北方稀土-全球最大轻稀土龙头

北方稀土 是中国稀土 产业的核心支柱、全球轻稀土定价权主导者，依托资源、全产业链、政策与技术壁垒，深度绑定新能源、高端制造、国防军工等战略赛道，长期成长确定性强。

核心业务与产业链：
覆盖稀土全产业链（采矿→冶炼分离→功能材料→终端应用），产品11 大类、百余种、近千规格。
1. 稀土原料（全球第一）稀土氧化物（氧化镧、氧化铈等）、盐类、金属，为全球核心供应商。
2. 稀土功能材料（市占领先）磁性材料：产能10 万吨 / 年（全球第一），市占20%+抛光材料：市占60%+（全球主导）储氢材料：市占30%+，用于镍氢电池催化材料 / 稀土合金 / 光功能材料：广泛用于新能源、汽车、电子、军工。
2025 全年：营收425.63 亿元（+29.11%），归母净利22.51 亿元（+124.17%），创历史新高2026Q1：营收118.59 亿元（+27.69%），归母净利9.18 亿元（+113.12%），环比 + 29%，高增延续核心原因：氧化镨钕价格同比 + 70%+，2026Q1 均价60 万元 / 吨 。
供给端：2026 年开采配额28.5 万吨（+2%），北方稀土占66.2%（18.87 万吨），冶炼配额占67%，供给刚性极强包钢精矿 Q2 涨价45% 至 3.88 万元 / 吨，成本抬升但价格传导顺畅缅甸停采、越南禁出口、海外短期难替代，全球 90%+ 稀土依赖中国。
需求端：新能源车 、风电、机器人 、低空经济共振，钕铁硼需求年增 20%+公司磁材产能10 万吨 / 年（全球第一），绑定特斯拉 、宁德时代 等。
稀土被明确为国家战略资源、关键矿产，纳入安全审查与出口管制，严控开采总量，2026 年第一批指标仅 + 2%，中重稀土零增长，2026 年底前淘汰30% 落后冶炼产能，行业集中度提升，利好北方稀土，长期无重大利空，政策底坚实。