

首板方向与补涨筛选
今日首板约92家，主要分布在通信/算力、元器件、电力三大方向。从补涨筛选角度看，关注以下几类：（1）通信设备/PCB方向：本川智能、天通股份 、科瑞技术 等首板标的，若中京电子明日继续晋级，板块内低位补涨空间打开；（2）元器件方向：火炬电子、鸿远电子、博杰股份 等首板，风华高科和艾华集团高位连板为板块补涨提供空间；（3）电力方向：若华电能源明日继续封板，可关注大唐发电 （今日上涨3.76%）、华电辽能（上涨3.72%）等跟风标的是否有补涨机会。

需警惕的信号：二进三晋级率仅约20%，中位股断板风险较高。昨日3板股大面积断板（双星新材 、黄河旋风、新金路 、宝鼎科技等均出现调整），说明3板进4板是当前市场的主要分歧区域，追3板性价比降低。
四、推演与计划
明日（5月29日周五）情景推演
情景一（偏乐观，概率约40%）：华电能源晋级5板，中京电子晋级4板，通信/算力方向继续放量，成交额回升至3.2万亿以上。此情景下科技主线将进一步强化，可加仓至6-7成，关注PCB、CPO等算力下游方向，优先选择有业绩支撑的趋势龙头。

情景二（中性，概率约40%）：华电能源断板但中京电子继续封板，科技与电力出现轮动切换，成交额维持2.8-3.0万亿区间。此情景下市场进入板块轮动模式，维持半仓，电力方向止盈切换至算力/元器件方向，关注低位首板的连板晋级率。

情景三（偏悲观，概率约20%）：华电能源断板且中京电子断板，连板高度骤降至2板，市场情绪急转直下。此情景需快速降低仓位至3成以下，仅保留有基本面支撑的核心持仓，观望为主。但鉴于今日跌停仅8家、封板率显著改善，此情景概率偏低。

核心关注变量
（1）量能变化：成交额能否放量至3.2万亿以上是判断科技主线能否延续的关键指标。缩量环境下反弹高度受限，追高风险加大。（2）华电能源（四板）：作为当前市场最高标，其明日表现将直接影响连板情绪和电力板块走势。若断板，连板情绪将明显降温。（3）通信/算力方向延续性：今日涨停16家，明日能否维持10家以上涨停对判断主线持续性至关重要。（4）周末效应：周五临近周末，部分短线资金可能选择获利了结，需警惕尾盘回落风险。（5）外围因素：美股英伟达连续4日下跌对A股AI算力方向构成潜在压力；美伊局势动态对黄金和原油的影响也需密切关注。
五、重大新闻与政策
国内要闻
1. 长鑫科技IPO过会：5月27日，国产DRAM龙头长鑫科技科创板IPO获上交所上市委审议通过，拟募资295亿元，创科创板最大募资规模，仅用时148天。公司预计2026年上半年实现营收1100-1200亿元（同比增长612.53%-677.31%），归母净利润500-570亿元（同比增长2244%-2544%）。作为A股2026年以来最大IPO，长鑫科技过会标志着国产存储芯片产业化迈出关键一步，直接利好半导体设备、材料和封测产业链。

2. DeepSeek获700亿元融资：国产大模型DeepSeek宣布斩获700亿元融资，创始人承诺将持续深耕开源技术与AGI方向。这是2026年以来AI领域最大单笔融资，为国产大模型发展注入雄厚资本动力，对AI算力和应用生态形成中长期利好。

3. 国家能源局发布51个“AI+能源”高价值场景：涵盖智能电网、新能源预测、储能优化、电力交易等方向，推动“绿电+智算”协同新模式。该政策直接利好电力IT、算力基建和新能源运营方向。

4. 广州公积金新政：提高贷款额度上限至不超过购房总价款的80%，有利于释放改善型需求，对地产链形成边际利好。但在地产大周期下行背景下，政策效果有待观察。

5. 华为问界M9正式上市：售价47.58万-65.98万元，搭载乾昆ADS 5.0智驾系统，余承东表示“静候L3级自动驾驶牌照”。智能驾驶赛道持续升温，特斯拉 FSD在中国累计测试里程突破120万公里，覆盖9城。

国际要闻
6. 美股三大指数齐创历史新高：美股道指、纳指、标普500 周三全线收涨创新高。美光科技延续涨势，市值正式突破万亿美元（收盘921.91美元）。但英伟达因毛利率微降及客户集中度问题连续4日下跌，8个交易日中7日录得跌幅，AI算力板块内部出现明显分化。

7. 英飞凌第二轮提价：德国芯片巨头英飞凌宣布7月1日起对部分产品再度上调价格，为2026年内第二轮提价，折射出电源芯片行业在AI需求激增与成本攀升下的结构性涨价。该消息直接利好A股电源芯片和被动元件板块。

8. 美联储加息预期升温：美联储理事库克表示“若通胀持续恶化，将准备加息”。该表态加重了市场对货币政策紧缩的担忧，需警惕对全球风险资产估值的潜在冲击。

9. 黄金暴跌：受美伊局势升级和美联储加息预期双重打压，国际现货黄金日内暴跌约60美元，跌破4400美元/盎司关口，最低触及4366美元附近。
六、大宗商品价格追踪
1. 碳酸锂
碳酸锂期货主力合约今日收盘178,860元/吨，涨幅1.97%，今日开盘175,000元，最高180,880元，最低174,000元，成交量约26.08万手。但整体走势仍处于自5月13日高点（20.14万元/吨）以来的下降通道中，期货主力合约自高点已跌超11%。现货方面，碳酸锂现货价约17.3万元/吨，同样自5月13日高点的20.14万元/吨快速回落。SMM近期扩大统计范围，新增贸易商与电芯厂隐性库存3.6万吨，总库存升至13.7万吨，此前市场“供给紧张”逻辑被证伪。广期所碳酸锂仓单环比大增1.4万吨，逼近历史高位，现货抛压加剧。综合来看，碳酸锂短期震荡偏弱，多空分歧博弈剧烈。同花顺 研报显示，当前多空观点分化：看多2篇、看空1篇、中性3篇，主流方向中性。

2. 六氟磷酸锂
六氟磷酸锂今日SMM现货报价区间为11.5至12万元/吨，均价约11.75万元/吨。回顾5月走势，4月30日起国产六氟磷酸锂开始持续上涨，至5月21日连涨13个交易日。自4月中下旬年内低点（9.75万元/吨）至今，涨幅约20.51%。上涨核心驱动力 包括：上游原材料（碳酸锂、无水氟化氢、五氯化磷）价格同步走高抬升成本；3-4月行业开工节奏偏缓叠加头部企业检修导致供应收紧；3月出口量突破4500吨环比增长161%（出口退税率降至0%刺激出口抢购）；以及行业库存经前期持续去库后压力显著缓解。后市来看，国金证券 预测全年价格中枢为10-15万元/吨，多氟多 预计六氟磷酸锂还有涨价空间，新宙邦 认为短期内大幅下行概率较低，预计维持高景气态势。六氟磷酸锂价格走势值得持续跟踪，当前价格对锂电电解液产业链构成成本支撑。

3. 黄金
国际现货黄金今日大幅下挫，日内暴跌约60美元跌破4400美元/盎司关口，最低触及4366美元附近。国内黄金价格同步下跌，足金99报价约959.70元/克（跌幅2.32%），部分品牌金饰克价跌破1360元。黄金下跌受双重因素打压：一是路透社报道美军再次袭击伊朗军事设施，美伊紧张局势升级推高地缘 风险但在“风险偏好+加息预期”逻辑下反而打压黄金；二是美联储加息预期升温，黄金作为不生息资产吸引力下降。投资者等待美国核心PCE物价指数以寻找货币政策路径线索。

4. 工业金属
铜：长江现货市场1#电解铜报价104,800至105,000元/吨，上海有色网均价约103,580至105,495元/吨。LME三个月期铜在13,500至13,700美元区间震荡。铜价虽从前期高位略有回调，但仍处于历史性高价区域，算力基建和新能源对铜的长期需求预期构成支撑。

锡：参考5月27日数据约为421,400元/吨附近。

钼：参考前期数据约为581-596元/千克度（较前期有所下跌）。

锑：参考前期数据约为149,000-151,000元/吨，价格高位持稳。

小金属板块整体受益于国产替代和军工/半导体上游材料需求增长，靶材概念今日大涨9.45%领涨概念板块。

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• 大盘指数数据：雪球、百度 百家号、新浪 财经等公开财经平台

• 涨停/跌停/连板数据：腾讯自选股（westock-data）行情接口

• 板块/概念/热搜数据：腾讯自选股（westock-data）行情接口

• 财经新闻与政策：每日经济新闻、财联社、东方财富 、百度百家号、雪球

• 碳酸锂价格：金投网（cngold.org）、同花顺、SMM上海有色网

• 六氟磷酸锂价格：SMM上海有色网、百度百家号、生意社

• 黄金价格：黄金价格网（huangjinjiage.cn）、金投网、金价网（cegai.com）

• 铜等工业金属价格：长江现货、生意社、新浪财经

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