麦格米特（002851）

公司概况：麦格米特 是以电力电子及自动控制技术为核心的电气自动化平台型公司，业务涵盖电源产品、工业自动化、新能源交通、智能装备、智能家电电控、精密连接六大板块。

近期业绩：2025年公司实现营收94.03亿元，同比增长15.05%；但归母净利润仅1.46亿元，同比大幅下降66.58%，呈现“增收不增利”态势。主要受传统家电业务行业竞争加剧及公司持续加大AI、新能源等领域高强度研发投入影响。2026年Q1营收27.88亿元，同比增长20.35%，六大事业群均实现销售增长，经营趋势持续向好。

核心亮点：AI服务器电源业务已步入批量化交付阶段。公司同步推进大功率电源架、HVDC、BBU、超级电容等AIDC产品布局，已参与英伟达Blackwell及Vera Rubin系列数据中心电源系统的创新设计，部分北美大客户项目已在2026年Q1贡献业绩。多家机构预计2026-2027年AI电源收入有望快速放量，带动归母净利润大幅增长。公司还拟募资不超26.63亿元用于泰国二期、全球研发中心等项目建设，持续完善全球交付能力。

风险提示：传统家电业务毛利率承压、AI新产品研发及放量不及预期、海外市场经营风险及汇兑损失等。