朗新科技：AI赋能能源数字化，算电协同打开长期成长空间_小韩的自由之路

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核心结论：朗新科技作为国内能源消费侧数字化绝对龙头，聚焦“能源数字化+能源互联网”双赛道，依托电力营销信息化基本盘、新电途聚合充电龙头优势，叠加AI大模型、算电协同、区块链RWA等新兴业务突破，2025年实现业绩扭亏为盈，增长动能持续释放。短期受益于电力交易爆发、算电协同政策红利，长期依托蚂蚁集团生态协同与技术升级，市占率与盈利能力有望持续提升。新高预期。

一、公司概况：能源消费侧数字化龙头，生态协同优势显著
1.1朗新科技成立于2003年，2017年登陆深交所创业板（股票代码：300682.SZ），是AI驱动的领先能源科技企业，聚焦新能源汽车聚合充电、电力市场化交易、虚拟电厂、零碳园区、光伏云等场景，助力新型电力系统建设，推动能源变革和能源转型。
1.2能源互联网业务（营收占比约55%）：核心包含生活缴费平台、新电途聚合充电平台、虚拟电厂、电力市场化交易四大板块，是公司增长核心引擎；其中生活缴费平台服务水电燃热等表计用户突破5亿户，新电途为国内领先聚合充电平台，电力交易与虚拟电厂业务处于高速增长期。
1.3公司与蚂蚁集团形成深度战略绑定，以“股权+业务+生态”三重协同为核心，成为核心竞争力之一：蚂蚁集团提供支付、流量、区块链、AI技术支持，朗新负责场景落地与本地运营，双方在生活缴费、能源RWA、聚合充电、海外拓展等领域深度合作，同时与华为、中建三局等企业达成协同，进一步拓宽业务边界。

二、行业分析：政策红利加持，能源数字化进入黄金发展期
2.1 行业整体格局：新型电力系统催生巨大需求
随着“双碳”战略推进、全国统一电力市场建设加速，新型电力系统建设成为国家战略，能源数字化作为核心支撑，市场空间持续扩容。能源数字化赛道呈现“电网侧国家队主导、消费侧市场化竞争”的格局，其中：电网侧：国电南瑞等国家队企业主导调度自动化、继电保护等核心领域，市占率优势显著；消费侧：朗新科技凭借场景覆盖、互联网运营能力，成为电力营销信息化、聚合充电、生活缴费等领域的龙头企业，与恒实科技等企业形成差异化竞争。据行业测算，国内能源数字化市场规模年增速维持在20%以上，其中电力交易、虚拟电厂、算电协同等新兴领域增速超50%，为公司提供广阔成长空间。
2.2 核心政策驱动：算电协同上升为国家战略
2026年两会期间，“算电协同”首次写入政府工作报告，正式上升为国家战略。所谓算电协同，是指通过数字化技术、智能算法和通信网络，将算力基础设施与电力系统进行有机整合，实现资源动态匹配与优化配置的基建工程，背后是“电力网”与“算力网”的深度耦合，服务“双碳”目标与能源安全。此外，电力市场化改革、虚拟电厂规模化发展、新能源全量入市等政策持续加码，推动电力交易、负荷调度、绿电消纳等场景需求爆发，朗新科技作为相关领域的核心参与者，充分享受政策红利。
2.3 竞争格局：消费侧绝对龙头，差异化优势显著
根据2026年度能源数智化厂商综合评估报告，朗新科技位列行业TOP3，推荐指数4.5星，口碑评分9.3/10，核心竞争优势突出：能源消费侧市场占有率领先，用户基数庞大，电力营销系统市占率40%-45%，稳居全国第一，生活缴费市占率35%，新电途接入80%+全国公共充电网络；虚拟电厂与综合能源服务场景落地能力突出，在上海、浙江、广东等先行区域落地多个标杆项目，是国内虚拟电厂领域落地项目最多的厂商之一；互联网化运营能力强劲，实现to B与to C双轮驱动，区别于传统能源自动化厂商，可提供从数字化系统建设到运营服务的全链条服务。

三、核心业务分析：基本盘稳固，新兴业务高速增长
3.1 能源数智化业务：基本盘稳固，市占率持续提升
作为公司核心基本盘，能源数智化业务聚焦电力营销信息化，深度绑定国家电网、南方电网，客户续约率维持在89.2%-93.6%，远高于行业平均水平（约76%），存量壁垒极强。当前，国网、南网“营销2.0”持续推进，公司中标省级项目最多、份额领先，同时依托朗新九功AI能源大模型，在负荷预测、智能客服等领域实现技术升级，提升产品溢价与客户粘性，挤压中小厂商空间。预计未来市占率有望向50%逼近，龙头地位进一步巩固，为公司提供稳定现金流支撑。
3.2 能源互联网业务：多板块爆发，成为增长核心引擎
3.2.1 新电途聚合充电：绝对龙头，规模持续扩张
新电途作为国内领先的聚合充电平台，目前接入约4300+充电运营商、200万+台充电设备，覆盖95%高速路网、400+城市，注册用户超2500万（2025年前三季度），2024年充电量达52亿度，2025年预计突破70亿度。核心优势在于聚合度高、支付便捷（支持支付宝信用支付，免预存、免押金），同时与比亚迪独家合作兆瓦闪充，优先接入2万座闪充站，流量与抽佣双升；通过AI调度提升桩利用率至40%（行业约28%），运营效率与盈利能力领先。预计未来平台市占率有望从80%+提升至85%-90%，持续巩固龙头地位。
3.2.2 电力市场化交易：爆发式增长，弹性最大
公司已在25个省份获得售电牌照，覆盖范围全国最广之一，2024年交易电量超19亿度，同比增长超5倍；2025年交易电量达60亿+度，同比增超3倍；截至2025年底，已完成2026年度电力交易签约规模同比增长约4倍，增长势头迅猛。依托朗新九功AI交易智能体，公司日前电价预测准确率＞90%，策略生成与风控能力行业领先，能够为工商业用户提供高效的电力交易服务。随着全国统一电力市场建设加速，工商业用户全面入市，预计2026年交易电量有望突破300亿度，市占率从5%-8%快速提升至15%+，成为公司核心增长极。90%，策略生成与风控能力行业领先，能够为工商业用户提供高效的电力交易服务。随着全国统一电力市场建设加速，工商业用户全面入市，预计2026年交易电量有望突破300亿度，市占率从5%-8%快速提升至15%+，成为公司核心增长极。"
3.2.3 虚拟电厂与算电协同：政策红利加持，商业化加速落地
公司虚拟电厂业务已形成成熟布局，分布式光伏云平台累计接入光伏电站超20万座，装机容量约13.5GW，聚合分布式光伏35GW；建筑侧虚拟电厂聚合容量2.8GW，落地项目数量国内最多之一。在算电协同领域，公司与临港算力共建的虚拟电厂平台，于2025年12月成功完成“上海—福建”智算百卡集群多任务算力跨省快速转移技术实测，实现国内首次跨省大规模算力集群的自动化、高精度转移，标志着算电协同技术从“点对点”试点迈向“可商用、规模化”应用阶段。据中国信通院数据，到2030年我国数据中心用电量将达4000-7000亿千瓦时，若其中10%的算力负荷具备可调度能力，将形成400-700亿千瓦时调节容量的新市场，为公司打开长期成长空间。
3.2.4 生活缴费平台：基础盘稳定，现金流充沛
2025年9月，公司与蚂蚁集团合资成立蚂蚁链信，定位新能源资产数字化、“区块链+AI+IoT”平台，聚焦绿色资产上链、动态评级、定价、资产证券化（RWA）。2024年，公司已在香港完成国内首单新能源RWA发行（充电桩/光伏资产），后续将在充电桩、光伏、储能领域扩大资产上链与发行规模，依托蚂蚁链的技术与生态优势，推动能源资产金融化，打开新的盈利空间。

四、财务分析：业绩扭亏为盈，增长质量持续优化
业绩扭亏为盈，增长动能强劲：受益于电力交易、聚合充电等业务的爆发式增长，公司摆脱前期亏损局面，盈利能力持续改善，预计未来营收与利润将保持高速增长。现金流支撑稳固：生活缴费、能源数智化业务提供稳定现金流，电力交易、RWA等业务回款质量较高，为公司技术研发、业务扩张提供保障。毛利率有望回升：公司计划到2027年实现算网数智业务收入占比提升至40%以上，驱动毛利率回升至30%，盈利质量持续优化。

五、成长逻辑与未来展望
5.1 核心成长驱动因素
5.1.1政策红利持续释放：算电协同、虚拟电厂、电力市场化改革等政策持续加码，行业空间持续扩容，公司作为核心参与者，充分享受政策带来的增长机遇。
5.1.2AI技术赋能全业务：朗新九功AI能源大模型在电力交易、负荷预测、智能调度等场景落地，提升运营效率与产品溢价，构筑技术壁垒，推动各业务板块提质增效。
5.1.3生态协同优势凸显：与蚂蚁集团的深度协同，为公司提供流量、技术、资本支持；与华为、中建三局等企业的合作，拓宽业务场景与落地渠道，增强核心竞争力。
5.1.4新兴业务快速放量：电力交易、虚拟电厂、算电协同、区块链RWA等新兴业务处于高速增长期，成为公司长期增长的核心引擎，推动业务结构持续优化。
5.1.5海外拓展打开增量：公司已在东南亚、非洲等10余国部署电力数字化系统，依托蚂蚁国际网络，推动公共事业缴费+能源服务出海提速，打开海外增长空间。

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