逻辑先行、风控兜底：本周两大核心手法与实战心得

【CCL上游演绎逻辑及趋势】#CCL上游材料涨价的核心因素。新技术带来上游供应链的价值量与格局产生变化，26年下半年的量产预期，突出了行业供给短期不足的核心矛盾。#先电子布后铜箔的涨价顺序。电子布产能相对刚性，各环节的扩产难度以及不同产品的挤压效应导致电子布首先上涨，国内公司的强竞争力驱动电子布板块领涨；铜箔环节三井话语权更强，挤压效应今年逐渐体现，三井春节后涨价带动铜箔行业量价齐升。#后续涨价持续，行业景气度继续向上。电子布短期供给相对刚性，价格向上动力充足，铜箔板块处于涨价初期，涨价进度较电子布延迟一个季度，Q2及下半年将持续上行。#电子铜箔仍具上行空间，当前反映静态估值，后续潜在缺货预期与高端化预期仍有预期差。当前价格对应静态利润已反映到股价，后续hvlp4、载体铜箔等高端产品的价格弹性，将驱动行业持续超预期。#关注高端化及扩产加速的方向及龙头公司。板块加速后聚焦有空间感的龙头公司，包括方向：
1.价格弹性高
2.扩产积极
3.新技术市场空间巨大。
高端铜箔+载体铜-德福科技；HVLP4铜箔领先-铜冠铜箔；low CTE布-宏和科技；陶瓷基板-科翔股份；载体铜箔-方邦股份；HVLP5铜箔-隆扬电子；碳氢树脂-东材科技。

 节前最后一个交易日，大家早上好！五一前如何配置布局过节，点赞签到，盘中消息第一时间收获，思路同频，一起加油！！！

＞＞＞＞＞简单聊聊盘面，明天准备跨节思维挖掘

今日市场呈现强修复、结构分化格局，沪指重回 4100 点，两市成交额较昨日有所放大，在外围偏弱背景下 A 股走出相对独立行情。盘面并非全面普涨，收盘仍有1338 家个股收绿，属于典型的主线发力、其余轮动的结构性行情。
盘面核心逻辑非常直接：业绩为王。随着业绩披露进入最后一天，资金集中拥抱一季报超预期方向。锂电板块受益碳酸锂价格回升与业绩大增，成为今日最强主线；有色、稀土同步走强，业绩改善与资金布局形成共振；算力租赁在利通电子连续涨停带动下持续活跃，PCB 则受益覆铜板涨价催化。

连板梯队高度聚焦业绩公告股，飞马国际、越剑智能晋级 3 连板，利通电子、永杉锂业等多只业绩票晋级 2 连板，资金只做有业绩证实锤的标的，纯题材炒作明显降温。前期强势的氦气板块因涨幅较高出现休整，符合高位分歧的正常节奏。

情绪端出现积极信号：跌停个股大幅减少，业绩雷最密集的阶段已过去。但修复并非全面反转，今日上涨主要依靠权重与赛道拉动，小票跟风力度一般，节前资金观望情绪依然较重。

小结：今日修复力度偏强，但长假不确定性仍在，一日反弹不足以确立反转。

昨晚美股科技股调整 今天A股AI硬件能强势反弹 已经算很不错了
但华虹半导体被老美制裁不能购买半导体设备 这边国产半导体设备股却没有反应
现在市场的情绪 越来越难猜了

半导体设备居然毫无反应，这是对国产多没有信心啊~别人都找上门来打了

看不懂 工业富联这样的业绩跌 麦格米特这样的业绩涨停

会议：六张网

周二会议：加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设。

五月份应该市场会有资金关注这个新概念！！！

路透独家：美商务部叫停多家芯片设备商向华虹供货~国产半导体设备商相关板块有机会，不过大多数都是科创板的

从中国卫星到信维通信，感觉卫星不仅仅是炒预期了

智微智能：国产算力隐形冠军业绩大超预期，合同负债暴增16倍
事件：公司披露2026年一季报，实现归母净利润1.1亿，同比增长159%，业绩大超预期。同时，公司披露股权激励方案，2026年净利润考核指标增长250%，对应2026年业绩可达6亿元。
1、国产算力充分受益，昇腾服务器+超节点ODM 智微智能是华为昇腾生态金牌供应商、首批鲲鹏 / 昇腾生态核心伙伴，为华为提供服务器 ODM、整机组装、硬件定制配套服务。超节点方面，智微智能深度参与HW Atlas 900 超节点集群项目，承担整机 ODM 定制+液冷+机柜供电+ 系统集成。2025年公司已部署数千张昇腾910B，国产算力布局领先，并参与首批550套384超节点ODM项目交付。
2、算力租赁子公司业绩持续超预期，合同负债暴增16倍 公司51%控股子公司腾云智算主营算力服务器交付、租赁及运维业务。根据一季报显示，少数股东损益达9000万元，对应腾云一季度净利润约2亿元，持续高增增长。腾云智算自有算力超1万P，短期规划扩充至2-3万P，兼顾布局N卡（智微为英伟达NPN认证合作伙伴）及国产算力卡。根据公司25年公告，拟向供应商采购服务器总金额不超过 30 亿元，全部用于腾云智算扩充算力，当前集团合并授信额度140亿，有效保障算力业务快速发展， 26Q1公司合同负债从5000多万暴增至8.6亿，体现算力卡/服务器拿货交付能力突出，结合自有算力储备，对标协创宏景等存在估值重估空间。后续公司亦可能推进少数股权收购，进一步提升上市公司合并利润规模。
3、软硬件一站式平台，战略投资元川微布局LPU 公司具备硬件ODM+算力中心+软件调优全生态布局，已和HW联合完成昇腾+智微整机+腾云 HAT 调度平台全栈调优，可实现推理延迟降40%+、算力利用率升30%+。智微战略投资中国LPU第一股元川微，凭借LPU核心架构高性能编译器+灵活开发工具链，高度适配Agent时代推理需求，芯片测试性能对标Groq，有望率先实现商业化落地。
礼物一季度业绩极大超预期（还是在计提7500万减值的背景下，还原减值后年化利润已达7亿+）、合同负债+股权激励目标验证后续业绩持续性，看好公司业绩增长+估值修复，27年利润有望达到12亿+！