买入！买入！存储板块逻辑揭秘！你买对了吗？

你手中的存储是正宗的吗？这是我昨日写在别处的文章，全球的存储疯了，今天我们的存储也疯了，真正的今天开始爆发了，但是请注意，请注意！别买错了，也

别乱买了，请阅读以下的文章，你将明白一切：

大家有没有发现先目前存储芯片涨的好都是哪些？

是不是都是那些模组组装厂？

比如像德明利 、江波龙 、佰维存储 ，一季度业绩直接炸裂，利润同比暴涨几十倍。股价新高之后再新高。

反观真正做芯片设计公司涨幅和业绩弹性反而弱了不少。跟不上以上几家的涨幅。

这是为什么？原因在哪里？后期会发生变化吗？

今天我带你把逻辑理顺，也进一步说下我对存储板块二季度的看法。你就会等到答案，一目了然，这些公司还值得持有？什么样的公司才值得买 入和拥有？

首先，存储这个板块，大家一定要先搞清楚，这里面有两类公司，很容易把他们搞混淆。

一类是做模组的：

比如江波龙、德明利、佰维存储这一类。他们自己没能力设计芯片，更没有能力制造芯片，他们做的事儿很简单，很基础，就是向上游买存储颗粒，然后自己做点封测、做点组装，再卖出去。就类似于富士康组装苹果手机，买一堆零部件，拼在一起，干的就是一个组装的活儿（这里插一句，手机的组装那还是有点技术含量，毕竟零部件多，但存储模组的组装，真的挺简单）。

一类是做存储芯片设计的：

比如兆易创新 这一类他们是正儿八经做存储芯片的公司，只是他们只画图，只做设计，画好之后把图纸交给晶圆厂，晶圆厂帮他们把图纸上的芯片做成实物，再卖出去。

大家明白了他们之间的逻辑关系了吗？以上这是存储芯片的基础知识，明白了这一层关系，马上我就要上干货了，注意听。

现在请大家看一下这几家存储公司，最新的一季报，你会发现，很奇怪很奇怪，干低端活儿存储模组公司，业绩非常炸裂，利润甚至超过了干高端活儿的公司。这在过去是不可能的，过去这些公司的利润一直是那几家模组公司的4-5倍。

现在利润居然被反超了？为什么会这样？

原因如下：

因为存储价格从去年四季度至今涨的非常非常非常厉害，而且，涨的非常非常非常快。而模组厂因为他们干的是组装活儿，所以它手里是会提前储备一批存储颗粒的。这些存储颗粒是去年存储价格还处于低点的时候囤积的，放在今天就彻底起飞了，这叫做存货的增值。

就好比大家在前几年无意买的黄金一样，你以300-500/克买入，放到今年800-1100/克卖出，你是不是赚飞了，赚得盆满钵满。

接着重点来了哈：

这个叫做存货的增值，是一次性的。各位，是一次性的，你以前低价囤积的黄金今年高价卖完之后呢？你还想赚钱，继续做生意是不是要去再次购买黄金啊？但是现在市场的黄金都处于高位。你怎么办？你明年还能有这个意外的收入吗？

所以进入二季度，模组厂就要面临一个很现实的问题：再去拿货，就是高价颗粒了，所以你觉得他们的业绩还能持续吗，存货还能继续增值吗？

结合湾湾那边的模组厂消息，最新财报已经出现环比下滑，国内这些模组厂后面，大概率也会跟着走这个趋势。

相反，那些真正最正宗卖存储芯片的，面向的都是大客户，产品定价看的是合约价，合约价你可以理解为是长期锁定的稳定价格，波动小，这也是为啥你看到一些正宗的公司利润释放不如那些模组厂的原因（模组厂看的是暴涨暴跌的现货价）。

但是很多正宗的公司不一样，他们的逻辑，可不仅仅是存储涨价。还有更大的逻辑，在于国产替代，在于国家的战略规发。

存储这块的确是韩国人的天下，但是现在出现了一个问题。就是三星、海力士这些存储大厂，几乎把全部产能、全部资源，都转向了HBM高端存储，主动缩减了传统通用存储芯片产能，而这一大片空白的市场份额，最终大概率会我们国内的大厂吃掉。给点时间，终会验证一切。

这里我简单解释下，HBM是用于AI芯片的高端存储，现在涨价最猛的就是它，最供不应求的也是它。所以三星和海力士铆足了劲，把产能，把人员，把精力全部投放在了HBM高端存储上，而对于传统存储市场，甚至MCU这些，它们都舍弃了。这也好理解，有更赚钱的业务自然会追逐更赚钱的，别的东西无暇顾及。

而这就给了我们机会。


综上对存储板块做个总结预判：

快则二季度，慢则下半年，存储板块会迎来明显分化。

模组组装厂：短期业绩、股价暴涨，但没有核心壁垒，库存红利消退后，业绩和股价回落速度也会很快，只适合短期博弈。

芯片设计龙头：不靠一次性涨价红利，坐拥国产替代长期机遇，吃下海外巨头让出的市场份额，未来几年成长确定性极强，是适合接下

来布局的核心方向，虽然比不上HBM高端存储那么赚钱，但绝对会迎来光明。