13日下跌背后：旧主线出清，资金调仓HALO资产

13日下跌的主力来自旧主线的集中出清，资金调仓纠配HALO资产。从跌幅大于6%的个股属性来看，13日的下跌属于旧主线集中出清，是高位错配导致的出清式下跌。下跌主力是算力、电网设备、小金属等前期热门的高位股，而调仓资金则流向HALO资产。

依据市场规律，错配力量的下跌还有1到2天的动能，但整体市场不会与旧主线同步，时间上至少要比其早1天止跌。也就是说，下周该跌的跌，该涨的涨，有60%的概率早盘延续之前颓势，收盘出现弱修复。

3月6日，新基 建子概念算电协同启动，彼时市场尚未明确核心炒作逻辑；3月10日算电协同出现分歧，分歧修复后协鑫能科 脱颖而出，市场才明确方向为去算留电。算电协同的龙头为何是协鑫能科？核心逻辑在于：电站终有建成的一天，电力落地后，如何把电卖出去，实现电力商业化运营才是核心问题。传统光伏、电力企业“建电站、卖电”的模式存在增长天花板，而能源运营能力属于“钱生钱”的永续型生意，协鑫能科正是能源运营领域的优质标的。

沿着电这条逻辑，3月11日中国能建 引领修复。尽管13日市场归类的电力基础板块有20只个股涨停，其结构为储能/光伏/电网（共5只）、核电6只、风电9只，但涨得最好的是华电能源 。为什么是华电？因为中国能建、华电能源、中国核建 均属于HALO资产。

周五的盘面是：能建调整，华电分歧转一致、回首掏，核建补位。

总而言之，板块的持续性不能简单看上涨天数，而应看其在分歧之后的修复能力：第一次分歧不崩盘，第二次分歧还能反包，大盘下跌时它拒绝调整，大盘反弹时它率先领涨。满足这些特征，才是真正具备持续性的主流板块。

3月9日至3月13日这一周，前半周的人气股是协鑫能科这种趋势加速连板，下半周的人气股则是波段趋势加速的金牛化工 与情绪连板的华电能源。情绪连板是否能扭转开年以来的颓势，成为主流？仍需静观其变。