2026年新增ST分析之ST高科（中国高科

一、戴帽原因

2026年4月25日，中国高科（600730）披露2025年经审计报告，因2025年净利为负且营收低于3亿元，触及财务类退市风险警示，4月27日停牌1天，4月28日起简称变更为*ST高科，涨跌幅调整为±5%。

二、核心基础信息

公司概况：1992年成立、1996年上市，主营职业教育 （核心医学职教）、不动产租赁，现阶段聚焦职教主业，推进战略转型，具备合规办学资质。

股东背景：实控人为东阳市国资委，控股股东为东阳金控（国资），持股20.03%，全面接管公司，无资金占用、违规担保，股权质押率低。

市值与股价：截至2026年4月30日，股价8.97元/股，总市值约52.6亿元。

核心财务数据（2025年经审计）：营收0.78亿元（同比-48.18%），归母净利-1.26亿元；总资产20.15亿元，总负债2.30亿元，资产负债率11.42%；2026年一季度营收1389.86万元。股东人数3.93万人。

三、投资亮点

国资控股，兜底性强：地方国资主导，全面梳理经营与内控，信用背书足，退市风险极低，全力推进整改摘帽。

财务安全，无暴雷风险：资产负债率极低，无有息负债，净资产稳固，无流动性危机，为转型提供支撑。

主业有支撑，转型推进：深耕医学职教，AI赋能教学，中标高校创新平台项目；一季度优化管理，引进行业领军人才，布局新兴产业，转型有序推进。

摘帽路径清晰：公司已制定措施，聚焦主业提质、强化内控，力争2026年消除财务风险指标，摘帽预期明确。

四、投资弱点

业绩持续亏损：2025年营收腰斩、净利亏损，2026年一季度营收仍偏低，短期难以扭亏。

国资整改过渡期：短期管理压力大，业务转型调整需要时间。

转型周期长：新兴产业布局、业务整合耗时久，短期难贡献业绩，股价缺乏基本面支撑。

五、重要事项梳理

2025年12月29日：东阳国资受让股份，成为实控人，启动全面整改。

2026年1月31日：披露业绩预告，提示ST风险。

2026年4月24日：披露2025年年报，确认财务触及退市风险警示条件。

2026年4月28日：复牌变更为*ST高科，涨跌幅±5%。

六、最后总结

*ST高科为财务类退市风险警示标的，核心因2025年净利为负、营收不足3亿戴帽，短期业绩与整改压力大；但依托国资兜底、低负债优势，叠加职教主业支撑及转型推进，摘帽与价值修复有想象空间。

摘帽条件：2026年度经审计净利为正或营收≥3亿元，内控及财务报告为标准无保留意见。