st股票学6——扣非介绍

扣非 = 扣除非经常性损益

人话版：只看公司 “正经做生意” 赚的钱，把一次性、偶然、卖资产、政府补贴这些不算主业的收入全部去掉。
交易所看 ST、*ST、退市不退市，只看扣非后的数据。

一、什么是非经常性损益？

就是一次性、偶然、和主业无关的收入 / 支出，比如：
卖房子、卖子公司、卖股权
政府补贴、补助
打官司赔偿、违约金
资产减值冲回、债务重组收益
理财收益、炒股收益
关联方突然送钱
这些钱今年有，明年不一定有，不能算真实盈利能力

二、扣非后 = 真实经营水平
公式：扣非净利润 = 净利润 − 非经常性损益
例子：公司净利润：+5000 万（看起来盈利）
其中卖楼赚了：8000 万
主业做生意实际亏了：-3000 万
那么：净利润：+5000 万
扣非净利润：-3000 万
交易所判断退市，只看 -3000 万这个数。

三、为什么 ST 股生死看 “扣非”？
因为新规非常狠：主板退市红线是：扣非净利润为负 + 扣非营收＜3 亿 → 直接退市
很多 ST 股：卖个子公司 → 净利润扭亏为盈但主业还是亏 → 扣非净利润依然为负
营收如果再低于 3 亿 → 照样退市
能不能保壳，看扣非，不看报表净利润。

四、扣非营收又是什么？
就是：营业收入里，把没有商业实质、虚假贸易、关联方冲量的收入全部砍掉。
比如：左手倒右手的贸易
年底临时签的虚假大单
没有真实物流、资金流的业务
一次性算力 / IDC 集成单子（审计不认）
这些都会被审计扣除，不算有效营收。

五、超级简单总结
净利润：账面好看，容易造假
扣非净利润：公司真实赚钱能力
扣非营收：真实、可持续的生意规模
ST 生死线：只看扣非！
$*ST正平(sh603843)$