内外盘套利

套利 也就是在市场中存在的价格差别，

通过买入和卖出同一类资产或者相关资产

以此获取无风险或者较低风险收益的一种投资策略。
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套利逻辑：

期货市场的诞生，是为了保护现货市场交易者的利益。

由于现货市场的价格受到供需关系以及市场情绪的干扰较大，导致很多现货商品波动剧烈，

所以期货市场的初衷，为现货商提供了一个可以提前锁定商品价格，减轻价格波动所带来风险的一种工具。

但是，期货合约无需运输仓储和期货合约可以实时交易的这些特点，为套利策略创造了丰富便捷的市场机会。

通常情况下如果市场是有效的，就不存在套利机会，但当某些因素导致市场价格偏离到一定程度，套利机会就会产生，

通过捕捉市场效率的漏网之鱼，从而将价格推回正常水平。

常见套利策略：



套利与投机相比抓的是确定性价差，赚取微利积少成多，风险理论上可控，投机风险敞口巨大，未来走势不确定，赚取暴利一次爆发。

套利=（卖出市场价格-买入市场价格）*数量 - 成本（手续费、税费、汇兑、物流、时间延迟成本）

年化套利收益=套利收益/资金占用 * 365/套利持有天数
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策略案例：
随着全球政治经济不确性增加，特朗普政策的多变，市场的不确定性增加，影响全球供需格局，导致价格偏离正常水平。

比如黄金、美元、债券、铂金、钯金、铜价等，为内外盘套利创造了更多机会。

01

2022年11月份，美联储加息预期放缓，沪金相对纽约金的溢价一度达到了8.3元/g（价差率7.4%），
远超二者历史正价差均值2.75%，通过做多纽约金和做空沪金，至12月份内外盘黄金市场定价回归理性，
价差收敛至1.8元/g，扣除成本后单合约套利收益6.2/g，换算年化18%

02

2025年12月广铂金大幅炒作，对纽约铂溢价一度达到了81.45/g（价差率15.1%），
远超合理进口成本，通过做多纽约铂和做空广铂金，8天后价差逐渐收敛到79.15/g，
扣除成本后单合约套利收益2.3/g，持有至月底价差进一步收敛，换算年化60%


03

2025年4月，因全球铜矿扰动，伦铜和沪铜定价显著偏离，沪铜对伦铜溢价达143美元/吨，

大幅偏离-20~50美元/吨合理价差，通过买入伦铜和卖出沪铜，20天后价差收敛到45美元/吨，

扣除成本后单合约套利收益800元/吨，换算年化15%
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近期关注：
铂金（纽约铂--广铂）现状
·纽约铂：约2042美元/盎司
·广铂金：约532元/克
·广铂对纽约铂溢价约42元/克（+8.5%）
·合理进口成本价+15~25元/克


·黄金（纽约金--沪金）现状
·纽约金：约5009美元/盎司
·沪金：约1116元/克
·沪金对纽约金溢价约8.5元/克（+0.77%）
·历史均值：+2~4元/克



铂金超35元/克，
黄金折溢价超6元/克才值得套，
否则汇率波动和滑点直接吞噬收益 💣💣