龙头信仰

不论是价值投资还是龙头战法，对基本面的研究都是必不可少的，只是价值投资的基本面和龙头战法的基本面所指的含义又不甚相同。
价值投资的基本面侧重ROE，现金流，护城河等已经体现出来的可持续发展的方面。
龙头战法的基本面则更侧重基本面的变化程度，或者说盈利能力改善的预期。
就我目前对市场的理解来看，最适合使用龙头战法的场景有两种:一个是政策平地一声雷或出现颠覆性技术创新（投机阶段，无业绩支撑），对行业生态将会产生革命性影响（例如25年的DeepSeek行情和商业航天行情），这种行情通常会被冠以题材投机的名义。
另一种场景则是周期反转/业绩兑现（投资阶段，有业绩支撑）从25年6月到26年6月的AI算力行情以及相关的半导体存储芯片相关股票。
站在题材投机的角度，AI算力行情早在2023年ChatGPT问世便爆发过一轮炒作行情，当时的中际旭创崭露头角但毫无业绩，仅具备投机价值。
从25年6月起以易中天为代表的光模块股票则主要以业绩预期为驱动核心。25年下半年新易盛的涨幅最大，与之对应的是新易盛的业绩增幅最多，26年上半年论涨幅则中际旭创领先，因其业绩增幅最为显著。这轮行情也凭业绩改善吸引了诸多公募基金参与，相关股票并在最近一跃成为公募基金十大重仓股。
由此简单概括龙头战法最适合的两种场景:第一阶段炒题材，第二阶段炒业绩。