5月26日周二复盘

2026年5月26日（周二）A股收盘复盘

一、大盘环境与情绪指数收盘表现今日A股三大指数走势分化，沪指微跌，深成指和创业板指 勉强翻红，科创50 指数大幅回调。市场呈现典型的"指数假稳、个股真跌"格局。具体数据如下：上证指数 收报4145.37点，下跌0.17%，盘中最低探至4104.46点，午后在券商、有色金属等权重板块护盘下跌幅收窄；深证成指 收报15876.16点，微涨0.12%，午盘一度跌超0.8%，尾盘翻红勉强收正；创业板指收报4043.07点，上涨0.54%，盘中最低探至3985.51点后反弹翻红，表现相对较强。科创50指数今日大幅回调，收报1867.71点，下跌1.49%，盘中一度跌超3%，最低探至1824.32点，昨日刚创历史新高的1896点成为短期压力位。

量能与情绪指标两市合计成交约3.24万亿元，较前一交易日放量约380亿元，表明资金并未离场而是在进行内部换仓轮动。涨跌家数方面，全市场上涨仅1352家，下跌达4077家，平盘86家，超过75%的个股下跌，市场赚钱效应极差。涨停方面，今日非ST涨停46只（不含ST），炸板24只（不含ST），封板率约65.7%，较此前大幅下滑。跌停方面，非ST跌停16只。连板高度骤降至3板（双星新材 、黄河旋风 、新金路 、宝鼎科技 ），较昨日大幅回落。

情绪阶段判断综合各项指标判断，今日市场情绪处于"分歧偏弱"阶段，特征如下：涨停家数仅46只（远低于亢奋标准80只），封板率约65.7%接近分歧临界线，连板高度骤降至3板，全市场下跌家数超4000家。昨日科创50创历史新高后今日大幅回调，半导体板块高位获利盘集中兑现，中微公司 、澜起科技 等7家半导体公司5月22日集中披露减持计划（合计拟减持规模达126.92亿元）持续压制短线情绪。资金从高位科技题材流向低位的有色金属、机器人 、消费等方向，形成明显的拆东补西轮动格局。总体而言，市场并非全面走弱，而是结构性分化加剧——持有有色/资源/硬制造的投资者相对舒适，而持有高位半导体/算力的投资者则感受较大回撤。建议半仓参与辨识度高的低位补涨方向，避免追高高位品种。

二、主线板块分析有色金属与贵金属（今日最强方向）今日有色金属与贵金属板块集体爆发，成为市场最强做多方向。概念板块涨幅榜前三名分别为：有色（锡）涨4.80%、有色（锑）涨3.31%、白银概念涨2.72%。消息面上，钼被列为国家战略矿产导致供给收紧，叠加AI、军工及高端特钢需求协同释放，资金向小金属板块集中。同时，科技股回调带动避险资金流入有色领域。个股方面，中国铝业 涨停，华锡有色 涨停（锡板块龙头，涨幅10.01%），金钼股份 涨停（钼业龙头），招金黄金 涨停（贵金属方向），盛龙股份 涨停（铜概念），甬金股份 涨停（特钢方向）。此外，印度政府近期出台黄金进口限制措施反而在全国引发婚嫁珠宝的恐慌性抢购，叠加高盛维持黄金年底目标价5400美元/盎司不变，进一步催化贵金属板块走强。

机器人与PEEK材料受宇树科技科创板IPO将于6月1日上会的消息催化，人形机器人概念开盘活跃。上交所已定于6月1日召开上市审核委员会审议会议，审议宇树科技首发事项，公司计划募资42.02亿元，冲刺A股"人形机器人第一股"。个股方面，中大力德 涨停（减速器方向，涨幅10%），沃特股份 涨停（PEEK材料龙头，涨幅10%），肯特股份 20cm涨停（PEEK材料），首开股份 直线涨停（房地产转型机器人概念）。机器人板块整体逆势走强，成为资金从高位半导体流出后的重要承接方向之一。

PCB与电子元件PCB概念午后走高，延续近期强势逻辑。消息面上，摩根士丹利 对英伟达下一代Rubin机架的物料清单拆解显示，PCB成为价值增幅最显著的下游零部件，较上一代GB300机架大涨233%，从约3.5万美元跃升至约11.7万美元。个股方面，生益电子 20cm涨停（涨幅20.00%，创历史新高），华塑控股 2连板（光学光电方向），沃格光电 涨停，中京电子 涨停，沪电股份 触及涨停后回落。PCB板块持续受益于AI算力硬件需求放量，中期逻辑坚实。

玻璃基板与面板玻璃基板概念逆势拉升，京东 方A午后涨停走出4天3板走势。消息面上，京东方 此前与康宁签署合作备忘录持续催化。个股方面，晨丰科技 涨停，红星发展 涨停，黄河旋风涨停（培育钻石方向叠加玻璃基板概念）。玻璃基板概念在半导体产业链调整的大背景下表现出较强的独立性和抗跌性。

券商与金融券商板块盘中异动拉升，成为稳定指数的重要力量。中信证券 研报称，证券行业优质机构2026年业绩有望持续高增，15家上市券商2026年第一季度单季度盈利突破2025年第三季度行业单季度峰值水平。个股方面，锦龙股份 一度涨停（虽收盘炸板但仍涨超6%），中信建投 涨5.66%，中国银河 、华安证券 、光大证券 等多股均有拉升表现。围绕下半年政策端利好落实以及流动性支持功能性兑现，行业有望迎来投资价值重塑契机。

大消费（零售与免税）免税店、白酒等大消费概念走强，成为低位补涨方向。个股方面，步步高 涨停（零售龙头），中百集团 涨停。消费板块整体估值相对偏低，叠加商务部数据显示1-4月消费市场呈向新向优发展态势，商品和服务零售合并计算同比增长3.2%，消费板块获得部分资金青睐。

跌幅方向：半导体与算力昨日领涨的半导体产业链今日大幅调整，成为市场主要拖累方向。科创50指数成分股高度集中在半导体领域（中芯国际 、寒武纪 等权重股），板块集体回调直接拖垮指数表现。跌幅方面，中芯国际 跌超6%，澜起科技 、芯原微、中科飞测 等跌超5%。触发因素包括：其一，半导体板块交易过于拥挤，Wind数据显示2026年4月1日至5月22日，申万半导体指数融资净买入额超964亿元，为杠杆资金净流入最多的行业，一旦行情震荡就容易引发集中抛售踩踏；其二，5月22日晚间中微公司、澜起科技等7家半导体公司集中披露减持计划（合计126.92亿元）持续压制短线情绪；其三，部分资金从高位科技股流出，转向低位的机器人、消费电子 和有色金属板块。此外，算力租赁概念持续走低（大位科技 跌停），光纤光缆、光模块概念回调（永贵电器 等跌超10%），电网设备、商业航天等方向也出现明显调整。

三、连板梯队与补涨筛选连板梯队今日连板高度骤降至3板，较昨日出现明显回落，市场高位接力情绪急剧降温。连板梯队分布如下：
3板（4只）：双星新材（塑料/光学膜，3连板），黄河旋风（培育钻石/超硬材料，3连板），新金路（化学原料/氯碱，3连板），宝鼎科技（PCB/电子元件，13天8板中3连板段）。

2板（8只）：华天科技 （半导体封测，2连板），新亚制程 （电子材料/锡膏，2连板），三佳科技 （半导体专用设备，2连板），香江控股 （房地产，2连板），华塑控股（光学光电/PCB，2连板），华电能源 （电力，2连板），泰坦股份 （纺织机械/专用设备，2连板），长电科技 （半导体封测，2连板）。

首板（34只）：包括京东方A（玻璃基板/面板，4天3板中首板段）、上海电力 （电力龙头）、中国铝业 （有色金属龙头）、招金黄金（贵金属）、金钼股份（小金属钼）、中大力德（机器人减速器）、沃特股份（PEEK材料）、肯特股份（PEEK材料，20cm）、复洁科技 （环保，20cm）、甬金股份（特钢）、沃格光电（光学光电）、中京电子（PCB）、步步高（零售）、中百集团（零售）、和顺石油 （油气）、大众公用 （燃气/创投）、红星发展（化学原料）、甬矽电子 （半导体封测，涨幅11.87%）等。

补涨筛选思路今日市场风格从高位科技题材向低位资源品、消费和先进制造 切换，补涨方向聚焦三条线索：第一，有色金属与贵金属产业链的低位补涨机会，重点关注锑、钼、锡、钨等战略小金属品种的弹性标的；第二，人形机器人产业链在宇树科技IPO催化下的低位补涨机会，重点关注减速器、伺服电机、PEEK材料等核心零部件方向；第三，PCB和先进封装产业链的业绩兑现逻辑，英伟达Rubin机架PCB价值增幅233%的消息持续催化，板块内低位标的有补涨空间。需注意回避半导体设备和算力租赁等高位方向，短期获利盘压力较大。

四、推演与计划明日推演今日市场经历了从"科技主升"到"风格轮动"的明显切换，明日需要关注以下几个关键变量：第一，科创50今日跌1.49%跌破1900点整数关口，短线是否能在1850-1870点区域止跌企稳，决定了半导体板块调整的深度和时间；第二，有色金属板块今日集中爆发（有色锡涨4.80%），明日能否延续强势，还是走出"一日游"行情，将直接影响本轮风格切换的持续性；第三，两市成交额维持在3.24万亿高位，说明场内资金充裕，只是在进行方向调换，短期不存在系统性风险。

策略建议综合判断，短期市场大概率延续科技主导、结构性轮动格局。中信建投认为科创50与创业板的强势趋势未改，半导体和算力硬件等主线仍有资金支撑，但分化行情下非主线板块难有系统性机会。操作层面建议：一是半仓运行，不追高、不恐慌，保持灵活应对的节奏；二是关注今日逆势走强的有色金属、PCB、机器人方向的持续性，若明日能继续走强则可作为新主线参与；三是半导体板块若出现企稳信号（如中芯国际、寒武纪等龙头缩量横盘），可关注低位半导体设备股的反弹机会；四是关注宇树科技6月1日IPO上会的人形机器人概念催化窗口期。仓位管理上建议回避纯情绪连板接力，转向有产业逻辑支撑的趋势性机会。

五、重大新闻与政策一、宇树科技科创板IPO将于6月1日上会。上交所上市审核委员会定于6月1日召开2026年第31次上市审核委员会审议会议，审议宇树科技首发事项。公司计划募资42.02亿元，投向智能机器人模型研发、机器人本体研发等4个项目，冲刺A股"人形机器人第一股"。招股书显示，公司估值约420亿元，此前已完成上交所两轮预先审核问询答复。

二、四部门联合印发人工智能与能源双向赋能行动方案。算电协同成为2026年资本市场重要产业主线。5月以来，万得算力主题指数累计涨幅超19%，智能电网概念指数涨幅超6%。南方电网广西公司联合中国移动 完成首次算电协同响应实景测试，验证了"算随电走"的可行性。

三、广东设立千亿级省级政府投资基金。广东战新引导基金正式启动，目标注册规模1000亿元，首期500亿元，为国内规模最大的省级战略性新兴产业投资引导基金之一。基金聚焦"战略性新兴产业"，推动形成超万亿元基金集群，有望持续为半导体、人工智能、新能源等领域注入长期资本。

四、英伟达新品价格预期大幅上调。英伟达财报超预期（营收816亿美元，同比增长85%），但股价连续两日下跌，机构预测新一代Rubin机架产品价格将几乎翻倍。A股核心供应链企业PCB、先进封装等方向股价密集上涨，生益电子今日涨停创历史新高。

五、国务院新闻办举行常住地基本公共服务政策吹风会。5月26日下午3时，国新办举行国务院政策例行吹风会，请国家发展改革委副主任郑备和教育部、民政部、人力资源社会保障部、住房城乡建设部、国家医保局有关负责人介绍《关于推行常住地提供基本公共服务的实施意见》有关情况。该政策有望推动户籍制度改革和城镇化进程。

六、钼被列为国家战略矿产。近日钼被列入国家战略矿产名录，供给收紧预期叠加AI、军工及高端特钢需求协同释放，资金向小金属板块集中。今日金钼股份涨停，华锡有色涨停，有色金属板块整体涨幅领先。

七、印度黄金进口限制引发恐慌性抢购。印度政府近期出台一系列黄金进口限制措施，非但未能压制需求，反而在全国引发婚嫁珠宝的恐慌性抢购。叠加高盛贵金属分析师重申黄金年底目标价5400美元/盎司不变，国际金价维持高位运行。

八、SpaceX投建10GW太阳能 电池超级工厂。SpaceX计划在德州奥斯汀附近建设总产能10GW的太阳能电池制造工厂，所产电池专供星链卫星及未来太空AI数据中心。马斯克宣布未来三年特斯拉 与SpaceX将各建100GW光伏产能。

九、特斯拉FSD正式更名为"特斯拉辅助驾驶"。监督版FSD已在包括中国在内的10个国家或地区开放使用，特斯拉中国区推进本地化部署。

六、大宗商品价格追踪碳酸锂碳酸锂方面，据金投网及雪球数据，5月26日广期所碳酸锂主力合约盘中最低探至178020元/吨，截至盘中报178700元/吨，下跌2.51%（-4600元/吨），昨日结算价为183300元/吨。5月25日电池级碳酸锂现货价格为179000元/吨（较前日上涨500元，涨幅0.28%）。期货与现货价差持续倒挂，期货大幅贴水于现货。本周碳酸锂现货价格周环比下跌明显，SMM数据显示电碳现货价格周跌18000元/吨至约182000元/吨（周初数据）。供给端紧缺格局不改，但短期下游隐形库存较高，补库动力不足，价格以震荡偏弱为主。

六氟磷酸锂六氟磷酸锂方面，据同花顺 iFind数据显示，5月26日六氟磷酸锂现货价格报12万元/吨，与上一日持平。最近一周累计上涨0.2万元/吨，涨幅1.69%；最近一个月累计上涨2.15万元/吨，涨幅21.83%。据SMM数据，5月25日六氟磷酸锂现货均价约11.5万元/吨，较五一节后首日涨幅显著。六氟磷酸锂价格受上游碳酸锂价格传导和电解液需求回暖的双重驱动，短期保持高位整理。

黄金与贵金属5月26日，国内黄金99.99%现货报994.8元/克（跌3.7元/克），白银1#报18658-18678元/千克（跌404元/千克）。贵金属板块今日逆势走强，招金黄金涨停，国际金价维持高位震荡。高盛维持黄金年底目标价5400美元/盎司不变，中长期黄金牛市逻辑不变。

有色金属与战略小金属基本金属方面，铜报104560-105120元/吨（跌750元/吨），锡报421400-425100元/吨（跌2250元/吨），铝报24170-24190元/吨（跌230元/吨）。小金属方面，钼1#报591-596元/千克（跌10元/千克），钼精矿45%报4951-4981元/吨度；锑0#锑锭报151600-156600元/吨（持平）；钨1#报1391-1451元/千克（跌50元/千克）。钼被列为国家战略矿产后，市场关注供给收紧预期，今日A股钼业龙头金钼股份涨停。锑价维持高位震荡，2-5月期间国内1#锑锭价格在15-16.5万元/吨区间运行。

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