【复盘】第182天： 2026年6月25日周四复盘记录

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市场情绪：空仓【空仓，小仓，满仓】

科创50 指数连续2日涨近4%，多只存储芯片股迭创历史新高，超级电容概念大放异彩

①连板晋级率跌破两成，2只实现晋级的连板股均以一字涨停实现晋级，随着多股监管延长，旭光电子 、爱迪特 等高位人气股遭重挫； ②资金持续深度聚焦科技权重大票，小微盘股继续成为杀跌重灾区，近80只个股报收跌停。财联社6月25日讯，今日86股涨停，32股炸板，封板率73%。兴业科技 5连板，宏柏新材 3连板，泰和新材 14天7板，艾华集团 7天6板，冰轮环境 、京基智农 、中材科技 12天6板，超声电子 8天5板，贤丰控股 7天5板，黑猫股份 5天4板，兴发集团 、长电科技 、长江证券 4天3板，太极实业 、翔鹭钨业 5天3板，中京电子 、亚翔集成 6天3板。市场全天呈现价升量增，权重股表现偏强，沪深两市成交额3.59万亿，较上一个交易日放量3100亿。盘面上，市场热点较为杂乱，全市场超4200只个股下跌。板块方面，MLCC、PCB、航空机场、半导体板块领涨；有色、油气设服、农业、AI应用方向领跌。截至收盘，沪指涨0.23%，深成指涨1.82%，创业板指 涨2.84%。

人气及连板股分析
连板晋级率降至16.67%，2只实现晋级的连板股今日均以一字涨停实现晋级，随着昨晚三只高位人气股新进或延长异动监管，高位股人气继续承压，其中旭光电子全天低开低走一度触及跌停，锆金属概念人气股爱迪特跌超10%。虽然多只昨日实现反包板个股今日仍实现连板晋级，但走势仍以趋势抱团主导的趋势抱团个股为主。随着外围市场科技股再度转强，存储、算力硬件方向权重股继续批量创出历史新高，全天成交额超100亿个股仍高达40多家。科技权重大票继续主导的同时，微盘股指数再度承压，全天跌超2%再度创出阶段新低，不过低位方向仍不乏金融、白酒等局部亮点的异动。因此当前科技权重股虽然仍与非AI方向呈现跷跷板，但随着成交额再上台阶，板块间轮动更为良性，一些此前遭遇错杀的优质非AI品种仍有修复之余地。

主线热点
隔夜存储巨头美光发布超预期财报，预计2026财年资本支出约270亿美元，2027财年各季度资本支出都将超过2026财年第四季度。存储及上游产业链受此提振再掀高潮，兆易创新 、德明利 、北京君正 、佰维存储 、江波龙 等多股创出历史新高。随着美光、SK海力士等海外巨头先后发布大额扩产计划，先进封装以及半导体设备股持续站上风口，太极实业、长电科技、美埃科技 、亚翔集成均报收涨停并刷新历史高点。在业绩沟通会上，美光重磅公布合计1000亿美元的16份长期战略供货协议，反映当前存储产业链的紧缺使得客户仍争相通过长期协议以锁定当前产能。除去HBM以及服务器DRAM的持续高景气外，传统的通用存储产品也由于供应缩水价格显著上涨，因此当前存储产业链在相关上市公司业绩预告尚未披露前整体高热度仍将维持。
6月25日凌晨，英伟达2026年度股东大会收官，大会内容显示，Blackwell产能持续爬坡的同时，Vera Rubin 新一代平台2026 下半年批量交付，2027 财年大规模放量。算力硬件产业链热度居高不下，PCB产业链上游电子布、树脂概念股中材科技、圣泉集团 、中化国际 、贤丰控股等多股封涨停。光通信方面，光纤上游的光棒、四氯化硅，以及光芯片上游的磷化铟芯片同样表现亮眼，兴业科技晋级5连板，中天科技 、泰和新材、宿迁联盛 等多股涨停。上游高纯红磷材料的紧缺提振磷化工板块活跃，兴发集团实现连板晋级并创出阶段新高，澄星股份 、兴福电子 一度触及涨停。而随着江海股份 发布涨价函，打响继MLCC涨价后被动元件的新一轮上涨，上游炭黑、铝箔材料端黑猫股份、方大炭素 、新疆众和 等多股涨停，进而带动权重核心江海股份、法拉电子 等批量创出历史新高。不过需要注意的是，今日同步加强的MLCC产业链，当前的缺货和涨价仍主要集中于AI服务器相关领域，国内企业受益程度较为有限，当前存过度炒作之嫌。
央行数据显示，5月份两市日均成交额31824.9亿元，环比增加35.8%，此外两市融资余额突破3万亿。券商板块结束昨日调整重拾升势，长江证券反包涨停，中信建投 、华安证券 盘中一度触及或冲高逼近涨停，互联金融 龙头同花顺 盘中一度涨超10%。近期A股IPO热度悄然升温，与近期陆家嘴 论坛上，证监会提出，将扩大科创板第五套标准适用范围至人工智能领域，支持硬科技企业在科创板上市，并加大对新型消费和现代服务业的支持力度直接相关。随着部分券商直接或间接参股项目逐步实现IPO上市，上市券商在手投资股权存价值重估，而从上市券商估值看，连续十年净利润为正的20家券商股中，仍有多股处于破净状态，因此整个券商板块当前仍难言高估，不过当前券商、互联金融板块走势仍与硬科技呈现一定负相关，两者间的互相拉扯态势暂时难以改变。
根据医药魔方，2026年1季度，中国相关交易总额达614亿美元，约占全球医药交易总金额的70%，已超过2024年全年总和。国内市场方面，第12批国家药品集采公告发布，首次将知识产权承诺要求前置。创新药概念全天走出探底回升行情，通化金马 封涨停，两只CXO行业龙头凯莱英 、药明康德 创出阶段新高，贝达药业 从3月下旬至今累计反弹超50%。作为行业的重要参考指标，美股两大创新药指数NBI（纳指生物科技指数）、XBI（标普生物科技）指数无惧近期美联储加息预期双双创出历史或阶段新高。在美股创新药板块强势的映射下，此前深度超跌而订单复苏驱动业绩增速确定性高的CXO产业链有望成为资金首选的回补赛道，而纯创新药公司当前由于收入仍以BD/里程碑交易贡献为主，其未来预期仍充满不确定性。
后市展望
在外围市场科技行情持续火热提振下，今日市场继续呈现量价齐升行情，创业板指、科创50指数分别涨近3%和近4%，均创出历史新高，沪深300 指数也距离此前阶段高点仅一步之遥。同时两市成交额放大超3000亿，逼近3.6万亿水平，表明大量场外资金仍呈现跑步入场态势。但个股方面今日虽然仍有120多股涨超10%，但ST个股在内跌停数高达近80家，小微盘股在科技权重股持续吸收流动性背景下仍成为市场抛弃对象，在当前中报业绩披露期刚开启之际，个股局部的风险处于集中释放阶段。虽然今日沪指向上收复5日均线，但从60分钟K线看，多空双方仍围绕布林中轨线展开争夺，指数仍需连续带量向上带动日线KDJ重新金叉向上从而确认上升趋势。