Token运营商以低价采购大模型Token并分销，推动AI从“卖算力”转向“卖服务”。此举利好算力商、大模型公司、运营商及
AI应用，类似
5G套餐催生短视频生态，有望引发AI应用爆发，传媒营销公司尤其受益。
【会议概要】
本文围绕“Token运营商”这一新兴概念展开，认为其标志着
人工智能应用发展进入新阶段。
核心观点是：随着
中国电信、
中国移动等运营商推出Token资费套餐，Al大模型的商业模式正从“裸卖算力”转向“卖服务、卖能力”，类似于当年5G流量套餐催生了短视频和直播等应用生态。Token运营商以较低价格采购大模型Token并进行分销，扮演类似“
白酒渠道商”的角色，有望推动Al应用的全面爆发。报告从多个角度分析了 Token运营模式的意义：
对算力供应商：利好，因为大模型公司现金流改善后，算力需求更加稳定。
对大模型公司：重大利好，Token工厂生产的产品有了明确的采购方和分销渠道，解决了“卖不出去”的困境。
对运营商：扮演Al应用推广的关键角色，类似于3G/4G/5
G时代的流量分发者。
对AI应用：有望迎来爆发节点，更多用户开始为Token付费，应用公司看到盈利前景，将加速创新和推广。
报告特别指出，传媒营销板块的公司（如
蓝色光标、
汇量科技等） 有望受益于这一趋势，因为它们可以拿到低价Token进行分销，类似于当年白酒渠道商的盈利模式。整体而言，Token运营产业链符合各方利益，是值得高度重视的投资机会。
【会议实录】
今天这个会议非常重要，因为整个人工智能的应用发展到了一个新的阶段。为什么这么说？我们看到，最近越来越多的公司参与到Token的运营中运营。所谓Token运营，就是Token运营商以较低的价格拿到一些大模型的Token，然后进行分销和售卖。
前期，中国国家数据局副局长于英也表示，Token资源的调用量增长正推动算力服务商模式的跃迁，算力供给正在从“裸卖算力”转向“卖服务、卖能力”。近期，
中国电信、
中国移动等运营商也在积极拥抱这一趋势。例如，上海电信发布了Token资费运营套餐。据媒体报道，Token套餐主要分为两种：一是按量订购，1元对应25万额度点，以kimi K2.5模型为例，约可支持调用25万输入Token;二是按需选择，用多少买多少，多买可享折扣，支持话费账单支付。不只是上海电信，广东移动、
湖北移动、
云南联通等多地电信运营商也都推出了相应的Token套餐，这与之前的5G套餐极其相似。
从某种角度来说，越来越多的公司，包括我们传媒行业里的营销公司，特别是海外做营销的公司，也在参与其中。为什么我们认为这件事非常重要？最核心的一点是，如果大家有回忆，在2015、2016年推出5G套餐时，很多人也在问：“5C流量这么大，有什么用呢？”但后来我们看到，直播、抖音、短视频等应用慢慢都出来了。所以，现在Token套餐的推出，同样具有非常重大的意义。
以前，我们基本上用豆包、元宝等应用都是免费的，大模型公司压力非常大，因为现金流极其不匹配。未来，随着这些Token套餐慢慢推出，这是一个非常好的现象。会有越来越多的用户像购买上海电信的Token套餐一样，以前没想过做PPT、处理工作上的事情需要消耗 Token并付费，但用了之后觉得很好。运营商接下来一定会想尽一切办法推出更高性价比、让用户觉得付费更值的Al应用。所以，我们认为这是一个非常重要的发展拐点。
Token运营商，无论是运营商本身来做，还是我们看到的营销公司 （如一点、南标等），都值得期待。这些公司无论在国内拿低价Token，还是在海外拿低价Token，对各个产业链环节都是利好的。
最核心的一点是，为什么对整个产业链都是利好？首先，对算力供应商肯定是利好的。如果大模型赚不到钱，很多人不愿意付费，现金流一直不匹配，算力供应商压力也很大。Token套餐推出后，有采购方和运营商参与进来，对算力提供商是利好。对大模型公司来说，更是重大利好。现在很多Token工厂生产出的Token卖不出去、没人买，压力非常大。Token套餐意味着Token工厂生产出东西后，立马有公司进行采购，这是一个非常重要的点。
对于运营商和Al应用来说，运营商拿到低价Token进行分销，相当于当年的白酒渠道商 卖出多少凭自己本事，凭自己的本事，成本锁定且相对低廉。他们扮演了Al应用推广的角色，这非常重要，因为我们很需要这样的角色。特别是运营商对ToC的用户，运营商非常了解他们。无论是3G、4G还是5G，运营商都扮演了非常重要的角色，现在他们可能又要继续扮演这个角色。
对于AI应用来说，海外有大量白领在付费购买AlCoding，但国内相对较少。之前小龙虾火的时候，很多人付费买Token，但之后确实少之又少。Token套餐火了之后，如果越来越多人购买Token，整个Al应用可能会迎来新的爆发，特别是让很多应用公司看到盈利前景，看到有人采购、买单。
所以，我们认为，Token运营这条产业链非常符合Al人工智能的发展趋势，更符合各个利益体的诉求。这是一个非常难得的机会，建议大家务必重视。
传媒这边，可能更多涉及营销板块，如
易点天下、蓝色光标、汇量科技、影音传媒、
三人行等。我相信会有更名传媒公司介入这个领域，非
常值得期待。这块领域确实是一个非常大的宝藏，相当于当年的白酒渠道商。在白酒崛起的年代，分销商赚得盆满钵满，因为一旦产业起来，他们也会非常受益。
今天早上，我特地花时问给大家讲述这条产业链，建议大家重点关注。我们相信，这对于Al应用是一个非常重要的爆发节点，可能意味着整个AI应用末来会有更多期待。
好的，今天的会议就到这里。感谢大家参加本次会议。
乔美美炒股
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