要么业绩，要么国产

题记：四月二十七日，雷声阵里听春意，业绩沟前等风来


上周的市场，像一场热闹的庙会——锣鼓喧天，可低头一看，地上散落的全是碎银子。算力硬件依旧能打，中际旭创 稳坐钓鱼台；美股那边更是烈火烹油，英伟达重回五万亿美元，费城半导体十八连阳。可我们这边，三千只票在跌，创业板的新高不过是少数人的狂欢。
周末的消息，照例纷繁：白宫枪击案抢了头条，美伊谈判又玩起了变脸；DeepSeek V4正式上线，官媒发声“中国大模型要活在自己的节奏里”；村里也动了真格，第三轮财务造假专项行动启动，ST股涨跌幅已悄悄扩至10%。
新的一周，只有四个交易日，却要面对年内最密集的业绩披露。雷声已在路上——欧菲光 亏了，九鼎要戴帽，锦浪业绩腰斩。有人说，节前行情总是不好。我倒觉得，不是行情不好，是好多人还没学会“先看业绩再下单”。
【市场复盘与推演】
一、上周复盘
说几个扎心的：创业板涨了1%，快11年新高了。然后呢？全市场3000家下跌。这行情，涨出了股灾的感觉。
●创业板指 涨逾1%，创近11年新高 → 但全市场近3000只股票下跌
●美股费城半导体指数18连涨，本月涨了38.5% → 我们的半导体呢？分化到亲妈都不认识
●英伟达重回5万亿美元，英特尔单日涨23% → 中际旭创创新高，但后排跟风的已经掉队
结论就一句：全球抱团AI不假，但在A股，这叫“抱团里的抱团”。不是算力不行，是只有前排行。后面那些蹭概念的？早没人看了。
二、周末大瓜
白宫那个枪击，剧情比电影还刺激，保镖先救万斯再救懂王，但跟A股关系不大。但对A股来说，这只是茶余饭后的谈资——美伊谈判反复多少回了？市场已经脱敏了。
真正值得深挖的是两件事：
第一件：DeepSeek V4这事，认真说一下。它最大的噱头不是参数，是能跑在华为昇腾上。以前大家说国产替代是讲故事，现在故事能闭环了。高盛那句话有点绕，我翻译一下：以后搞国产大模型，便宜了，还能用国产芯片。这对算力链是系统性重估。
这次V4最大的亮点不是参数，而是它适配了华为昇腾芯片。这意味着什么？意味着国产AI从“讲故事”进入了“可闭环”的阶段。
高盛的评价很精准：“以更低成本支持更复杂的智能体应用落地，打开AI应用规模化的新空间。”
翻译成人话：以前国产大模型是“我能跑”，现在是“我能便宜地跑，还能跑在国产芯片上”。 这对国产算力链（AI芯片、服务器、半导体设备）是一个系统性重估的机会。
资金不傻，——寒武纪 12连阳，海光信息 连涨，中芯国际 走强。这种大票的集体异动，绝对不是散户能拉出来的。
第二件：村里动真格了，第三轮财务造假专项行动启动
前两轮，18家公司被退市。这一轮上了大数据+AI筛查，能揪出多少害虫？不知道。但周末已经有2家公司被立案，9家要“戴帽”。
结合4月30日的业绩披露大限，未来4天会是雷声最密集的几天。
一个简单粗暴的判断：4月15日之前还没发业绩预告的，大概率有问题。现在还捂着不发的，更要小心。
三、核心矛盾
业绩好的不一定涨，但业绩雷的一定会跌
这是当前市场最残酷的现实：
茅台 一季度净利润+1.47%，低于预期的+5% → 白马？白马的雷也是雷。
欧菲光亏损2.47亿，九鼎可能ST，锦浪净利润-68% → 直接按跌停
而业绩超预期的呢？摩尔线程 扭亏、圣邦股份 +107%、四川黄金 +177% → 有溢价，但远没有美股那么疯狂。
为什么？因为A股目前处于“避险优先于进攻”的情绪周期。大家不是在找谁涨得多，而是在找谁不会炸。
四、这周就两条线，多了没有
第一条：已披露一季报的业绩确定品种。这是唯一能让你睡安稳觉的方向。摩尔线程、圣邦、亿纬锂能 、四川黄金、中钨高新 ——业绩已经明牌，不会半夜给你来一刀。
第二条：国产算力（DeepSeek V4 + 华为链）
国产算力（DeepSeek+华为）。这个还在早期，资金在试，情绪没高潮。
关注三个细分：
●AI芯片（寒武纪、海光信息）
●国产服务器（超聚变概念，已完成IPO辅导）
●半导体设备/材料（中芯国际 、北方华创 ）
一个铁律：只做一季报已披露的票。
没出业绩的，再好也不碰。这不是怂，这或将是4月下旬的生存法则。
五、关于节奏推演
先抑后扬，急杀是买点
周一、周二：指数可能继续调整，甚至急杀。这是业绩雷的最后释放期，也是节前最难受的时候。
周三、周四：雷出清后，情绪有望修复。节前最后一个交易日，可以适当布局国产算力和业绩确定品种。
节后：5月有川普访华预期 + 业绩真空期 + DeepSeek V4继续发酵，科技股（尤其是国产线）可能迎来一轮真正的主升。
六、写在最后
都说四月下旬像排雷，不知道哪一脚会炸。但反过来想，雷排完了，路就平了。
接下来，不劝你猛干，也不劝你空仓。就一句话：打开账户，把没出业绩的票全过一遍。问自己一句——凭什么你比机构还勇敢？
四月将尽，五月未至。愿我们都能活着走出雷区，然后在节后的阳光下，从容上车。 以上为个人复盘思考，不构成投资建议。