电解液溶剂之王—石大胜华

一、买入逻辑

1.市场环境-大盘（弱市）：美伊战争→霍尔木兹海峡封锁→全球能源危机→全球通胀→加息概率增加→股市下杀

2.行业周期
（1）产业周期论分析：新型储能全球渗透率 0-5%， 国内渗透率处于10%-30%，全球市占率均超 60%。
（2）事件价值分析：美伊战争→全球能源危机→加速全球国家能源改革→中国新能源 资产重估→新型储能（锂电池）。 美伊战争是储能的助推器。 结论就是美伊战争对新型储能是利好，战后最多小幅回落，长期逻辑不变。而对于传统能源，像石油煤炭天然气，那战后就是该回哪儿去就回哪儿去。

3.个股分析

3.1 价值分析
（1）宏观周期与行业匹配度（行业目前处于周期底部拐点）所属行业：新能源车 （渗透率30%-50%）、新型储能（渗透率 0-5%）
（2）护城河

①技术壁垒：碳酸酯（电解液溶剂）行业国家及行业标准制定者
②成本优势：全产业链垂直整合实现 95% 以上原材料自供，生产成本比同行低约 18%
③品牌壁垒：全球碳酸酯高端溶剂市场份额超 40%，客户覆盖宁德时代 、比亚迪 、LG 化学等全球头部电池厂商。
④规模壁垒：拥有全球最大的碳酸酯系列产品生产基地，年产能超 70 万吨，多基地协同布局，规模效应显著
（3）基本面行业目前处于周期底部反转阶段，财务25年前三季度净利润亏损收窄，主营业务无受损，预计2026年周期上行，业绩将实现扭亏为盈。

3.2技术分析：处于新型储能走势的第一梯队，量价齐升。

3.3情绪分析：目前大盘弱市，情绪低迷，但是锂电池板块受战争催化影响，情绪不错，具有投资价值。

二、卖出逻辑

1.大盘周期价值分析→判断大盘处于弱市or强市？
（宏观消息）→弱市S技术分析→判断大盘是底部还是将近顶部→顶部S情绪分析→判断大盘情绪是否演绎至极致→情绪极致S

2.板块周期价值分析→判断行业周期处于什么阶段？
（产业周期论）→成熟期S技术分析→判断板块涨幅是否高潮？→高潮S情绪分析→判断板块情绪是否演绎至极致→情绪极致S

3.个股周期价值分析→判断个股护城河是否被撼动？（个股价值分析法）→若有S
技术分析→判断个股涨幅目前是投资or投机？若有大量游资介入，那么将到顶！→游资介入S
情绪分析→判断个股情绪是否演绎至极致→情绪极致S

三、风险控制

1.基本面止损 ：当公司的护城河被突破，比如技术路线被颠覆、核心壁垒被突破、商业化逻辑证伪。直接止损

2.价格止损：严格设施10%作为止损点，如果刚买一只股，不到几天就亏10%，直接卖。
卖了之后探讨两个问题：是价值判断错误？还是介入时机不当？价值和节奏都没问题，一只投资股不可能亏10%。

四、项目总结
1.收益复盘（果）—— 拆干净收益来源
（1）绝对收益：赚 / 亏百分比、总金额
（2）核心拆分：①选股赚的钱（跑赢板块、指数多少）②交易节奏赚的钱（交易节奏赚了多少）③风控省的钱

2.交易执行力复盘（行）
（1）买入：是否严格按个股价值分析法制定预案执行？有没有临时冲动、听消息、追涨？
（2）持仓：过程中有没有违背纪律？（该止损没止？提前恐慌卖？加仓乱加？
（3）卖出：是规则触发卖出（止损 / 止盈 / 基本面破位），还是情绪卖出（怕跌、怕飞、烦躁）？
（4）执行力打分：0-10 分，哪一步知行分裂.

3.认知逻辑复盘（因）
（1）当初的核心逻辑对了哪条？（行业周期？商业模式？护城河？
（2）错了哪条？为什么错？（信息差、偏见、周期误判，还是伪创新？
（3）哪些认知被市场验证加固？哪些必须推翻？

4.交易模式迭代复盘（修）
根据此次交易的缺陷，对比交易模式，进化交易模式。