三孚股份

三孚股份：硅基材料双轮驱动，深耕光通信与存储芯片核心赛道

作为国内硅基材料领域的领先企业，唐山三孚硅业股份有限公司（股票代码：603938）凭借独特的循环经济模式和持续的技术突破，在光纤通信与存储芯片两大关键赛道构建了坚实的竞争壁垒。公司产品从光纤预制棒的核心原料高纯四氯化硅，到存储芯片制造所需的电子级二氯二氢硅，形成了覆盖高端领域的硅基材料矩阵。

一、光纤预制棒领域：高纯四氯化硅的行业主导者

1. 行业地位：国内市场占有率领先，实现进口替代

三孚股份的高纯四氯化硅产品是制造光纤预制棒的核心原料，其纯度直接影响光纤信号的衰减率。公司在高端芯棒生产领域已实现对原材料要求较为苛刻的PCVD（等离子体化学气相沉积）芯棒生产工艺的规模化供应，成功实现了进口替代。

公司是亚洲少数产品质量能够满足欧洲特纤市场9N高纯四氯化硅生产企业，产品已成功销往欧洲市场，并持续开拓其他国际市场份额。在2025年半年度报告中，公司明确表示“高纯四氯化硅产品国内市场占有率较高”。

2. 行业客户：覆盖国内主要光纤预制棒企业

在光通信领域，三孚股份已与国内主要光纤预制棒生产企业建立了良好的合作关系，客户网络覆盖行业主流厂商。公开信息显示，长飞光纤 等龙头企业是公司的重要合作伙伴。凭借稳定的产品质量和规模化供应能力，公司在国内光纤材料供应链中占据关键位置。

3. 市场前景：5G与AI驱动光纤需求持续增长

根据工信部发布的数据，截至2025年6月末，全国光缆线路总长度达到7377万公里，同比增长9.9%；5G基站总数达454.9万个，比上年末净增29.8万个。随着“东数西算”工程的推进和AI算力需求的爆发，数据中心互联（DCI）场景的光纤需求占比预计将从2024年的不足5%激增至2027年的35%，为公司高纯四氯化硅产品带来持续增长的市场空间。

二、存储芯片领域：电子特气的国产化先锋

1. 行业地位：批量供应国内存储龙头，部分指标优于进口

三孚股份的电子级二氯二氢硅和电子级三氯氢硅产品是半导体薄膜沉积和外延生长工艺中的关键前驱体材料。公司产品质量控制稳定，部分关键指标优于对比测试的进口产品，产品各项指标达到国内外同类产品较高水平。

公司在半导体材料领域已取得多项里程碑式突破：

· 12寸大硅片认证：电子级三氯氢硅产品已通过国内12寸大硅片龙头生产企业的上线测试，即将进入正式规模化供应阶段
· 第三代半导体布局：产品向国内领先的6-8寸硅外延片、碳化硅（SiC）制造商稳定供货
· 体系认证：公司于2021年11月取得IATF16949认证（汽车行业质量管理体系），为进入车规级半导体供应链奠定基础

2. 行业客户：覆盖存储芯片、逻辑芯片龙头厂商

在半导体领域，三孚股份的客户阵容彰显其技术实力：

· 存储芯片领域：电子级二氯二氢硅已覆盖国内主流存储芯片厂商，并实现批量稳定供应，客户包括长江存储等龙头企业
· 逻辑芯片领域：产品已向部分国内龙头逻辑芯片制造厂商（Fab） 批量供货
· 硅基前驱体领域：在各应用领域均实现销售突破

公司已完成中国台湾地区用户的上线验证工作，海外客户的认证也在积极推进中，国际化布局初显成效。

3. 市场前景：存储芯片景气回升，国产替代加速

随着全球存储芯片市场景气度回升，三星电子、美光等国际巨头已上调DRAM和NAND闪存价格。与此同时，国内半导体产业快速发展，对高端材料的需求日益增长。目前我国电子级三氯氢硅在12寸大硅片等领域国产化率仍然较低，电子级二氯二氢硅国产产品依然相对较少，未来下游市场对国产电子材料的占比将有较大提升，为公司提供广阔的发展空间。

三、未来发展：向半导体高端材料持续延伸

1. 新项目布局：1.54亿元投建SOD项目

2026年2月，三孚股份公告拟通过全资子公司投资建设200吨/年SOD（可旋涂介电材料）及配套溶剂项目，项目总投资额达1.54亿元。

该项目分两期建设：一期投资1.25亿元，产能40吨/年，预计2026年3月2日开工，2027年一季度末建设完成并进入试生产阶段；二期将根据市场情况择机启动。

2. 战略意义：产业链延伸与国产替代

SOD是半导体领域的关键高端材料，主要应用于存储芯片及先进制程逻辑芯片的薄膜生长环节。其凭借绝佳的流动性、局部平坦性、热稳定性，以及优秀的抗电迁移能力，成为先进芯片制造过程中不可或缺的材料之一，目前国内市场主要依赖进口。

本项目以公司自产的电子级二氯二氢硅为原料，是公司硅产业 链的进一步延伸。项目生产过程中还可产出全氢聚硅氮烷（PHPS），这是一种无机前驱体聚合物，可作为独立产品外售，广泛应用于电子、光伏、包装、复合材料等高端领域，为公司开辟新的利润增长点。

3. 核心竞争力：循环经济模式构筑成本优势

三孚股份的核心竞争力在于其独特的循环经济模式：三氯氢硅生产过程中产出的普通四氯化硅，可作为高纯四氯化硅的原料；高纯四氯化硅提纯后的尾料可用于生产气相二氧化硅；氢氧化钾和硫酸钾系统的副产品氯化氢，又可作为三氯氢硅的原材料。

这种模式使各种物料通过管道直接在各生产系统间输送，在降低运输成本和外部依赖的同时，保证了原材料的质量和供应的及时性，形成了难以复制的成本优势和环保优势。

结语

从光纤预制棒到存储芯片，从高纯四氯化硅到电子级二氯二氢硅，再到即将落地的SOD项目，三孚股份正沿着硅基材料产业链持续攀升。在光通信基础设施建设加速、存储芯片国产化进程深入的背景下，公司凭借领先的技术实力、优质的客户资源和独特的循环经济模式，有望在半导体高端材料国产替代浪潮中扮演更加重要的角色。