挣扎与无奈

基于《交易派》对财经大V张久国（微博 ID：落雪尘埃777）的多次深度专访，我为你梳理了一份详尽的访谈实录精华。

张久国的交易生涯极具传奇色彩：从美术生跨界金融，到在期货市场经历“三起三落”，曾将160万做到1.4亿，也曾三次亏光一个亿。以下是他结合17年实战经验，对交易本质、资金管理以及人性弱点的深刻剖析。

️ 访谈核心：张久国的交易哲学与生存法则

1. 关于财富的“留不住”魔咒
张久国在访谈中反复提到一个观点：年轻时的财富往往是留不住的。

*   经历即财富：他认为30岁之前的钱很难守住，因为缺乏与之匹配的认知和心性。只有经历过完整的牛熊循环，经历过“赚大钱后的大幅回撤”，甚至经历过资金归零的痛楚，才能真正形成正确的投资观。
*   得而复失的洗礼：他坦言自己27岁赚到第一个亿时，心态膨胀想赚十个亿，结果遭遇重创。正是这种“得而复失”的经历，才让他从一个赌徒式的交易者进化为成熟的资产管理人。

2. 交易体系的进化：从“重仓浮盈”到“防守反击”
张久国的交易手法随着资金的体量和市场环境发生了巨大的转变，这一点在访谈中体现得尤为明显：

*   早期（爆发期）：
    *   手法：敢于重仓，利用浮盈加仓（金字塔式加仓）放大收益。
    *   案例：2015年用160万本金，通过重仓螺纹钢、铁矿石，在半年内做到了1.4亿。
    *   逻辑：那时年轻，追求极致的盈亏比，认为只要抓住一波大单边就能翻身。
*   现在（成熟期）：
    *   手法：底仓较重，但极少加仓（加仓不超过底仓20%）。
    *   原因：他发现现在的行情震荡多、流畅单边少，浮盈加仓风险极大，一个反向波动可能导致50%-60%的回撤。
    *   策略：不再追求一夜暴富，而是通过出金来锁定利润，减少在市场的风险敞口。

3. 绝对不能踩的三条“红线”
在访谈中，张久国特别强调了散户必须避免的错误，其中“左侧交易”被他列为头号大忌：
红线类型   具体表现   张久国的建议
左侧交易   在下跌趋势中盲目抄底，或在上涨趋势中猜顶。   坚持右侧交易。必须看到明显的交易信号或供需面发生实质转变再入场，宁可少赚一段，也要确定性。
无限扛单   亏损时不愿止损，试图通过时间换空间。   无条件砍仓。交易的大部分时间都在处理亏损，只有截断亏损，才能让利润奔跑。
情绪化入金   亏损后不断追加资金试图回本。   设立亏损限额。例如设定年度亏损红线，一旦触及立即停止交易，休息调整，避免风险无限放大。

4. 对交易员的终极忠告
*   关于职业化：他不建议在没有取得显著成果前全职做交易。更稳妥的路径是先通过其他工作积累本金和生活阅历，待交易体系成熟后再考虑全职。
*   关于心态：交易的本质是“砍仓”。一年365天，赚钱的日子可能不到1/3，剩下的时间都在忍受回撤。只有接受亏损是交易的一部分，才能在这个市场活下去。
*   关于研究：不要只做随机进出的赌博，必须站在供需角度去研究品种。只有对基本面有深刻理解，才敢在关键时刻下重手。

 总结
张久国在《交易派》的访谈中展现了一个从“狂野”回归“理性”的交易者形象。他的核心逻辑可以概括为：年轻时用本金博取经验，成熟后用经验守护本金。 对于普通投资者而言，他最大的启示在于：敬畏市场，拒绝左侧抄底，并严格限制自己的亏损额度。