两大核心标的！推理算力+光通信双主线，2026年双击拐点已至

一、核心标的一：国产推理算力新星——【品G股份】

核心逻辑：2万亿美元高景气赛道，CAGR超18%

AI算力国产化浪潮下，推理算力需求增速远超训练算力，公司卡位核心云生态，近千张国产GPU卡批量交付，算力落地进度超预期，直接验证商业模式可行性。

业绩拐点：机构强Call 2026年

2026年将迎来业绩兑现期，AI算力商业化从布局期进入收获期，叠加国产替代加速，长期成长空间完全打开。

核心看点

- 技术壁垒：原始创新技术支撑，适配国产GPU生态，具备替代海外厂商的潜力；
- 订单验证：批量交付落地，客户粘性强，后续订单放量具备高确定性；
- 赛道红利：AI推理算力市场CAGR超18%，2万亿美元市场规模支撑长期估值。

二、核心标的二：光通信龙头——【亨T光电】

核心逻辑：AI数据中心红利爆发，国内市场超50亿红利

海外巨头数据中心收入2年翻1.4倍，全球AI算力建设带动光互联需求持续高增，国内光通信市场将迎来超50亿元爆发性红利，公司作为全产业链龙头充分受益。

业绩与估值双击

分析师预测，公司净利润将从32亿元飙升至61亿元，两年接近翻倍，同时PE估值将降至18倍，迎来“业绩增长+估值修复”的双击拐点，性价比凸显。

核心看点

- 业务弹性：全产业链布局，光模块、光器件、光纤光缆等核心业务均受益于AI数据中心建设，盈利弹性大；
- 海外放量：海外业务收入持续高增，分享全球AI算力基建红利；
- 成本优势：行业龙头具备规模效应与技术壁垒，成本控制能力领先，毛利率有望持续修复。

三、投资策略：双主线布局，把握2026年兑现窗口

推理算力主线（品G股份）

聚焦“国产替代+订单落地”逻辑，2026年业绩拐点是核心催化，短期关注GPU交付进度，中长期跟踪云生态绑定深度，适合布局弹性标的。

光通信主线（亨T光电）

把握“业绩翻倍+估值低位”双击机会，短期催化来自海外数据中心订单落地，中长期受益AI算力基础设施持续建设，适合稳健型投资者布局。

⚠️ 风险提示：AI算力需求不及预期、行业竞争加剧、海外业务拓展受阻