协鑫集成+太空光伏

$协鑫集成(sz002506)$ 2026Q1：营收 19.33 亿元（-38.74%），归母净利 - 1.87 亿元（同比减亏 5.59%），扣非 - 1.95 亿元，毛利率 3.8%（同比 + 11.07%），持续亏损、减亏缓慢。核心业务：光伏组件（30GW 产能，TOPCon 为主）、电池（16GW），中标华电 8GW 长单，在手订单饱满（N 型占 92%），但价格战压制毛利。最大隐患：资产负债率 94.49%，流动比率 0.71，短期偿债压力极大，财务费用高企，债务违约风险高悬。炒作亮点：钙钛矿叠层电池效率 33.31%，Q2 小批量投产，太空光伏概念，但短期难贡献业绩。

商业航天分歧后看太空光伏