【ST稳稳的幸福】5月11日ST板块评级动态：2 起重大违法退市预警，惠程摘星涨

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【ST稳稳的幸福 | 用规则量化风险，用数据呈现事实】

📊 ST 当日评级动态（2026.05.11）

年报窗口期后，ST板块正进入违规清算与退市执行的叠加阶段。今日，元道通信正式公告，因2019年至2021年IPO阶段虚增营业收入，触及《创业板股票上市规则（2026年修订）》第10.5.1条第（一）项的欺诈发行强制退市条款，自5月12日起被实施退市风险警示，简称变更为“*ST元道”。ST清越同时停牌，将于5月12日复牌并变更为*ST清越。*ST惠程摘星后变更ST惠程今日复牌涨停，涨幅4.89%，报收4.29元。
严重异常波动提示同步密集下发。*ST益通、ST信源在5月6日至5月8日期间连续三日收盘价格跌幅偏离值分别累计达到-53.10%与-51.17%，已触发深交所从严监控。*ST天龙 收到终止上市事先告知书，触及《创业板股票上市规则（2026年修订）》第10.3.11条第二项和第五项，退市整理期即将启动。
⚠️ 特别说明：本文中除已锁定的D级标的外，其余分级均为「暂定分级·待深度评测」，仅基于当日公告信息做初步风险判断。所有标的完整正式评级，将在全面深度评测后，同步更新至【ST稳稳的幸福】《ST个股评级总览 V1.2》。
📝 核心公告速览
🎯 强制退市及实施退市风险警示（2只）： *ST元道因IPO欺诈发行，触及创业板第10.5.1条第（一）项强制退市红线，5月11日停牌，5月12日复牌并实施退市风险警示；ST清越因欺诈发行和年报虚假记载，5月11日停牌，5月12日复牌变更为*ST清越，同步触及《科创板股票上市规则（2026年修订）》第12.2.1条第（一）项（IPO阶段虚增利润约1,065.49万元，占当期披露利润总额的21.72%）以及第12.2.2条第（一）项（年度报告存在虚假记载，2022年虚增利润约4,540.21万元，占当期披露利润总额的104.58%），两项独立触发条件均已成立。
📍 重要停复牌（1只）： *ST惠程今日复牌，正式完成摘星，简称变更为ST惠程，涨停收盘，涨幅4.89%，报收4.29元。
⚠️严重异常波动及退市整理（4只+）： *ST益通连续三日跌幅累计-53.10%、ST信源累计-51.17%，均触发严重异常波动；*ST天龙收到终止上市事先告知书，退市整理期即将启动；ST南都债务逾期、账户冻结，多家券商继续发布风险提示。
📝 今日重点动态
① *ST元道（301139）【正式重大违法退市预警】：IPO欺诈发行，收到证监会处罚事先告知书
元道通信于2026年5月8日收到中国证监会《行政处罚事先告知书》（处罚字〔2026〕14号）。经查明，2019年至2021年，公司通过虚构工作量确认单等方式虚增营业收入65,902,640.59元、160,688,291.80元、263,632,076.14元，分别占各期《招股说明书》披露营收的8.75%、13.12%及16.23%。证监会拟对公司罚款约2.39亿元，对17名相关责任人合计罚款约2,825万元。
鉴于上述违法事实已构成发行文件中编造重大虚假内容，触及深交所《创业板股票上市规则（2026年修订）》第10.5.1条第（一）项，公司股票于2026年5月11日停牌一天，5月12日开市起复牌，简称由“元道通信”变更为“*ST元道”，日涨跌幅限制仍为20%。
核心判断：元道通信与ST清越构成一组对照——前者IPO申报材料造假，后者年报连续造假。两起案件证监会均处以创纪录的巨额罚款，明确了欺诈发行这一独立路径可直接触发重大违法强制退市。*ST元道享有听证、申辩权利，但欺诈发行条款不含超额退市整理期，后续退市结果几乎没有悬念。
② *ST惠程（002168）【暂定C级·待深度评测】：摘星后复牌即涨停，生物医药 板块全年净利4,583万元
*ST惠程今日正式摘星复牌，简称变更为“ST惠程”，证券代码002168，日涨跌幅限制5%。股价开盘后拉升至涨停，上涨4.89%，收盘价4.29元。
股价短期驱动有三个基本面信号：其一，深交所5月7日正式核准撤销退市风险警示，程序性障碍已扫除；其二，公司2025年收购的锐恩医药（持股51%）全年实现净利润4,583万元，营收2.18亿元；其三，控股股东重庆绿发资产经营管理有限公司属璧山区财政局最终控制的地方国资体系，对重整后期资产整合与流动性安排给予一定支撑。
公司2025年末归母净资产由负转正，主要得益于重庆绿发资产经营管理有限公司豁免债务本金1.3亿元及植恩生物无偿赠与现金3,000万元。但公司2023-2025年度扣非净利润均为负值且持续经营能力存在不确定性，仍依据深交所《股票上市规则》第9.8.1条第（七）项继续被实施其他风险警示。摘星≠摘帽——主业尚未根本性反转，深交所年报问询函（公司部年报问询函〔2026〕第13号）已发出，问询回复质量是后续核心变量。
核心判断：*ST惠程的核心逻辑依然停留在保壳型摘帽而非主业根本性反转。摘星≠摘帽，基本面决定后续高度。随着年报问询函的回复窗口逐渐接近，能否获得深交所对其摘帽条件充分性的认可，将是后续核心变量。
③ *ST天龙（300029）【D级·终止上市】：退市整理期即将启动，双条件触发终止上市
*ST天龙于5月7日收到深交所《终止上市事先告知书》，因公司2024、2025年度经审计的期末净资产均为负值，触及《创业板股票上市规则（2026年修订）》第10.3.11条第（二）项（连续两年净资产为负）；同时2025年度财务报告内部控制被出具否定意见，触及第10.3.11条第（五）项（财报或内控被出具非标意见）。两项均为或逻辑下的独立触发条件，任一满足即可构成终止上市，*ST天龙同时触及两项。公司股票已自4月30日起停牌，若终止上市决定成立，将进入为期十五个交易日的退市整理期后摘牌。
核心判断：*ST天龙进入退市整理是规范类*ST走向终止上市的典型标本——连续两年净资产为负、内控被否，两条触发线同时锁定。此前2500万元捐赠被认定无效的突击保壳最终未能逆转退市结局。
④ ST南都（300068）【暂定D级·严重异常波动监控中】：多重危机叠加，多家券商继续风险提示
ST南都今日成为多家券商风险提示焦点。公司在4月30日、5月6日、5月7日连续三个交易日收盘价格跌幅偏离值累计超过50%，属于严重异常波动。公司全资孙公司华铂再生资源已歇业停工，债务逾期本金5.52亿元，65个银行账户被冻结，实际冻结金额4,699.86万元。控股股东累计质押股份比例超过80%，持股5%以上股东朱保义所持部分股份存在平仓风险。
首创证券 及国信证券 于5月8日分别发布ST南都严重异常波动风险提示，东北证券 于5月11日继续发布交易风险提示。维持D级，在债务展期或重整意向公告落地前，不改变风险定位。
核心判断：ST南都是当前ST板块多重危机叠加的最典型样本——内控否定、债务严重逾期、账户冻结、股东质押率极高、孙公司彻底停工。在严重异常波动密集风险提示以及全链条风险暴雷的叠加下，正处于监管层的从严认定风口。在债务展期或重整意向公告尚未落地前，维持D级定位。
📊 异常波动及经营动态速览
退市整理期即将启动标的：
*ST天龙（300029）：收到深交所终止上市事先告知书，触及第10.3.11条第（二）项（连续两年净资产为负）及第（五）项（财报内控被出具非标意见），退市整理期即将启动，为期十五个交易日。
重大违法强制退市预警标的（明日复牌）：
ST清越（688496）：因IPO欺诈发行（虚增利润约1,065.49万元，占当期披露利润总额的21.72%），最新公告已披露其存在2021年IPO阶段欺诈发行行为，同步触及《科创板股票上市规则》第12.2.1条第（一）项及年度报告虚假记载（第12.2.2条第（一）项，2022年虚增利润约4,540.21万元，占当期披露利润总额的104.58%）。自5月11日停牌一天，5月12日复牌变更为*ST清越，日涨跌幅限制20%。
戴帽首周连续跌停标的：
*ST福成（600965）：深圳市泓毅会计师事务所出具无法表示意见审计报告及否定意见内控报告，2025年度财务报告被出具无法表示意见（触及上交所《股票上市规则》第9.3.1条第（三）项），内部控制被出具否定意见（触及第9.8.1条）。4月30日停牌，5月6日起由“福成股份”变更为“*ST福成”，日涨跌幅限制5%，复牌后股价持续暴跌超40%。
高换手博弈标的（摘帽预期+风险提示并存）：
*ST荣控（000668）：5月6日至8日连续三日收盘价格涨幅偏离值累计达12.12%，触发异常波动（公告编号2026-037）。公司已向深交所提交撤销退市风险警示申请，能否获深交所同意尚存在不确定性。
严重异常波动监控下的重点标的（监管已介入）：
ST信源（300352）：5月6日至8日连续三日收盘价格跌幅偏离值累计超过50%，严重异常波动，累计跌幅-51.17%。已触发深交所从严监控，多家券商同步发布风险提示。
*ST益通（300430）：同期跌幅-53.10%，信永中和双重非标，未审报表大幅调整，两名独董无法保证年报真实性（公告编号2026-028）。
异常波动标的（其余确认）：
*ST闻泰（600745）：5月6日至8日连续三日跌幅偏离值累计超12%，今日再度大跌近5%。*ST春天（600381）：5月6日至8日涨幅偏离值累计达12%，触发异常波动。ST龙元（600491）：同步确认异常波动。
重整前期信号：
*ST美丽（000010）：今日首次打开跌停，盘中触发“地天板”。公司自4月30日起被实施*ST叠加ST，庭外重组债权申报阶段，能否转入正式重整程序为后续关键观察节点。
📊 核心观察与判断
🔴*ST天龙退市整理、*ST元道与ST清越双双进入重大违法退市警戒状态。*ST天龙触及连续两年净资产为负、内控非标双条件（或逻辑），退市整理期即将启动。*ST元道因IPO申报材料造假，自5月12日起正式被实施*ST。ST清越的IPO欺诈发行（虚增利润约1,065.49万元，占当期披露利润总额的21.72%）与年报连续造假（虚增利润约4,540.21万元，占当期披露利润总额的104.58%）构成当前科创板最严重的强制执行案——前者IPO欺诈发行，后者年报连续造假，监管对存量欺诈发行企业的清算正以强制退市快速推进。
🔴ST南都是当前多重危机叠加最典型的样本，严重异常波动引发密集预警。 债务逾期5.52亿、孙公司歇业停工、银行账户大范围冻结、控股股东质押逾八成、股价跌幅偏离值累计超50%，触发深交所从严监控。在实质性债务化解方案落地前，高风险枷锁仍未打开。
💎*ST惠程完成摘星程序，首日涨停是基本面与国资背景的双重呼应。 锐恩医药全年净利4,583万元，地方国资（重庆绿发体系）在重整后期的财务支持使首份年度审计与问询回复具备一定信用基础。摘星≠摘帽，核心变量在深交所对摘帽条件充分性的最终认定。
⚠️*ST荣控摘帽申请走到审核最后阶段，此前连板充分反映了市场乐观预期。一旦申请未能如期获批，套利盘反向平仓将迅速显现。 后续波动已不完全由基本面驱动，更多由审核进展的边际信息和政策窗口博弈情绪推动。
⚖️ 年报季后的违规清算窗口全面打开，数个重大违法退市案件同步执行，A股“应退尽退”从个案释放转为批量执行。 审计意见、净资产底线、营收红线以及重整受理裁定四大信号，正在成为唯一可靠的估值锚点。
⚠️ 完整合规声明： 本文所有判断均基于沪深交易所及上市公司公开公告信息，信息来源为巨潮资讯网、上交所/深交所官网。核心公告来源为各上市公司2026年5月7日-11日临时公告及风险提示（含ST清越2026-033、*ST惠程2026-030、*ST益通2026-028、*ST荣控2026-037等）。所有暂定分级标的的最终正式评级，将在完成全面深度评测后，第一时间更新至《ST个股评级总览 V1.2》。投研决策应以原始公告为唯一依据，本文不构成任何投资建议。ST/*ST股票退市风险极高，投资决策请自行判断，盈亏自负。