开盘必读

文章目录，可按需查看：

1、要闻简讯  2、盘前个股人气热度  3、三大报要点  4、公司公告  5、股指、期货、汇率 6、涨停复盘  7、龙虎榜  8、问财选股  9、北向资金  10、今日新股   11、投资日历 12、调研、点评及传闻

一、盘前资讯

1、要闻简讯

一、国常会：加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网等规划建设（央视）

5月9日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议。会议指出，做强国内大循环要在供需协同、联动升级上求突破，落实和完善服务业扩能提质举措，加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设。

二、四部门：着力促进人工智能与能源双向赋能（证券时报）
5月8日，国家能源局等四部门联合印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，《行动方案》聚焦六个方面：保障算力设施安全可靠的能源供给、推动算力设施绿色低碳 转型、促进算力电力高效经济协同、开放能源领域人工智能高价值应用场景、挖掘能源领域数据价值、强化能源领域人工智能模型创新。着力促进能源、算力、场景、数据、模型等人工智能发展各要素高效协同。方案提出，力争到2030年，人工智能算力设施的清洁能源供给保障能力和能源领域人工智能应用水平大幅提升，构建人工智能与能源双向赋能、深度融合的发展新格局。
三、三部门：部署智能体规范应用与创新发展
5月8日，国家网信办、国家发改委、工信部联合印发《智能体规范应用与创新发展实施意见》，意见提出了4方面举措：一是夯实发展基础，完善技术底座，构建标准协议。二是守牢安全底线，明确产品准则，防范安全风险，完善治理体系，强化行业自律。三是强化应用牵引，围绕科学研究、产业发展、提振消费、民生福祉、社会治理等方向，提出19个典型应用场景。四是建设创新生态，促进产业合作，强化应用推广。
四、其他（央视、证券时报、财联社、东财、同花顺 、金融界 、新浪 财经等）
1、国常会审议通过《中华人民共和国矿产资源法实施条例（草案）》（稀土）

2、央行就《城市商业银行银行汇票业务依托大额支付系统处理办法(征求意见稿)》等4件规范性文件公开征求意见

3、国家发改委主任郑栅洁赴上海人工智能实验室调研

4、海关总署：中国4月集成电路出口320.4亿个，同比增长3.8%

5、中汽协：网传“新能源车 企因锁电问题被约谈、立案”为不实信息

6、知情人士：相关部门将于5月11日召集多家猪企及协会、专家召开座谈会

7、学时报发文：《算力发展的未来趋势》

8、我国第四代自主超导量子计算机“本源悟空-180”正式上线

9、中科院大连物化所研发的“高比功率阴极闭合式风冷电堆”技术通过鉴定，可使工业级无人机续航时间提升2倍以上

10、字节跳动据悉计划将AI基础设施支出增加25%   至2000亿元

11、DeepSeek据悉拟募资最高500亿元，成为中国人工智能公司有史以来最大的一轮融资

12、消息称，阿里巴巴 将把通义千问 AI 整合至淘宝，推出智能代理购物功能

13、报道称特斯拉 二季度开始将Model S/X产线改造为年产能100万台的首代Optimus产线

14、阿斯麦(ASML)股价创历史新高，成为欧洲首家市值突破6000亿美元的公司

15、美股商业航天板块上演“史诗级暴涨”，龙头Rocket Lab单日狂飙超34%

16、“白宫股神”再次发威！特朗普公开点名支持 戴尔 股价狂飙13%创历史新高

17、摩根士丹利 ：中国人形机器人 或重演十年前中国新能源 车剧本

18、多国陆续出现涉汉坦病毒病例，中国台北市出现汉坦病毒致死病例，世卫组织已启动应对行动

19、俄罗斯总统普京：我认为乌克兰冲突即将结束

20、消息人士：美伊最早或于下周在伊斯兰堡重启谈判

21、特朗普：伊朗确实希望达成协议。预计“很快”会收到伊朗方面的消息

2、盘前个股人气热度

选取公社、同花顺、东财、淘股吧人气前五的票，截止时间为发文前。

云南锗业 、中国长城 、澜起科技 、大普微 、东田微

同 花 顺：中天科技 、大唐发电 、中国长城、大位科技 、航天发展

东方财富 ：中天科技、巨轮智能 、大唐发电 、通鼎互联 、航天发展

淘 股 吧：大唐发电、中国长城、大业股份 、光迅科技 、航天发展

3、三大报要点（含其他财经媒体要点）

4、公司公告

1）重大事项

海南矿业 ：拟14.54亿元定增+现金方式收购丰瑞氟业69.9%股权

美埃科技 ：拟1.16亿元收购美埃香港控股18.36%股权 持股将升至86.75%

冰轮环境 ：拟收购烟台铭祥45%股权 间接控制密封科技（301020）

溯联股份 ：拟定增+现金方式取得华汇实业（特种连接器等）不低于51%股权

英科医疗 ：拟不超180亿元闲置自有资金进行委托理财

沧州明珠 ：拟33.8亿元合建8条湿法锂电隔膜生产线和7条PE管道生产线（公司持股75%）

伟测科技 ：拟发行不超20亿元可转债用于上海总部基地等项目

聚杰微纤 ：拟定增不超11亿元 用于高端电子布建设项目

泰 恩 康：拟发行不超8.7亿元可转债用于创新药研发等项目

威 迈 斯：拟8.12亿元投建新能源汽车动力域研发基地项目

永杉锂业 ：拟6亿元在南充投建年产3万吨电池级碳酸锂生产线项目

黄河旋风 ：拟3亿元投建年产4.5亿克拉人造金刚石项目

佛塑科技 ：拟3亿元增资全资子公司金力新能源（主营锂电隔膜）

润泽科技 ：拟2亿元参设人工智能产业（股权）投资基金，持股99.5%

通鼎互联：拟1.6亿元参设合资公司（持股20%），投建年产600吨光棒及2000万芯公里光纤项目

晶科能源 ：拟1.92亿美元出售晶科美国工厂75.1%股权

紫金矿业 ：拟推不超7747.46万股员工持股计划，受让价格19.36元/股（现价34.8元）

天阳科技 ：与北京启明星 汉等签订35亿至40亿元算力服务项目合作协议

汉邦高科 ：与北京启明星汉签署27.83亿元高性能GPU设备采购及集成维保服务合同

平高电气 ：中标13.27亿元国家电网输变电设备采购项目

金 螳 螂 ：中标2.32亿元室内精装修供货、施工工程项目

林洋能源 ：中标2.2亿元国家电网计量设备招标项目

积成电子 ：中标2.01亿元国家电网输变电设备采购项目

迦南智能 ：中标1.21亿元国家电网计量设备招标项目

风范股份 ：中标8664.12万元国家电网输变电设备采购项目

步长制药 ：控股子公司参与国家科技重大专项艾滋病疫苗研发项目

经纬辉开 ：终止筹划电子信息板块业务资产转让事项

马 应 龙：子公司终止转让北京医管79.81%股权

尖峰集团 ：美阿沙坦钾原料药（降血压）获批上市

新华制药 ：盐酸苄丝肼化学原料药（帕金森综合症）获批上市

信 立 泰：JK07治疗慢性心力衰竭的RENEU-HF临床研究取得阶段性分析数据

恒瑞医药 ：HRS-6093片等五款药物临床试验获批

恒瑞医药 ：创新型抗肿瘤药HRS-3005片临床试验获批（全球暂首款）

中 关 村 ：非布司他片（降尿酸浓度）获药品注册证书

复星医药 ：盐酸文法辛缓释片（抑郁症等）获药品注册证书

东亚药业 ：富马酸伏诺拉生原料药获韩国原料药品注册证书

华润双鹤 ：钠钾镁钙注射用浓溶液（补充电解质）获药品注册证书

*ST 恒久：收到终止上市事先告知书（停牌中）

元道通信 、ST清越 ：首发及财报存在重大造假，或触及重大违法强制退市情形

ST 臻 镭：财报虚假记载，被警告并罚款200万元

*ST 闻泰：公司对安世的控制权仍暂处于受限状态

2）增持、回购

荣联科技 ：控股股东拟7.22元/股协议受让8%公司股份（现价9.08元）

*ST 华幸：董事长及核心管理层拟增持500万元—600万元

3）减持

永臻股份 ：深圳睿和恒及其一致人拟合计减持不超6%

恒盛能源 ：实控人拟减持不超3%

宇信科技 ：茗峰开发拟减持不超3%

富创精密 ：泰州祥浦拟减持不超3%

*ST 摩登：金融街 证券拟减持不超3%

兴通股份 ：和海创投、日盈投资拟合计减持不超3%

世纪华通 ：第一大股东王佶及其一致人拟合计减持不超3%

塞力医疗 ：拟减持已回购股份不超1.76%

*ST 东易：天津晨尚拟减持不超1.5%

京 北 方：副董事长拟减持不超0.35%

梦洁股份 ：股东李建伟减持237万股，持股降至5%以下

沪硅产业 ：国家大基金减持1630.3万股，持股降至15%

通富微电 ：国家集成电路产业基金减持1072.54万股，，持股降至5.97%

伟思医疗 ：志达创投累计减持1.45%，完成减持

4）业绩、分红

无

5）停复牌

元道通信：股票实施退市风险警示，停牌1天

6）个股异动

宏和科技 （累涨1286%）、大位科技（3天2板） ：主营业务不存在重大变化

大 普 微：累涨超100%，AI带动的企业级SSD存储需求发展存在一定的波动和不确定性

国晟科技 ：累涨53.35%，市净率远高于行业平均水平

南威软件 ：2连板，智算运营相关的AI工具仍处于测试阶段

北投科技 ：2连板，主营业务收入构成不涉及人工智能等相关热门概念

泰晶科技 ：2连板，为光模块DSP提供高精度低抖动参考时钟 相关业务尚处于市场推广期

巨轮智能：2连板，RV减速器销售收入占比较小 对公司业绩影响有限

温州宏丰 ：连涨超30%，白银价格波动幅度较大未来可能给业绩带来一定的不确定性

中天科技：连涨超20%，若未来出现光纤光缆行业政策调整等情形或对公司盈利能力产生影响

泰坦股份 ：连涨超20%，高端电子布喷气织机尚处于研发阶段 未形成任何销售收入

宇环数控 ：连涨超20%，公司不生产航空航天产品的零部件

福达合金 （4连板）、丽岛新材 （5天4板）、炼石航空 （连涨超20%）：不存在应披露而未披露的重大信息

7）互动平台、机构调研、业绩交流
振华科技 ：公司光电耦合器系列产品在光通信、光模块等领域已实现应用

圣阳股份 ：目前没有介入光通信业务及重组相关公司计划

菲 利 华：石英电子布项目仍处于客户端小批量测试及终端客户认证阶段

中天科技：与华为合作实现国内首次O波段反谐振空芯光纤在数据中心内部连接的规模化应用

中天科技：多项AI算力光纤光缆产品取得突破性进展

江 波 龙：ePOP4x产品已经批量应用于北美智能穿戴科技巨头的智能穿戴设备中

宏微科技 ：SiC模块通过海外AI服务器厂商认证并小批量供货 部分产品4月起涨价约10%

森 麒 麟：已给相关飞机制造企业小批量供货

胜宏科技 ：目前在手订单饱满 业务进展顺利

长电科技 ：一季度整体产能利用率已超过80% 在产能供不应求情况下公司不断提升单位价格

三只松鼠 ：将密切关注相关政策变化及非洲产地原料价格波动，合理调整对非洲原材料采购比例

华润材料 ：已适度加大原材料备货 提升原料安全库存水平

博雅生物 ：暂无筹划及推进中的定增计划

5、股指、期货、汇率

1）股指、汇率

欧洲指数走势相似度较高，因此只选择了英国的指数。

2）外盘期货

主要以影响力大的商品期货为主。

3）国内期货

国内期货主要以不与国外走势接轨的为主，黄金原油类走势相似度较高的可见外盘期货。

4）知名美股

美股三大指数集体收涨，纳指涨1.71%，周累涨4.51%；标普500 指数涨0.84%，周累涨2.33%；道指涨0.02%，周累涨0.22%；费城半导体指数涨超5.51%，周累涨11.14%。其中，纳指、标普500指数连续第六周上涨，为2024年10月以来最长连涨周期，并再创新高。存储芯片股领涨，闪迪涨超16%，美光科技涨超15%，英特尔涨近14%，希捷科技涨超2%，均创新高。戴尔科技涨超13%，消息面上，特朗普称，“去买台戴尔电脑 吧”。Akamai涨超26%，创2004年以来最佳单日表现。Rocket Lab涨超34%，创美国IPO以来最大单日涨幅。Monster Beverage Corp.（MNST）超涨13%，创2015年以来最大单日涨幅。Forward Air Corp.（FWRD）跌超43%，创1999年以来最差单日表现。



纳斯达克 中国金龙指数收跌0.47%，利弗莫尔中概股龙头指数收跌0.54%。成分股中，Regencell Bioscience、大健云仓跌超6%，再鼎医药 跌、新东方跌超5%，霸王茶姬跌超4%。



昨日复盘
友情提示：本部分所涉及个股题材或逻辑仅为股价上涨之后可能助涨的触发因素，敬请谨慎参考！（注：图片类电脑端双击，手机端单击可放大查看）
1、市场热度（注：图片分别来自金融界、通达信和财联社，数据统计口径略有差异，可忽略）

涨停复盘

个股顺序按照连板和涨停时间来进行排序

涨停指数相关
883900昨日涨停表现：+2.92%

883958昨日连板表现：+2.66%

883979昨日首板表现：+2.98%

连板(仅限主板正股)

3）一字板

4）T字板

个股详情略，主要逻辑可参考上文连板表格！

3、龙虎榜

1）机构净买（注：代码重复系达到了不同类型的上榜条件）

2）机构净卖（注：代码重复系达到了不同类型的上榜条件）

2）其他（资料来源：东财）

4、问财选股（数据来源：同花顺）

1）收盘股价历史新高（共计122只）

北向资金（数据来源：东财）

三、投研广场

1、今日新股

1）今日申购(不含三板、新三板)

无

2）今日上市(不含三板、新三板)

2、投资日历（网络整理）

3、调研、点评及传闻
友情提示：本栏所涉及个股题材或逻辑仅为股价可能助涨的触发因素，部分涉及未经证实的传闻，请勿据此操作！
这一块主要是比较热门或有看点的内容为主，我会把有出处的都写明出处，没出处的备注未知来源，不过里面的内容还是带有一定的个人筛选的色彩，也会有所遗漏，其中部分内容也有写到上文的板块原因或个股原因，如不感兴趣可以忽略。

【机构调研】（上证报）

〇东田微（301183）国盛证券 表示，光隔离器是800G/1.6T高速光模块，尤其是硅光方案的必需组件，随着硅光，1.6T光模块放量，其上游核心组件法拉第旋光片全球供应持续吃紧。东田微前瞻布局隔离器赛道，已完成光隔离器产品线的全面搭建并批量出货，正持续积极扩充产能提升交付能力，将充分受益于旺盛需求和上游紧缺带来的量价齐升。

〇酷特智能（300840）华西证券 表示，东大门是亚洲最大的服装批发商圈，坐拥20多家商场和3万多家商铺。apM是东大门头部运营，旗下三栋商场服务1100多家独立设计师品牌。酷特智能收购的背后是辐射3万家服装店铺小单快反，个性化定制和柔性生产的协同场景，构建全域的AI协同体系，进而推广公司核心"酷系"AGI业务。

〇中船特气(688146)表示，公司当前六氟化钨产能为2000吨/年，目前产能利用率处于较高水平。受下游存储芯片资本支出持续增长及AI驱动的HBM(高带宽内存)需求拉动，预计六氟化钨产品将在较长一段时间维持旺盛需求。公司新增年产1000吨六氟化钨产能项目预计于2027年建成投产。据介绍，公司六氟化钨产品纯度均为6N级，可满足当前先进存储及逻辑芯片制程需求，已实现全球主要半导体厂商的稳定批量供应。

〇博杰股份(002975)表示，伴随国内外AI模型迭代，算力基础设施扩张，主流云服务商持续加大投入，公司看好AI服务器测试相关业务。公司主要客户包括英伟达，亚马逊，微软，思科等国际知名服务器厂商。2026年是N客户正式进入量产交付的重要年份。公司会紧跟客户项目节奏，持续争取相关业务机会。同时，公司正在积极拓展业务边界，基于自身在热管理，精密件等方面的技术储备，稳步推进从设备供应商向零部件供应商的战略延伸。目前相关零部件已向终端客户送样。

【个股参考】（时报财富）

国恩股份：公司已成功研发出双足机器人等多款机器人产品

国恩股份(002768)在互动平台上表示，公司已成功研发出双足机器人、四足机器人、家庭AI机器人等多款机器人产品。其中，公司研发的双足机器人具备高自由度的仿生关节设计，配合高扭矩伺服轻量化关节模组，“身高”达1.72米，“体重”即整机重量可控制在45kg以内，基于优异的运动控制算法实现稳定步态与动态平衡，并实现复杂地形环境下的实时动作调整。公司组建了高水平技术研发团队，并建成自主算力中心，专注于机器人场景化AI大模型的训练与研发，同时布局研发全球领先性能的传感器、灵巧手、关节模组等关键零部件，赋能具身机器人更广泛的应用落地场景。

科瑞技术：公司半导体和光模块业务订单充沛

科瑞技术(002957)接受机构调研时表示，在半导体及光模块设备领域，公司定位半导体及光器件相关的高精密自动化组装与测试设备提供商，聚焦超高精度制造核心技术，自主研发并规模化交付超高精度设备。公司先后推出一系列性能卓越的重点产品，覆盖光器件、芯片、光模块、晶圆等多个核心应用场景的需求，具体产品包括：光器件耦合设备、镜片及镜群耦合设备、光模块芯片AOI＆COS AOI检测设备、光模块芯片共晶贴片设备、超高精度堆叠设备、IGBT\SiC晶圆焊片芯片及辅料贴装整线设备、光纤打磨设备。公司客户包括多家国内行业标杆企业以及海外光器件龙头企业，并且建立了深度合作关系。目前，公司半导体和光模块业务高速发展，在手订单充沛，为公司未来业务发展奠定了坚实基础。目前，公司正在有序交付前期订单，并积极推动新增订单的获取。在机器人领域，公司具备提供非标精密零部件及相关模组能力，具备提供机器人零部件组装和测试自动化设备的能力。

【舆情热点】（财联社）

行情回顾：时间关系，今日暂无！

信息关注度：简单浏览了一下，老热点机器人（周五表现最佳）、商业航天、AI应用关注度急速上升，另外周五外盘芯片半导体表现亮眼，时间关系，建议直接参考要闻简讯和财联社热点！！

【机构策市】十大券商周末策略观点（财联社）

【长江证券 】中材科技 简评

①、预计1季度公司玻纤业务经营较优，来自量价齐升，其中电子布增长更快;参考卓创资讯 ，1季度电子布均价4.6元/米，同比上涨约29%;缠绕直接纱价格约3775元/吨，同比下降约3%;展望未来，普通电子布因供给缺口将持续提价，一方面新增供给有限，同时存量供给转产AI，另一方面需求表现超预期，随着PCB需求结构优化，能源需求占比提升且呈高增长。

②、AI电子布产业升级趋势明确，一是依托PCB的lowdK电子布，二是依托载板的low-cte电子布;预计25-27年AI电子布需求约1、2、4亿米，按照单台织布机年产量7万米算，明年仅AI领域就需要新增约3000台织布机，因此普通电子布产能无新增甚至会继续转产Al;另外，27年粗纱供需改善将迎提价，因铂金大幅上涨导致玻纤投资门槛提高，27年玻纤粗纱新增供给较少(仅中国巨石 成都20万吨+内蒙古天皓15万吨)，有望复制26年电子布的景气提价

③、预计1季度公司叶片收入稳健增长，一是销量跟随行业小幅增长，二是原材料成本上涨推动叶片价格上涨;中国凭借稳定的政策支持与成熟的产业体系，成为全球陆上风电增长的绝对主力;25年陆上风电新增装机110GW，同比涨幅超50%，26年将延续强势，海上风电深水开发项目加速落地;预计26-27年公司归属净利润为33、48亿元，对应估值为26、18倍。

④、预计1季度公司隔膜销量大幅增长，产能利用率提升叠加价格小幅恢复后，开启扭亏为盈;隔膜下行周期已超过3年，24-25年恩捷股份 、星源材质 、中材隔膜的平均毛利率分别为13%、26%、5%，在龙头公司微利状态下，行业中尾部企业基本处于亏损状态;随着供给扩张速度放缓，陆续开始出现供需趋紧的环节，产业链涨价周期也将开启;根据鑫椤资讯数据，湿法隔膜产能利用率在24年降至不足60%，25年10月以来提升至80%以上，行业供需关系明显改善。

【东北证券 】微导纳米 简评

①、25年公司半导体设备收入8.81亿元，同比增长169.12%，占比提升至33.45%;存储领域，iTomic系列ALD设备与iTronix系列CVD设备 获得重点客户验证和量产导入，High-k、金属化合物及硬掩模等核心产品量产规模持续扩大;先进封装领域，相关低温沉积设备已在客户端进行验证，适配HBM、Chiplet及2.5D/3D封装等先进制程需求;公司半导体板块新签订单规模屡创新高，为业绩长期增长筑牢基本盘。

②、公司将瞄准国内外先进工艺发展方向，持续构建和完善ALD、CVD等多种先进真空技术平台，提供覆盖逻辑、存储、先进封装等细分应用领域的全方位解决方案;公司顺利完成11.70亿元可转债发行，半导体薄膜沉积设备智能化工厂与研发实验室扩建项目正有序实施，底层研发能力与科技成果转化效能有望进一步提升。

③、公司已具备HJT核心工艺设备和整线供应能力，并开发适用于TOPCon电池的边缘钝化设备，自主研发的ALD设备持续助力客户刷新钙钛矿组件效率纪录;另外，公司在固态电池、柔性电子及车规级芯片等极具潜力的高端薄膜沉积技术应用领域深耕布局，有望构筑中长期第二增长曲线。

【华创证券】海天瑞声 简评

①、公司全球化战略成效初显，25年境外业务实现收入1.58亿元，同比+38.68%，其中东南亚数据交付基地已进入稳定运营阶段，为海外定制化服务市场贡献了显著增量;境内业务实现收入2.19亿元，同比+77.72%，增长动能强劲;公司凭借丰富的数据服务经验以及标品数据集积累，持续获得国内外头部科技企业的数据需求订单。

②、公司紧抓“数据要素 X”战略机遇，地方政府积极布局结合各地产业特色的工智能应用，公司为相关项目交付垂直领域AI模型及应用平台，并助力地方政府建设针对地方产业特色的高质量数据集，推动数据资源向资产化、价值化转化，已与成都、长沙保定等城市合作共建数据标注基地，26Q1公司新签订单及确认合作待签署订单同比增长超100%，在手订单充足、结构优质，为全年持续良性增长奠定坚实基础。

③、公司精准把握具身智能作为AGI关键路径的发展趋势，将数据视为其核心瓶颈，进行前瞻性战略布局;公司已组建具身智能数据专项团队，并开始在全国多个城市启动项目落地，与国内头部机器人本体厂商展开合作，推动人形机器人在千行百业的规模化应用;26年，公司将加快具身智能数据训练场方案落地与数据资源储备，持续深化与头部机器人本体厂商、科技大厂、相关地方政府的合作，为具身智能产业的发展提供坚实的数据支撑。

【天风通信】福晶科技 ：独家前瞻判断，旋光片持续紧缺模块场扫货，价格上涨！

CPO法拉第旋片用量高增，稀土禁运导致物料短缺

1）需求端：光模块中法拉第旋片用量同比增长，且#CPO单通道需求相比光模块增长4倍。CPO中法拉第旋片尺寸增长至0.6mm-0.7mm，且双极方案法拉第用量翻倍。

2）供给端:国内法拉第需SGGG衬底，并通过液相外延生长而成。目前稀土禁运导致上游SGGG出现硬缺口。福晶科技为SGGG基片+外延一体化生产商，如果类比光芯片可对标AXT+源杰。

价格方面，法拉第过去两年已经涨价翻倍，#是光模块上游涨幅最猛的环节。今年起，渠道和小厂涨价3-4倍，原厂价格持续上涨，在持续供不应求的格局下涨价趋势延续！

天风通信 王奕红 余芳沁 唐海清



【国泰海通 医药】众生药业 发布治疗Mash的口服创新药ZSP1601的IIb期临床结果

1、公司ZSP1601片是自研的FIC用于治疗Mash的口服新药，靶点为pan-PDE。此前Ib/IIa期临床结果显示MASH参与者接受ZSP1601片50mg BID和100mg BID连续治疗28天后血清转氨酶及肝脏脂肪含量较安慰剂组显著降低，同时无创纤维化指标及生物标志物均呈下降趋势。

2、本次IIb期临床共入组181例经肝穿活检确诊的Mash患者，分三个治疗组：50mg BID，100mg BID与安慰剂组。

3、主要终点结果显示：从肝活检显示Mash改善且纤维化无恶化、或纤维化改善1分及以上且Mash无恶化的参与者比例来看，100mg、50mg组和安慰剂组的应答率分别为64.9%、57.6%和32.5%，踢出安慰剂差率后，试验组应答率分别为31.85%与27.37%。

4、对标Madrigal获批的Resmetirom（THR-β），其III期临床数据显示：MASH 缓解（NAS 降低≥2 分且纤维化未恶化）100 mg 组 29.9%，安慰剂组 9.7%，踢出安慰剂差率为20.2%；纤维化改善≥1 级且 NAS 未恶化100 mg 组 25.9%，安慰剂组 14.2%，踢出安慰剂差率为11.7%。2025年Resmetirom的销售额为9.58亿美元，预计峰值超过50亿美元。

【申万商业航天】商业航天最新观点：提高仓位配置，把握主升行情2026.5.8

核心观点：1）从催化看，国内外重磅火箭将陆续进行发射验证，星座招投标持续落地，国内外头部公司陆续IPO，若近期国内火箭回收成功将加速行情上行；2）从交易看，5月份进入业绩真空期，外围局势好转，风偏或持续上行，结合市场后续或进行高切低，商业航天、机器人等成长板块易受资金青睐。3）我们认为商业航天催化不断，板块已企稳向上，坚定看好后续主升行情。

板块上行空间及节奏：1）当前板块标的股价隐含定价预期为年均2000-3000颗卫星，上一轮行情高点为年均5000-6000颗卫星，因此大部分标的可看翻倍空间，若叠加25年底新增20万颗星座规划及算力星座，板块极具上行空间。2）在6月份头部公司IPO前，每一个分歧点都是加仓时点，若有超预期催化，板块或逐步突破前高，坚定看好行情持续时间及高度。

产业链环节及标的：重点关注3大通胀环节（T/R组件及芯片、太空光伏、3D打印）+2大高弹性环节（星间激光通信+转发器），#核心推荐国博电子 +电科蓝天 +信维通信 +烽火通信 +江顺科技 +信科移动 。

#国博电子：T/R组件及芯片核心国家队，单星百万+单终端百元价值量，核心受益于星上及地面终端放量。

#电科蓝天：国内太空能源系统龙头，两大星座市场份额高，单星大百万价值量，核心受益于卫星互联网星座+算力星座放量。

#信维通信：海外星链地面终端核心供应上，单终端百元价值量，核心受益于海外用户增长及国内市场拓展。

#烽火通信：星间激光通信核心供应商，单星大百万价值量，核心受益于卫星互联网星座+算力星座放量；

#信科移动：卫星转发器核心供应商，单星大百万价值量，核心受益于卫星互联网星座放量。

#江顺科技：民营商业火箭3D打印核心供应商，DED技术具备核心优势，核心受益于商业火箭放量及DED技术渗透率提升

【西部机械】人形机器人:迈入”学龄期”与Capex上行周期，百万台估值锚亟待大幅重构

1.步入“学龄期”，高强度Capex构筑产业核心壁垒。

人形机器人已跨越基础硬件跑通的"婴幼儿期”，#正式迈入以自主学与泛化能力为核心的”学龄期"。从受限的实验室环境向复杂生产生活场景的渗透，高度依赖前端数据采集、模型训练及后端自动化产线的全方位升级。当前产业链正处于资本开支(Capex)的阶梯式跃升阶段，此轮高强度的产能与技术投资，是核心玩家确立全球卡位优势的必由之路。

2.远期空间重构:稳态年销量将介于汽车与智能手机之间。

秉持产业终局思维，人形机器人作为下一代通用AI实体终端，其远期稳态年销量下限将超越传统汽车产业，上限则向智能手机这一高频泛用终端靠拢。这一庞大的潜在基数，预示着其将重塑全球高端制造业的规模边界，孕育出史无前例的产业体量。

3.投资范式切换:全面步入基本面兑现与"报表证实"阶段。

伴随Capex的高效转化为实质产能，以及量产订单的渐次落地，产业链核心供应商的收入与利润即将正式在报表中得到印证。板块投资逻辑正由早期的概念溢价与主题博弈，向具备高确定性的产业趋势投资切换，#核心玩家即将步入业绩可追踪、逻辑可证实的右侧区间。

4.估值中枢上修:百万台静态估值锚定已无法匹配产业爆发力。

结合当前正式订单下达与海外核心产能加速建设的产业共振，量产突破已至临门一脚。市场前期基于100万台”的估值锚定，#已显著低估了产业步入非线性增长拐点后的爆发潜力。在业绩可追踪与产业趋势的双重催化下，板块估值中枢有望大幅上修!

#!重点推荐:

五洲新春 :机器人零部件平台型公司+自动驾驶硬件端核心供应商。

蓝思科技 :三大生态(马斯克、NV、苹果)集于一身，平台价值有待全面重估。

日盈电子 :T链”功能性材料+触觉感知”核心玩家。

双元科技 :机器人自动化装配+检测设备核心供应商，Capex上行阶段确定性受益标的。

模塑科技 :机器人防护平台化供应商，春节利好映射+T链定点受益的强a品种。

【华泰通信】字节拟投资1778亿元建设数据中心，关注AIDC算力链机遇

继豆包商业化后，据泰国BOI信息，字节跳动拟投资1778亿元用于数据中心建设，该项目将在曼谷、北榄府、北柳府新增服务器，我们认为市场或低估了国内互联网大厂进行AIDC产业链扩张的需求量，建议关注液冷、电源、AIDC、算力租赁等厂商投资机遇。

算力租赁/AIDC：行业空间直接受益于国内算力需求扩张

国内模型迭代大背景下Token消耗量持续高涨，高端算力卡涨价、行业订单高增、核心龙头Q1业绩超预期等事件不断验证行业景气度。过往市场以国内CSP大厂现金流与北美相差一个数量级，故Capex投入空间也有限，但豆包开启商业化进程后，国内AI模型有望形成算力—模型—应用的正循环，以模型C端/B端市场变现支撑未来更大量级的算力投入，行业空间有望进一步打开。此外，阿里/腾讯云涨价、豆包开启付费也侧面印证了国内当前AI推理成本正逐步攀升，供不应求的时间窗口或超出市场预期。

#标的梳理：1）AIDC：润泽科技、奥飞数据 、东阳光 、万国数据 等；2）算力租赁：协创数据 、东阳光、宏景科技 等。

液冷：出海进程加速，2H26步入业绩兑现期

近期国内AIDC产业链设备厂商陆续接到东南亚、北美等海外项目订单，板块凭借国内制造业优势出海加速的逻辑正在兑现（例如，DayOne、BDC、北美矿机公司对应的多个数据中心项目设备今年均由国内厂商供应）。当前海外AIDC链设备供不应求，而国内厂商拥有更好的解决方案及更快的交付速度，海外项目对国内供应商的接受程度越来越高，产业有望在2H26迎来业绩兑现。

#标的梳理：英维克 、申菱环境 、高澜股份 、曙光数创 、金富科技 、科创新源 等。

【开源通信】康宁与英伟达达 成深度绑定合作，产能史诗级扩产10倍+英伟达5亿美金入股，核心利好光纤光缆、mpo等光互连板块

（1）扩产：美国本土光连接产能提升10倍、光纤产能扩50%+，新建3座AI光通信专属工厂，专供英伟达GPU集群、CPO/NPO共封装光学技术；

（2）英伟达5亿美元入股：英伟达获康宁1500万股认股权证（行权价180美元）。

一、当前光纤光缆价格依旧在高水位，A2和D缆还在涨价，康宁和英伟达合作更加凸显光纤光缆的强需求，继续看好光纤光缆板块！

推荐标的：长飞光纤 光缆、长飞光纤、亨通光电 、中天科技、杭电股份 、远东股份 、永鼎股份 、通鼎互联等。

二、mpo属于通胀环节，未来ai大算力时代，mpo向mmc、sn-mt、mpc金属PIC连接器升级，进入到cpo时代，mpo连接器量价均有望大幅提升！

重点推荐：“senko三兄弟”杰普特 、仕佳光子 、致尚科技 等，以及谷歌 mpo核心供应商长芯博创 ；mpo领军企业天孚通信 、光库科技 ；康宁合作伙伴太辰光 等

【东吴计算机】 国产算力趋势不可逆，AI信创的战略拐点

‌核心驱动因素‌

1、‌技术突破与产业自证‌：2026年，DeepSeek V4大模型首次宣布全程使用国产算力完成训练，具有里程碑意义。‌‌这一事件突破了市场对国产算力仅适用于政务信创、推理部署和中低端训练场景的固有认知，证明其已能支撑高强度、大规模复杂模型的训练任务，推动了“国产模型+国产芯片”训推一体闭环的形成。‌‌

2、‌Token经济革命与算力需求变迁‌：AI智能体的全面商业化落地，正推动Token经济爆发式增长，并重构AI使用范式。‌‌企业级智能体执行复杂任务消耗的Token量远超传统对话，带动算力需求重心从模型训练向推理部署倾斜。‌‌截至2026年3月，中国日均Token调用量已超过140万亿，较2024年初增长超千倍；2026年4月最后一周，中国AI大模型周调用量达7.942万亿Token，环比增长81.7%，并再次超过美国。‌‌Token正演变为AI时代核心生产资料，全球竞争焦点转向Token生态构建。‌‌

3、‌外部压力与自主可控战略‌：海外在AI芯片、模型能力及技术交流等方面对华实施的限制呈现持续化、体系化态势。‌‌在此背景下，AI信创已超越传统IT国产化范畴，成为关乎科技竞争底层基础设施话语权的国家战略。‌‌“十五五”规划明确提出实施“人工智能+”行动，强调核心技术自主可控与算力基础设施建设，为AI全产业链国产化提供了顶层设计支撑。‌‌

4、‌商业闭环与业绩拐点显现‌：AI商业化进程超预期。国内如字节跳动“豆包”APP已开启分级付费订阅，验证了Token经济商业模式的可行性。‌‌同时，计算机板块在2025年结束了归母净利润连续六年的下滑趋势，同比增长44.27%，板块业绩拐点确立。‌‌

相关标的

GPU：寒武纪 、海光信息 、沐曦股份 、摩尔线程 ;

CPU：禾盛新材 、海光信息、中国长城、龙芯中科 ;

昇腾：云南锗业、华丰科技 、航天电器 、华正新材 、神州数码 ;

算力租赁：宏景科技、协创数据、盈峰环境 、利通电子 ;

信创大模型：科大讯飞 、智谱 、minimax

风险提示:政策落地不及预期，技术选代不及预期、算力供给波动风险、商业化兑现风险，市场竞争加剧风险。

【个股花絮及热点催化】（注意风险，谨慎参考）资料来源：网络整理



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