2026年新增ST分析之ST帅电（帅丰电器）

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一、戴帽原因

2026年4月21日，帅丰电器（605336）披露 2025年经审计数据，扣除后营业收入2.16亿元、归母净利润-0.56亿元，触及上交所《股票上市规则》第 9.3.2条 “净利润为负且扣除后营收低于 3 亿元” 规定，股票自4月23日起被实施退市风险警示，简称变更为 *ST帅电 。

二、核心基础信息

公司概况：1998年成立，2020年上交所上市，主营集成灶、智能厨房电器、整体橱柜等，深耕厨电赛道，集成灶为核心产品。

股东背景：民营控股，实控人商若云，为厨电行业资深企业家，为公司核心创始人。

市值与股价：截 2026 年4月21日收盘，股价15.78元 / 股，总市值约28.9亿元。

核心财务数据（2025年经审计）：营业总收入2.27亿元；归母净利润 - 0.56亿元；总资产约20.29亿元；总负债约1.59亿元；归母权益约18.70亿元；资产负债率约 7.84%；毛利率 37.25%；净利率大幅为负。

三、投资亮点

1、集成灶细分赛道头部企业，品牌与渠道基础扎实，拥有全国经销商网络，具备行业口碑与客户基础。

2、资产负债率极低，无债务违约风险，账面资金与资产充足，无资不抵债压力，财务结构稳健。

3、主业聚焦厨电消费赛道，产品矩阵完整，具备业绩修复与转型基础。

四、投资弱点

1、主业由盈转亏，营收大幅下滑且低于 3 亿元红线，盈利能力崩塌，经营现金流持续恶化。

2、行业需求放缓叠加竞争加剧，集成灶核心业务销量与收入腰斩，新业务尚未形成支撑。

3、大额资产减值计提拖累业绩，短期扭亏难度大，持续经营能力承压。

五、重要事项梳理

2026年1月23日：发布2025年度业绩预告，提示可能被实施退市风险警示。

2026年4月21日：披露年报及风险警示公告，确认触及财务类退市指标。

2026年4月22日：停牌一天。

2026年4月23日：复牌并变更简称 *ST帅电，涨跌幅 ±5%。

六、最后总结

帅丰电器属于财务类退市风险警示（*ST），主业亏损、营收不达标，基本面走弱。

摘帽条件：需下一会计年度：1）审计意见财务报告被出具标准无保留意见。2）财务达标且净资产为正，不存在其他任何退市风险警示情形。3）持续经营能力正常。