捷昌驱动

一、公司概况核心业务：线性驱动系统（电动推杆、升降桌等），占营收 99%+，应用于智慧办公、医疗康护、智能家居 、人形机器人 。行业地位：国内线性驱动单项冠军，全球市占率领先；对标丹麦 Linak、德国 Dewert，性价比优势明显。全球化布局：国内绍兴基地 + 海外马来西亚、匈牙利、美国工厂，对冲关税风险，覆盖全球大客户（如 Herman Miller）。二、最新业绩（2026 年一季报）营收：9.48 亿元（同比 - 1.43%），基本持平。归母净利润：5047 万元（同比 - 55.15%），大幅下滑。核心原因：汇兑损失（人民币波动）；股权激励费用增加；海外扩产短期投入大。毛利率：28.78%（同比 + 3.31%），盈利韧性尚可。三、核心亮点：机器人第二增长曲线技术壁垒：全栈自研空心杯电机、线性执行器、旋转模组、灵巧手，精度 / 寿命达国际一流，成本低 30-40%。量产进展：空心杯电机已量产；灵巧手 DexHand 获特斯拉 订单，国内市占率 30%+。机构预期：2026-2027 年机器人业务有望放量，成为新增长极。