算力歇脚，机器人接棒，钱没跑只是换了个方向

收盘，今天沪指收盘报4179.95点，跌0.14%；深成指跌0.5%，创业板指 跌0.96%，科创50 跌2.29%。两市成交3.04万亿，连续第3日维持在3万亿以上的高量区域，量能在，指数没崩，但昨天主升的半导体和算力硬件，昨天追高的人，今天心里恐怕不太好受，

节后连涨三天，总得喘口气。科技股内部涨慢了大半个月，今天进入了分化和高低切换——但资金没有退场，只是换了一批方向继续玩。

一、今天谁在涨？

机器人 /减速器（最强主线）

今天的领涨明星就是减速器和机器人，板块涨幅2.07%，人形机器人概念连续第5日上涨，创近3个半月新高。恒锋工具 20%涨停；巨轮智能 2连板、五洲新春 、天奇股份 、襄阳轴承 封死10CM涨停；万达轴承 、三瑞智能 涨超12%，早盘超20股涨停或涨超10%，板块内几乎所有辨识度品种都在轮动。

催化消息也比较集中:马斯克在财报电话会上确认，Optimus机器人将在7月下旬或8月正式投产，产业化预期快速前置，板块今天几乎把低位带机器人属性的票拉了个遍，梯队非常完整。

商业航天（多点开花）

在航天产业加速落地的大背景下，今天板块资金流入相当扎实，早盘电科蓝天 一度20%涨停，刷新上市以来高点。午后板块再度拉升，航天发展 、长江通信 封住涨停；大业股份 走出3连板，航天动力 、航天长峰 、日发精机 、贵绳股份 涨停；航天环宇 、理工导航 双双涨超近10%，而前期上涨的西部材料 、信维通信 则是窄幅震荡，板块整体走势偏趋势，比题材脉冲性质稳得多。

光纤/光通信（分化走强）

光通信方向今天没有集体高潮，但龙头继续打空间。杭电股份 涨停，实现3连板，续创历史新高；通鼎互联 开盘封死涨停，长江通信、烽火通信 涨停；长光华芯 涨超11%，太辰光 涨超8%，中天科技 涨超6%。联动的梯队很完整，说明光纤产业链的大趋势逻辑没被今天的情绪回调打断。

PCB/覆铜板（反复活跃）

PCB方向今天也保持了活跃度，上游材料持续涨价的传导逻辑未被证伪。宝鼎科技 2连板，山东玻纤 、传艺科技 涨停；胜宏科技 涨超6%，再创历史新高，总市值突破3000亿；红板科技 、聚杰微纤 、迅捷兴 等盘中创历史新高；中高端CCL交货周期延长至约6周，部分海外供应商核心材料价格上调约30%，基本面逻辑不变。

CPO（震荡回升，午后有资金小回流）

CPO方向早盘承压，午后震荡回升。铭普光磁 涨停，迅捷兴炸板回落，汇绿生态 、剑桥科技 、联特科技 跟涨；美股光模块巨头Lumentum称订单已排到2028年，连接GPU集群组件需求远超供应增速，供需缺口没有被证伪，今天只是一次正常的技术性休整。

港口航运、新能源汽车零部件也小幅脉冲，但整体强度不如上述主线，属局部活跃。

二、谁在跌？

半导体/算力芯片（跌幅居前）

前期涨幅较大的科技核心品种今天回调。寒武纪 跌超4%，海光信息 跌超5%，沐曦股份 跌约7%，华虹公司 跌超4%。存储芯片、GPU等方向领跌，资金在科技内部从高位核心向低位新分支（机器人和商业航天）做了明显的再分配。

三、日内复盘

早盘一开局，昨天最强的算力芯片直接低开低走，资金流出明显，与此同时，机器人概念快速拉升，巨轮智能、襄阳轴承等前排票不到半小时就封死涨停；商业航天随后接力，电科蓝天20cm涨停带动板块整体走强。光纤和PCB龙头虽有分歧，但通鼎互联、杭电股份仍能封板，说明主线并没有散。

午后CPO方向一度有资金尝试回流，但整体力度弱于上午的机器人，全天成交维持在3万亿以上，但上午成交占比接近全天的70%，下午换手明显放缓，追高意愿不足；指数走了一个小幅震荡收跌的格局，涨跌家数依旧是涨多跌少，说明市场并没有恐慌，只是在进行一轮良性的高低切换。

量能连续三日站稳3万亿，场内流动性充沛，但板块轮动的节奏明显加快，周五资金相对谨慎，不愿在周末前过度博弈高位品种，这也是午盘后不少涨停票炸板或回落的原因。

四、下周猜想

连续上涨三天之后，指数周五做了一次技术性蓄势，成交连续第3日维持3万亿以上。钱没走，光在换地方。

机器人是今天爆发的核心方向，涨停梯队已经形成。商业航天走的是趋势，资金承接偏稳。光纤核心龙头还在打板，PCB涨价逻辑尚未结束；算力芯片短期横盘消化获利盘，但产业大周期逻辑还在，不急着下结论，继续多看看；

如果假期没有重大外部扰动，下周市场的重心大概率会向机器人和商业航天这两个方向继续扩散，CPO和光纤仍有反复活跃的基础。科技主线的广度正在被拉宽，而不是收窄，这也是我今天复盘最想表达的态度。

手里有业绩线的仓位、有补涨潜力的品种，心态可以放平一些，还是那句话，拉长周期去看有预期的个股，一切都会变得不一样，周末愉快！