A股可能正在进入一轮新的大级别周期行情

我们必须清醒地认识到，中国A股可能正在进入一轮新的大级别周期行情。而且，这一轮行情，很可能不是传统意义上的“地产牛”、“消费牛”，而是一轮真正意义上的“中国硬科技资产重估”。这才是值得我们提前注意的。
很多人其实并没有注意到，高盛这一次表态，并不是简单地“看多中国”，而是明确提出，A股优于H股。这意味着什么？意味着全球资本正在重新定义“中国核心资产”。
过去十几年，外资最喜欢买的其实是港股，尤其是代表先进生产力的互联网行业，包括腾讯、阿里、美团、京东 、拼多多，其代表的是中国最强的消费能力。
所以，过去在很长时间里外资眼里的“中国核心资产=H股”。当高盛突然说“A股比H股更值得买 。”这其实也意味着，全球资本的偏好，正在从“软科技”切换到“硬科技”，才是问题的关键。
在高盛的报告里，最核心的一句话就是“MSCI中国指数中，37%的权重是软件科技股。”翻译过来就是，港股互联网巨头，占比太高了。
在过去，腾讯、阿里、拼多多等头部公司几乎决定了H股的方向。但是，2026年的全球资本市场，正在发生影响深远的变革，资金开始抛弃“轻资产软件逻辑”，重新拥抱“硬科技制造业”，AI投资已经进化到炒GPU、光模块、HBM、高端制造、机器人 、电力设备、液冷、半导体设备等。
当全球资金风格从“互联网叙事”切换成“工业革命叙事”，最受益的，当然是在A股，因为A股聚集了中国几乎全部硬科技产业链，这恰恰是未来十年全球产业竞争的核心。
所以，高盛真正看多的，不是“A股指数”，而是中国制造业升级。
这一次，高盛特别强调了一个数据：中国PPI结束了长达41个月的通缩，3月PPI同比上涨0.5%。
很多人可能还没看明白，PPI转正，为什么会影响股市？其实逻辑非常简单，PPI本质上反映的是工业企业赚钱能力。