假如你有10个亿，你会不会买茅台？

五月十九，黄昏。

风是热的，人心也是热的。
A股这片江湖，今天很热闹。
上证指数 收在了4169点，涨了0.92%。深成指也红了，只有创业板像是个受了内伤的高手，勉强撑着最后一口气，微跌了0.16%。
表面上看，这似乎是个好日子。全市场有超过三千六百只股票在涨，一百多只股票涨停。如果你只看这些数字，你会觉得今天是个普天同庆的好日子。
但你若真的这么想，那你就错了。错得很离谱。
因为今天有二十六只股票跌停。
这就是A股的江湖。有人在高楼宴客，就有人在泥潭挣扎。冰火两重天，从来都不是传说。
今天最风光的，是“电力”这两个字。
京能电力 冲击了五连板，辽宁能源 五天三板。无数资金像潮水一样涌向了这里。为什么？因为政策的风吹向了这里，“十五五”规划、绿电基地、虚拟电厂，每一个词都足以让人热血沸腾。
资金是聪明的，也是最无情的。它们抛弃了稀有金属，抛弃了石油化工，甚至抛弃了那些高高在上的科技股，转身拥抱了那些看似笨重、实则安全的电力股。
这就好比一个绝顶的剑客，忽然放下了手中那柄名动天下的利剑，捡起了一块最朴实无华的石头。因为他知道，有时候，朴实比锋利更致命。
但真正的杀机，往往藏在最不起眼的地方。
ST板块就是这样一个地方。有的ST股还在疯狂地涨，仿佛不知道死期将至；有的却已经跌入了地狱。退市的风险，就像一把悬在头顶的刀，随时都会落下来。
还有那些科技股。联讯仪器 成了新的股王，股价高得让人不敢直视。而大普微 却因为涨得太疯，被关了禁闭（停牌核查）。这说明什么？说明连最疯狂的赌徒，也开始害怕了。
今天的市场，成交额接近三万亿。钱很多，但钱也很慌。它们在寻找下一个可以栖身的地方。
所以，今天的A股，不是一个人的胜利，而是一群人的逃亡。从危险的地方，逃向安全的地方。从虚幻的高处，逃向坚实的地面。
你若问明天的路在哪里？
路就在脚下。只不过，这条路注定是属于少数人的。大多数人，依然会在涨跌之间迷失方向。
黄昏已逝，夜幕降临。明天的太阳升起时，江湖依然是那个江湖。
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1，长江存储启动IPO辅导。
预期内的事情，这里再强调一遍，无论是长江、长鑫，还是国外的各种CPU、存储，这块都会利好封装测试，可以理解为铲子股。
至于存储为什么这两天调整，两个原因：
第一，希捷 CEO 戴夫·莫斯利在摩根大通会议上谈到扩产时说：不计划扩大制造产能，因建设新工厂耗时且可能产能过剩。
第二，三星电子顾问庆桂显：明年下半年内存价格将下跌......需大力发展深科技 制造。
其实这两个消息都谈不上什么利空，只要明白一点，存储的行情至少在今年年底之前都是没什么问题的，未来的变化谁都不知道。
只要AI的需求还在，存储就捆绑了AI。
2，费城半导体指数重挫3.5% AMD、英特尔股价均大跌超5%。
上次提过这个问题，就是最近美国的通胀数据反弹，加上美联储换了个比较强硬的新主席（凯文·沃什），市场觉得未来利息不仅不会降，甚至可能还要涨。这就导致美债收益率飙升（比如30年期美债收益率冲到了5%以上）。
当把钱存在银行或者买国债都能稳赚不少利息时，大家就不愿意去冒大风险买那些估值已经很高的科技股了。资金从股市里撤出来，流向了更安全的债券市场。
现在全世界的目光就聚焦在了英伟达两天后的财报，只要财报OJBK，那么这些担忧都会烟消云散。
3，i茅台 4年来首次晚间开抢 多次补货依旧“秒空”。
我觉得当每个股王的诞生都以茅台作为对标的话，说明茅台依旧还有巨大的影响力，像今天这样的秒空，依旧证明茅台的影响力。
只要经济复苏，茅台这样的股随时会受到资本的青睐。尤其是当我们把目光聚焦在茅台的分红表现上时，这种底气就更足了。 在当前市场波动加剧、不少资产难以带来正收益的背景下，茅台依然展现出了极强的“股东友好”属性。要知道，截至2025年末，茅台账面上趴着高达1264.26亿元的现金，全年分红更是达到了650.33亿元，分红比例直接提升到了79%！
这意味着什么？意味着它不仅拥有穿越周期的硬实力，更愿意把真金白银实实在在地回馈给投资者。对于那些看重长期回报和稳定现金流的资金来说，这种豪爽且持续的高分红政策，就是最坚实的“护城河”。哪怕短期股价有起伏，但靠着这样丰厚的股息回报，茅台依然是许多人心目中当之无愧的压舱石资产。
打个比方，假如你有10万你会买什么所谓的短线龙头，你有10个亿，你的目标股里面肯定会有茅台作为备选。
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今天上更新了一篇关于台积电拒绝为英伟达“独家专线”扩产的文章。
在当下AI芯片供不应求的狂热中，这家企业的冷静与强势引发了广泛讨论。借此机会，想聊聊这家伟大的企业，以及它背后那个在50多岁才选择重新出发的传奇人物——张忠谋。
1984年，台湾新竹，一个五十三岁的男人辞掉了在美国通用仪器公司的高管职位，飞回了台湾。
他叫张忠谋。
他在美国生活了三十六年。1949年从中国大陆去香港，再去美国读书。麻省理工学院机械工程硕士。斯坦福大学电机工程博士。
他在美国的德州仪器公司 工作了二十五年。从一个普通工程师做到了集团副总裁——掌管全公司一半的业务，是德州仪器历史上职位最高的华人。
按照所有人的标准，他在美国已经走到了人生的顶峰。
但他来到台湾的时候，没有职位。
台湾"行政院"邀请他来做工业技术研究院的院长——一个相当于研究所所长的位置。
工资是他在德州仪器的零头。
他来了。
接下来的三年，他做了一件让所有人不理解的事——他想说服台湾政府，做一种全世界都没人做过的生意。
那个生意叫"半导体代工"。
1980年代的半导体行业是这样运作的——
一家半导体公司，比如英特尔、摩托罗拉、德州仪器，自己设计芯片，自己建工厂，自己生产，自己销售。
"设计-生产-销售"是一个不可分割的整体。
张忠谋说："我们把它拆开。"
他的提议是——成立一家只做生产、不做设计、不做销售的公司。专门给其他芯片公司代工。
所有人都觉得这个想法很奇怪。
为什么？
因为没有半导体公司愿意把自己的设计图交给别人生产。芯片设计是公司最核心的机密。
张忠谋去找过英特尔，提议合作。英特尔创始人安迪·格鲁夫拒绝了。
他去找过荷兰飞利浦。飞利浦只愿意投少量资金，不愿意主导。
他去找台湾的几个大企业家——王永庆、辜振甫——希望他们投资。
王永庆说："我做塑料的，半导体我不懂。"
辜振甫派人去考察了一圈，回来说："这件事风险太大。"
最后只有台湾政府答应出大部分钱。飞利浦投了一小部分。
1987年，台湾积体电路制造公司 成立。简称台积电。
张忠谋当时五十六岁。
很多人在这个年纪准备退休。他刚刚开始。
公司成立的第一年，几乎接不到订单。
为什么？
因为没有人相信一家代工厂能做出像样的芯片。
转折点来自一通意外的电话。
英特尔当时遇到了一个问题——他们的一款芯片在自己的工厂里良品率太低，影响了整体的供货。
安迪·格鲁夫——就是几年前拒绝张忠谋的那个人——派了一个工程师团队来台湾考察台积电。
那个团队列出了200多个问题。从工艺、设备、流程，每一个细节都被挑剔。
张忠谋让台积电的工程师，一个一个回答。
整整六个月。
最后英特尔说："好，我们试试看。"
他们下了一笔小订单。
那笔订单的良品率，超过了英特尔自己工厂的良品率。
英特尔加大了订单。
然后越来越多的公司开始来。
这里有一件张忠谋当时还没意识到的事——
他的"代工"模式，无意中创造了一种全新的产业结构。
在台积电出现之前，要做芯片，你必须既会设计，又会生产。
但生产一座芯片工厂，需要几十亿美元的投入。
这意味着——一个有好想法的工程师，没办法做芯片。他得加入英特尔这样的大公司。
台积电改变了这一切。
它让"只设计、不生产"成为一种可行的商业模式。
一个叫黄仁勋的年轻华人工程师，1993年在美国创办了一家叫英伟达的公司。
他没有钱建工厂。
但他可以把设计交给台积电。
英伟达后来成了制造游戏显卡的公司。再后来，游戏显卡变成了训练人工智能的引擎。
到2024年，英伟达成为全球市值最高的公司之一。
它从来没有自己的工厂。
它的所有芯片，全部在台积电生产。
不只是英伟达。
苹果的所有芯片，台积电生产。 AMD的所有芯片，台积电生产。 高通的、博通 的、联发科的——全部台积电生产。
到2024年，台积电掌握了全球90%的高端芯片代工。
是的，90%。
整个人工智能时代，全部建立在张忠谋1985年那个"奇怪的想法"上。
如果没有台积电，今天的英伟达、苹果、AMD——这些万亿市值的公司——根本不会以现在的形式存在。
它们要么不存在，要么是另一家"既设计又生产"的传统公司，规模小得多。
张忠谋2018年退休。他八十七岁。
他后来在一次访谈里被问到——
"您当年五十三岁，已经是美国大公司的高管。为什么要回到台湾，做一件完全不确定的事？"
他想了很久。
他说：
"我在美国二十五年。我学到的最重要的事， 不是技术。是产业结构。"
"我看到德州仪器、摩托罗拉、英特尔， 他们都在做同一件事——设计、生产、销售一体化。"
"我心里一直有一个问题——真的所有事情都必须一家公司做吗？ 有没有可能， 让设计的人专注设计， 让生产的人专注生产？"
"我没有发明这个想法。 这个想法在我心里转了二十年。 但我一直没有机会试。"
"五十三岁那年， 有人给了我一个机会。 我知道，如果错过，就再也没有了。"
他停顿了一下。
"创业从来不是年轻人的专利。 年轻人有勇气，但没有经验。 五十岁的人， 有经验，但通常已经没有勇气了。"
"两者兼备的那个时刻——是创业最好的时机。 但大多数人在那个时刻， 选择了退休。"
"我没有。 仅此而已。"
这轻描淡写的四个字，却重如千钧。
张忠谋用一生诠释了何为真正的长期主义：在浮躁的时代里，甘愿做那个最枯燥的守夜人。他证明了伟大的事业从不取决于起跑线的早晚，而在于能否在正确的道路上，以绝对的专注与诚信，熬过漫长的黑夜。
它告诉世界，当一个人把一辈子只做好一件事的信念推向极致，便能撬动整个时代的齿轮。
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就这些，晚安！