英伟达最新Rubin 架构，风冷到液冷再到液金三级跳！

光模块液冷快速爆发，展望明年，市场产能或严重不足。

德邦科技（688035.SH）有光模块液冷相关业务，主要通过控股子公司泰吉诺布局，聚焦高速光模块（尤其是1.6T/3.2T及CPO相关）的**导热界面材料（TIM）**和专用液冷散热材料。

核心产品：2026年3月27日，泰吉诺正式发布T-Plug 820S耐插拔导热复合材料，这是专为AI高速光模块液冷散热设计的新品。它属于耐插拔导热复合材料，精准针对1.6T/3.2T光模块规模化部署中的散热痛点，被市场视为“AI光模块液冷赛道的稀缺性国产突破单品”。

其他相关材料：公司导热界面材料（包括导热垫片、凝胶、相变材料、液态金属等）可应用于光模块的导热/散热；同时提供EMI电磁屏蔽材料，已为多家光模块企业供货。导热材料覆盖TIM1/TIM1.5/TIM2全系列，适用于光模块内部芯片级热管理。

业务定位：光模块液冷材料被视为公司AI算力基础设施布局的一部分，与GPU液冷（液金TIM）形成协同。公司在数据中心展等场合展示“光模块、GPU、企业级SSD及液冷导热”综合能力。

$德邦科技(sh688035)$

液金TIM与该方案高度兼容（通过镀金防腐蚀），趋势比Blackwell更明确，尤其适合2300W级极端功耗。对德邦科技/泰吉诺的液金TIM而言是个大利好信号。

液金TIM的作用：主要在TIM2位置（Lid与冷板/散热器之间），提供极高导热系数（≥73-80 W/m·K），快速将热量从芯片/Lid传递到冷板。Blackwell旗舰GPU已采用，Rubin作为升级版（更高功耗），液金的必要性更强。

Rubin的具体优化：为配合液金TIM，N VIDI A在冷板接触面采用镀金层，有效解决液金对铜的腐蚀问题，同时保持低热阻。表明液金方案已被纳入系统共设计（co-design）。

今天消息确认Rubin试产6月启动、首批出货7月（主要给Microsoft、Google、Amazon、Meta等头部云厂商），大规模量产仍在H2 2026。这意味着AI数据中心高功耗GPU（单GPU TDP预计1800W–2300W+）的液冷部署将提前启动。液金TIM（导热系数≥73-80 W/m·K）正是应对极高热流密度的关键材料，尤其在TIM2位置（Lid与微通道冷板之间），能显著优于传统硅脂或PCM。

德邦控股子公司泰吉诺的Fill-LM系列液金TIM已通过霍尼韦尔（占N VIDI A TIM份额90%以上）实现Blackwell批量供货（包括RTX 5090 Founders Edition等）。Rubin作为Blackwell的升级版，液金TIM（液态金属导热界面材料）的趋势比Blackwell阶段更明确、更具必要性。

Ru­b­in 架构散热3D板、南风股份是3轮送样，而液金/液态金属TIM方案的泰吉诺（德邦科技占股90.31%）早己进入传本月底正式签约。

下午传闻Ru­b­in 架构采用3D液冷板的南风股份逆市大号19.97%板！液金/液态金属TIM方案泰吉诺！

$德邦科技(sh688035)$
$南风股份(sz300004)$

Rubin 架构散热3D板、南风股份是3轮送样，而液金/液态金属TIM方案的泰吉诺（德邦科技占股90.31%）早己进入，传本月底正式签署合同。




$德邦科技(sh688035)$
$南风股份(sz300004)$

英伟达最新Rubin 架构7月量产，关键是液冷！这与泰吉诺（德邦科技占股90.34%）月底正式签署相吻合，下午传闻Rubin 架构3D液冷板的南风股份逆市大号19.97%板！德邦科技还在水中！




$南风股份(sz300004)$
$德邦科技(sh688035)$

英伟达最新Rubin 架构7月量产，关键是液冷！这与泰吉诺（德邦科技占股90.34%）月底正式签署相吻合，下午传闻Rubin 架构3D液冷板的南风股份逆市大号19.97%板！德邦科技还在水中！

高测股份：马斯克随访聚焦光伏设备与人形机器人


马斯克等近20名美国企业高管料随特朗普访华 英伟达CE0据报未受邀

🍁🍁🍁hcdx 光伏重大更新：有马无黄，聚焦算力租赁+商业航天

🍁根据路透社最新消息，#黄仁勋本次不随同，#马斯克将随同，非常超预期！

🍁此前市场预期黄仁勋将随同（导致5.11算力租赁板块调整），马斯克不随同（导致太空光伏条线存在担忧）。目前算力租赁、太空光伏两大制约因素同步释放！

🍁算力租赁方面。此前黄仁勋将随同消息催化，导致市场认为算卡短缺逻辑可能失效，5.11算力租赁普遍调整。

🍁路透社确认黄不随同，而且我国也需要大力发展本土算卡供应能力，因此海外算卡供应紧缺长期成立。晶科科技具备美股平台支持具备算卡渠道，规划宁夏中卫1GW项目，项目规模庞大，租机柜+租算力+卖绿电三位一体，展望500亿空间！

🍁太空光伏方面。此前报道马斯克不随同，虽然双方会面形成松绑预期，但部分投资者担忧太空光伏不在讨论范围之内。

🍁太空光伏+北美能源供应是马斯克关注重点，马斯克确认随同，我国关键设备出口预期有望持续发酵！

🍁推荐#晶科科技、#迈为股份、#拉普拉斯、#奥特维、#钧达股份、#晶科能源、#高测股份、#东方日升，#福斯特。
高测股份：磷化铟切割设备开始供货
【高测股份 688556 】碳化硅+磷化铟+人形机器人三重爆发，国产半导体设备龙头全面突破🚀
#从第三代半导体到人形机器人，高测股份的第二增长曲线全面开花[烟花]！

周五盘后，高测股份在投资者互动平台重磅披露三大业务突破，碳化硅、磷化铟、人形机器人业务同时迎来里程碑进展！

✅ 碳化硅设备全流程打通，核心设备再拿新订单
公司2021年切入碳化硅衬底加工赛道，逐步构建起全制程设备供应能力，#成为国内少数能提供碳化硅“切片一倒角一减薄”全流程设备的企业。8英寸碳化硅金刚线切片机再拿新订单，截至目前累计签单数已破双 ! 高测股份将金刚线切割技术引入8英寸碳化硅领域，产能提升118%，成本降低26%，#目前已获得国内头部碳化硅衬底企业的高度认可，收获批量订单，部分设备已销往海外。

✅ 磷化铟切割设备正式推出，国产替代再下一城
#公司已推出磷化铟切割专用设备及配套金刚线，配合行业头部客户进行磷化铟衬底金刚线切割验证，覆盖切片及多个工序，助力金刚线切割对传统砂浆切割的替代，在第三代半导体赛道再添新增长点。

✅ 人形机器人业务落地，成功供货特斯拉
复合金属腱绳在国内已获批量订单，并实现海外客户小批量订单突破，生产周期仅7-10天，#已通过空运发往北美客户； 行星滚柱丝杠内外螺纹磨床样机已推出并进入测试阶段，减速器业务也在按客户定制研发推进，#特斯拉供应链 +人形机器人核心部件双逻辑共振。
✅ 光伏设备基本盘稳固，第二增长曲线全面兑现公司在光伏切割设备领域市占率全球领先，#供货特斯拉光伏设备，为半导体、机器人新业务提供充足现金流与研发支持。
定价视角：市场仍停留在 “光伏设备企业” 的旧认知里，但高测股份的碳化硅切片机订单破双、磷化铟设备验证通过、机器人腱绳供货特斯拉，三大新业务已撑起第二增长曲线，目标市值直指 300亿，当前正是低位布局的黄金窗口。







$高测股份(sh688556)$

核心逻辑：
市场关注菲利华，更多是因为AI算力（石英电子布Q布）和商业航天。但我们认为，5D玻璃存储才是当前预期差最大的方向——公司是国产玻璃存储核心存储介质基材的唯一达标供应商，直接受益于近期产业化落地，估值弹性巨大。

催化事件：
2026年5月3日，华中科技大学张静宇团队研发的2毫米超薄玻璃硬盘正式实现小规模量产，中国成为全球首个将玻璃存储技术商用化的国家。单盘容量360TB、理论寿命超10万年、成本仅为传统存储的1/10，首批产品已交付档案馆和医院。

菲利华的卡位：
玻璃存储的核心介质是高纯度熔融石英玻璃（6N级超高纯），菲利华是国内唯一通过认证的供应商。其技术优势在于：

· 能够量产大尺寸、超薄、无缺陷的石英基板，支撑飞秒激光在玻璃内部进行三维/多维数据写入
· 2026年Q1石英材料毛利率达56.6%，盈利能力突出
· 公司已形成“石英砂提纯→石英纤维→复合材料”全产业链闭环

估值判断：
近期7家机构发布研报，4家“买入”、2家“增持”，最高目标价看至130.42元。除玻璃存储外，公司还同时踩中AI算力（Q布通过英伟达认证）、商业航天（宇航级石英纤维垄断） 两大风口。当前价位对应2026年PE约62倍，考虑到玻璃存储从0到1的期权价值，具备较高性价比，维持“买入”评级。

$菲利华(sz300395)$

1. 碳化硅（SiC）业务：全流程设备逐步打通，减薄机进入客户试用
• 公司2021年起切入碳化硅衬底加工赛道，已成为国内少数能提供“切片—倒角—减薄”全流程设备的厂商。
• 关键进展：
• 8寸碳化硅金刚线切片机已获头部客户批量订单。
• 碳化硅专用倒角机（2024年推出）解决边缘崩边难题。
• 8寸碳化硅全自动减薄机（2025年研发成功）已进入客户试用阶段，表面粗糙度可达≤3nm，满足车规级功率器件超薄衬底需求。
• 战略定位：泛半导体是公司未来3-5年战略重心，碳化硅是最成熟、进展最快的板块，助力国产装备自主可控。

2. 磷化铟（InP）业务：推出专用切割设备及金刚线
• 磷化铟作为化合物半导体重要材料（适用于高速光通讯、AI数据中心等），公司依托金刚线切割技术平台，已推出磷化铟切割专用设备及配套金刚线。
• 最新动态：配合行业头部客户进行磷化铟衬底金刚线切割验证，涵盖切片及多个工序。
• 这属于泛半导体布局的一部分，与碳化硅同属高硬脆材料切割技术复用，市场空间与AI光电需求相关。

3. 人形机器人业务：高度重视，复合金属腱绳已有订单突破
• 公司依托“精密切割、精密磨削、电镀化学”三大技术平台，2025年11月在上海设立高测智慧（上海）机器人有限公司（注册资本1亿元），聚焦人形机器人核心零部件及加工设备。
• 关键进展（5月9日互动平台回复）：
• 复合金属腱绳：可应用于灵巧手、手臂、腿部等部位。已在国内市场获得批量订单，并实现海外客户（包括北美相关）小批量订单突破。
• 行星滚柱丝杠磨床：已推出外螺纹磨床及内螺纹磨床样机，目前进入测试阶段。
• 减速器业务：主要配合客户定制研发，进展顺利，但尚处于非常早期阶段，存在不确定性风险。
• 公司明确表示“高度重视人形机器人业务战略地位并快速推进各业务落地”。2025年复合金属腱绳已有小额订单（约20万元级别），未来有望贡献增量




$高测股份(sh688556)$