Z师语录

不是量化改变策略，是行情的主导权改变了。现在选股如果只看强弱，走不远，硬逻辑的重要性越来越高。

大科技我不希望他再拉了，是那些大几千亿市值和万亿市值并且已经大涨过的票别再拉了，中盘几百亿有很多逻辑硬的、没加速过的还有空间。缩容指的也是这块还能继续炒。大票调整，中盘股继续走，也是互不干涉。

高位巨震是常见的左侧见顶信号，这个信号在牛市并不是太适用。07年530大跌，五个交易日大盘跌了接近1000点，这振幅够大了吧，到了15年牛市，当年4月底和5月底连续出现过两次短期下跌500点的走势，5月底那次致敬530大跌，两天指数最大跌幅500点，这两次巨震之后指数都继续拉了一波，07年上证继续上行65%，15年继续上行25%。从这个角度来说，高位巨震在牛市只是后半程的信号，并不是顶部信号。目前A股连巨震都没出现，所以总是有人判断顶部，只看A股内部，无论从基本面、技术面还是政策面，都没有看空的信号。

指数最怕连续走强，只要指数超预期走强，让人觉得主线清晰了，指数要加速了，就是阶段顶，非常明显的特征。去年4-8月每次指数走强、偏离20日线太远，都会有回归的动作，20日线是指数上升趋势线。这条线是辅助参考趋势，不要在意破不破，趋势线经常破，破了花几天再站上去就行了。破了之后反弹上不去，继续向下才需要注意。

目前为止比较高处于周期高点的就是半导体，这次调整的导火索就是上周二、三连续两天日内分歧转一致，走势太强，所以周三晚冒着被喷的风险提示了风险。最近一两周看对没做对，在商航也吃到了调整，对半导体的观点还是可以参考。

众所周知，日韩包括美股的科技股涨幅巨大，那些大家伙的涨幅比A股这些小卡拉米涨幅还大，并且韩国已经出现高位巨幅震荡，筹码开始松动。在这个大背景下，如果A股的半导体继续拉升，硬是把A股的风险主动和国外绑定，那本轮牛市不排除会提前结束。所以上周二、周三，中国基金报和证券时报连续两天点名半导体提示风险，中国基金报更是直接用“落袋为安”为标题喊话。如果接下来继续上行，短线可以跟随，也要时刻注意监管的表态，这轮牛市到目前为止没有监管做不到的事。

其次可以关注下创业板股指期货的推出时间。高位大科技机构深度参与，目前是出不来的，体量非常大，除了明面上看到的这些机构，还有很多其他风格的基金产品风格漂移进了科技板块。创业板股指期货的推出就是给大资金做对冲用的。股票的多头可以在股指开空，进行风险对冲。再到末期，空单加码，砸手里的个股，会产生很高的收益。因为股指是加杠杆的，正股砸一个点，股指赚七八个点，在创业板股指期货推出之前暂时还不用担心大科技见顶，所以一直以来我都是希望大科技在高位震荡，从来没说过科技要见顶。所有板块都不会见顶这是上周多次提到的，不管是你们看好的还是不看好的，都没见顶。

中证500的股指是上轮牛市4月份推出的，两个月后指数见顶，今年创业板股指推出也可以关注下。再结合目前的两市换手率，距离4—4.5%的风险位置还远，所以指数就是小级别的调整。

隆基最早关注的时候应该在17左右，近期比较弱的方向包括食品饮料都在进行末端杀，白酒尤其明显。科技冲顶，跷跷板另一头末端杀，就是这个意思。大部分现在都不在光伏，在指数和板块ETF，回过头来会去的时候位置更好。中线股走势不用看，你们不问，我都不知道最近是涨还是跌。中线是看逻辑的，逻辑证伪就是出，逻辑还在就不动。不存在止损和止盈。

纳斯达克一个半月涨了三十多个点，相当于A股一个半月涨了1200点，日韩台就更离谱了，权重都是大科技，这点和创业板`科创板类似。快速上涨都会配上剧烈下跌。

昨天说，未来半年都是加速涨+急跌这样的行情反复，指数今天的跌幅还是不大的，两天加一起都不算大，心理上要做好反复暴跌的准备。

趁着行情不好，短线都在休息，大家可以回看过去两轮牛市后半程的K线图，找找盘感。我股指的趋势单三月底拿到现在动都不敢动，就是用利润垫去抵抗巨震。

急跌是新一波上涨的起点，加速走强是暴跌的信号。A股内部目前没有什么风险，如果是国际上科技调整带动A股回调，这就不在我能力范围内了。

问：股市怎么现在还要看韩国脸了？
答：韩国是小国，韩国的公司可不是小公司。国际上科技股的节奏是同步的。韩国大盘指数在高位频繁巨震，离顶不远了，对全球高位科技都是信号。你可把韩国指数当妖股看，纳斯达克当中军看，A股科技是后排跟风。

前几天科技没有过于一致，指数在新高附近震荡，各版块轮动，熬一下震荡大家都能理解和接受。

最近几天，资金在科技扎堆，形成了局部小加速，加速后的震荡会比较剧烈，短线就回避下。中线是不动的，就比如上周说，指数直接上也行，震荡几天上也行，对强弱没有要求，有结构最好，这里调整就是结构的一部分，不是用强弱来判断。趋势股一路走来多的就是大阴线和小波段调整，用结构就很好判断，常用的就是波浪或者缠论，很多时候，调整也是上升的一部分。

直接了当说结论，我也不拐弯抹角：

大科技这两天连续在调整当天拉起来，短线强，但距离阶段顶部很快了，连续拒绝调整在趋势里是加速形态，是中后期表现。我原准备说是末期表现，现在牛市，可能会多推进一些距离。大科技，不是下一波指数主升的推手。指数在前高附近有调整，是大科技阶段见顶带来的。前两天就有这个想法，因为短线强所以没说。今天依然强，质疑的人多，我清晰表态。

新能源没走完，才走了一半，新能源如果同步涨，指数要起飞了。中线大波段走势，看周线，都不用看日线。

商航依然是异动没有全面爆发，科技后面调整时，大概率市场会同步调整，盘后会有新的板块和题材和大科技分离。

简而言之，大科技到了末端，其他看似弱的后面都有加强预期，轮流推指数。

这观点逆势，但是我不和稀泥说那些模棱两可的话，说清楚点。短期我今天也吸了光通信，按套利去做。短期走势现在不好判断，毕竟是轮动市又是牛市，大方向上我很少看走眼。

问：这成交量 得降速吧 不然疯牛了
答：还记得之前提过成交量的风险线吗，就是两市换手率达到4%—4.5%容易出阶段高点。目前A股两市总市值是120万亿，成交量不超过5万亿，都是安全的

问：信维怎么缩量过了前高而且不回踩呢。。
答：4月28、29日有过小回踩，个股回踩时，指数连续逼空，被大环境推上去了。
答：注意下，机构票未必需要放量，只有短线活跃的投机票才需要放量。我拿去年易中天、胜宏科技举过例子，主升是缩量的，高位放量就是派发。

问：成交前20，这几天都是缩量，如何看？
答：量能低，但是金额放大，说明拉的是高价位的权重。量能和金额同步放大，拉的是题材中盘股和小票