美元走强抑制科技和成长

美元走强 + 美债高利率、降息预期延后的大背景下：
所有 成长股、科技股、高估值赛道，统一都是利空。

底层原理（统一逻辑）

1. 高估值靠未来现金流折现
利率一高，远期价值直接打折，估值被动压缩，天生杀高PE。
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2. 科技/成长大多海外收入占比高
赚美元、靠北美资本开支，高利率抑制海外需求和资本投入。
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3. 这类标的本来就是外资最爱重仓
美元回流、全球避险，外资优先砸科技、砸成长。
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4. 资金避险切换
从高波动成长 → 往低估值、高股息、纯内需、公用事业（电网电力、内需医药） 抱团。