0428：节前模式，无心恋战

今天科技线大分化，指数今天全天疲弱，在不到30个点的窄幅空间里震荡，成交量继续萎缩，大涨的票不及大跌的票多，涨幅超5%的185只，跌幅超5%却有近300只，跌停家数继续保持50多只，基本都是业绩雷，目前，还剩1500多家未公布年报，3500家未公布，马上就是雷声最密集的几天了。昨夜业绩亮眼的锂电板块今早直接被兑现，而场内的资金选择了业绩同样亮眼的但处于相对低位的证券、CXO，总体上感觉业绩最后的窗口期+节前效应，大资金已经无心恋战，今天正式接入国家一体化算力网的中科曙光 超智融合算力集群，是国内最大 AI4S 集群 /scaleX 万卡集群，芯片级全精度混合计算、400G无损网络、相变浸没液冷全部纯国产，这本来对超节点、AI4S乃至国产算力产业链都是重大利好，但中科曙光自己都跌了近4个点。

转帖一位大V 的观点：每年的4月底都是业绩集中披露期，但今年的4月份特别的难做，核按钮特别多，市场缺失信心的表现。记下笔记，每年4月中旬提前短暂离场，等市场出清地雷，4月最后一天择机进场捞带血的筹码。

今天一个重磅消息是重要会议，正如之前复盘贴的预测，主要经济指标向好，增长压力大为减缓，因此没有特别超预期的政策，反而还被解读出一些利空消息，比如刺激消费方面用足存量措施，被解读为政策趋势弱化。
今天美股因OpenAI 未能实现销售和新增用户目标，OpenAI概念股全线大跌，CoreWeave、甲骨文大跌超7%，AMD大跌超5%，英伟达大跌超2%。在亚洲交易时段，软银股价一度暴跌近11%。AI泡沫论又一次被提起，不过对比竞争对手 Anthropic的亮眼业绩，这一说法也站不住脚，只能说是OpenAI自身的问题，to C业务见顶，to B业务转型乏力，市场份额被Claude Code抢走了。
总体看，最后两个交易日，利空多于利好。有分析认为明日早盘抛压集中释放过后，午后可能会有做多资金入场提前布局节后题材。
四月就这样了，不妨多前瞻一下五月行情，转发一份机构研报：

一、政策落地
三大领域迎来实质性突破

1. 无人机/低空经济（5月1日）
两项无人机强制性国标（GB46761—2025、GB46750—2025）与《北京市无人驾驶航空器管理规定》同步实施，标志低空经济从“概念”迈入“合规化运营”关键期。标准化落地直接利好具备合规产能的整机厂商及核心零部件企业，重点关注飞控系统、通信模块、感知设备等细分领域。

2. 医药流通（5月15日）
新修订《药品管理法实施条例》正式实施，药品追溯、网售监管等条款将重塑行业格局。连锁药店、医药电商龙头凭借合规优势与渠道能力，有望进一步提升市场份额，行业集中度加速提升。

3. 化工供给侧（5月1日）
商务部、海关总署官宣：2026年5月1日至12月31日，全面暂停普通工业硫酸、冶炼副产硫酸出口，仅电子级高纯硫酸可经特批少量放行。
核心逻辑：中国占全球硫酸产能40%，出口暂停将改变国内供需格局，推动硫酸价格上涨。
直接受益：硫酸生产龙头、磷化工（硫酸为核心原料）、钛白粉（硫酸法工艺）；
间接影响：化肥、有色金属冶炼（硫酸为副产品，价格上涨提升企业盈利）；
催化节点：5月1日政策落地，价格变动将直接反映在相关企业二季度业绩预期中。

二、巨头动作密集
AI算力与云服务迎来价值重估
5月上旬至中旬，国内云计算巨头连续调整定价策略，释放行业性“价值重估”信号：
• 5月9日：腾讯云上调产品目录价格5%；
• 5月15日：阿里云上调大模型服务平台部分ModelUnit模型单元服务价格20%-50%。
在算力成本持续攀升背景下，头部厂商的价格传导能力，意味着其底层技术壁垒和客户粘性已被验证。重点关注AI算力租赁、大模型应用端、以及腾讯/阿里生态内SAAS服务商。
5月13日腾讯控股 披露一季度财报，市场对AI云收入增速的关注度极高，若超预期可能带动整个互联网平台估值修复。

三、产业会议
四大硬科技赛道共振

1. AI算力与算法（5月6-9日，上海）
中国国际人工智能大会（CIAI2026）作为国内AI领域顶级官方展会，聚焦算力、算法、产业落地，释放AI产业政策与技术趋势信号，强催化AI算力、大模型、人工智能全产业链。

2. 人形机器人 （5月14-17日）
杭州国际人形机器人展（HRTE2026，5月14-16日）是国内首个人形机器人全产业链专业展，从执行器、传感器到整机方案，产业链成熟度将集中体现。叠加5月15-17日中国机器人峰会（宁波），双会共振，机器人板块主题情绪有望升温。

3. AI大模型双线催化（5月中下旬）
5月19-20日谷歌 I/O大会：Gemini系列更新是重中之重，海外模型迭代将带动全球AI应用创新；
5月30日华为AgentArts开源版发布：国产智能体开源将加速AI应用落地，关注HW生态合作伙伴。

4. 半导体国产替代（5月27-29日，上海）
第十届集微半导体大会覆盖AI芯片、设备材料、产业链自主可控，释放国产替代、先进制程进展关键信号，是半导体板块月末核心催化，直接影响板块估值与资金偏好。

四、气候驱动
厄尔尼诺开启年度级商品周期

国家气候中心4月18日权威发布：2026年5月赤道中东太平洋 进入厄尔尼诺状态，夏秋季达中等及以上强度，持续至年底。这是年度级别的气象催化，直接影响大宗商品价格与农业、能源等产业链。
核心逻辑：厄尔尼诺引发全球气候异常，导致农产品 （如大豆、玉米、白糖）产量波动，能源需求（如电力、天然气）季节性变化，推动相关商品价格上涨。

影响板块：
直接受益：农产品种植、白糖、橡胶等；
间接受益：农产品期货、农业科技、电力设备、储能（应对极端天气带来的能源供需波动）；
风险提示：航运、物流可能因极端天气面临短期成本上升。
催化节点：5月为厄尔尼诺启动期，相关板块将进入“预期升温—数据验证”的持续催化窗口。

五、算电协同
AI算力+能源转型的核心纽带（5月全月）
5月算力需求持续爆发与夏季用电高峰临近形成共振，算电协同成为新质生产力核心赛道，政策与产业双重催化。
核心逻辑：AI算力中心昼夜负荷差距大（白天峰值、夜间低谷），倒逼虚拟电厂、智能电网调度技术落地，解决“算力耗电、电网承压”的核心矛盾。
影响板块：
核心受益：虚拟电厂、智能电网调度、储能（尤其是新型储能）、电网自动化；
联动受益：AI算力租赁、数据中心温控（液冷）、电力设备；
催化节点：5月中下旬夏季用电高峰前哨，叠加全国科技活动周（5月24-31日），政策与产业信号集中释放。

六、经济数据

5月11日：国家统计局公布4月CPI、PPI月度数据，通胀与复苏力度的博弈将主导周期板块走向；

5月18日：发布国民经济运行情况新闻发布会（含工业生产、固投、房地产、社零等数据），验证经济复苏成色；

5月1-5日：劳动节休市，节后资金回流的布局方向值得留意，根据历史经验看，节前调整充分的科技成长方向往往存在修复窗口。

核心驱动总结：

5月行情的核心驱动力 集中在六个关键词：政策落地（低空/医药/化工）、巨头调价（AI算力/云）、产业展会（AI/机器人/半导体）、气候周期（厄尔尼诺）、算电协同（AI+能源）、经济数据（通胀/复苏）。



今日操作：
这一周忙碌了两天，今天难得有空看盘，却是空欢喜一场，持仓三支票早盘都是肉，到了收盘只有一只浮盈，嘿嘿。
至于持仓还是持币过节，也没啥选择了，手头持仓不盈不出。