共达电声：车载声学龙头+AI声学双轮驱动，成长潜力巨大

共达电声（002655）是全球电声元器件龙头，车载麦克风出货量全球第一，ECM麦克风为全球单项冠军，技术壁垒深厚。公司成功转型，2025年车载业务占比超50%，成为第一大主业，绑定比亚迪 、特斯拉 、奔驰等头部车企，车规级产品溢价高、客户粘性强。

AI硬件爆发下，公司MEMS麦克风深度绑定苹果、华为、小米，直接受益AI耳机、智能穿戴等终端需求增长。韦尔系入主后，协同效应显著，布局AI芯片与毫米波雷达，打开成长空间。短期利润承压属转型投入所致，不改长期成长逻辑，随高附加值订单落地，公司有望迎来业绩与估值共振