指数繁荣下的真假牛市，大票狂欢小票落泪。26/4/13

指数繁荣下的真假牛市，大票狂欢小票落泪。26/4/13

一、指数
昨天A股早盘受外围地缘局势扰动集体低开，随后震荡回升、全线收涨。截至收盘，上证指数 报3988.56点，涨0.06%，成交额9194亿元；深证成指 报14407.86点，涨0.69%，成交额12309.32亿元；创业板指 报3476.44点，涨0.8%，成交额5687亿元；科创50 指数报1375.29点，涨0.79%。两市合计成交额21503.32亿元，较上一交易日缩量1725.73亿元。

支撑位：3950点附近，昨天盘中沪指最低3971.20点后反弹，说明这一带有承接力。压力位：4000点整数关口，沪指收盘3988.56点，离4000点就差11.44点但就是上不去，下周初是关键窗口。

四大指数里，创业板指最强涨0.8%再创阶段新高。原因是锂电、储能、CPO这些成长赛道持续走强，宁德时代 A+H总市值盘中首次突破2万亿。科创50涨0.79%次之，半导体产业链景气度持续升温。沪指涨幅最小，主要是海运、保险、医疗保健等传统板块拖累。

二、市场情绪
昨天的市场情绪，用一个词形容：高位抱团、冰火两重天。

数据说话：全市场2378只个股上涨，2960只个股下跌，平盘151只，涨跌比接近4:6。涨停家数（不含ST）59只，跌停4只。连板股总数8只，其中三连板及以上个股4只，上一交易日共13只连板股，连板股晋级率仅30.76%。59只涨停看着热闹，但炸板率接近20%，封板成功率刚过八成。

连板高度：最高板是华远控股 的5连板（T字加速），长源东谷 4连板，圣阳股份 、中恒电气 3连板。但多只前期人气妖股遭遇补跌——法尔胜 、汇源通信 一度触及跌停，舒华体育 、津药药业 等也位居跌幅前列。最大隔夜单小于100亿，早盘竞价阶段情绪就不算太积极。全市场成交额前20名里涨15跌5，锂电和算力方向上榜最多，宁德时代 、海光信息 、华工科技 、新易盛 等大票霸榜。

负面情绪代表：前期高位连板妖股全面溃败，汇源通信、舒华体育等跌停；游戏股集体重挫，恺英网络 跌停，冰川网络 跌超10%；医药生物全天低迷，华兰股份 、天智航 等跌超10%；柳化股份 因业绩不及预期全天封死一字跌停。

节点判断：昨天是一个业绩驱动+抱团分化节点。和指数共振上涨的是锂电产业链和算力产业链，但共振的主体是宁德时代、海光信息、华工科技、德明利 这些大市值龙头股，不是连板小票。业绩披露期进入高峰期，资金越来越青睐有业绩确定性的品种，纯情绪炒作的连板小票被果断抛弃。

竞价指引：早盘竞价阶段，华远控股T字板晋级5连板，长源东谷高开后快速封板。竞价封单比前一日增大的个股主要集中在重组和锂电方向，但整体数量不多。

三、热点题材与连板股分析
今天的盘面，锂电产业链和算力产业链双主线领涨，玻纤板块辅助助攻。

1. 连板股分析：

5连板：华远控股（重组+地产）。当前最高标，加速板。

4连板：长源东谷（算力+汽车）。换手板晋级，前期连续3日一字涨停。

今日看点分布图



3连板：圣阳股份（储能）、中恒电气（算力+电源）。

2连板：金融街 （地产）、康盛股份 、天普股份 （算力芯片）、美能能源 （天然气）4只。

趋势/反包板：中安科 6天4板（算力中心）、科瑞技术 5天3板（算力）、铭普光磁 4天2板（光模块）。

2. 热点题材按强度依次分析：

① 锂电/储能产业链（最强主线）

昨天锂电池板块集体走强，储能板块同样表现活跃，是盘面最核心的领涨力量。盛新锂能 、西藏城投 、国城矿业 、大中矿业 等多股涨停。宁德时代涨2.68%，A+H总市值盘中首次突破2万亿大关。储能方向圣阳股份3连板，纳百川 20CM涨停。

驱动逻辑：2026年以来锂电市场持续高景气。3月国内新型储能项目采招落地容量达81.9GWh，同比大增138%；我国动力和储能电池合计销量达175.1GWh，同比增长51.6%，其中储能电池销量60.4GWh，同比激增115.9%。锂矿分支受供给端约束收紧与储能需求爆发共同驱动，机构预计锂市场2026年下半年将步入供应短缺区间。

情绪先锋：圣阳股份，3连板领涨储能方向；中军：宁德时代，2万亿市值锚定板块方向；补涨：盛新锂能、西藏城投、国城矿业（创历史新高）。趋势个股：天华新能 ，上周五反包后继续加速，午后一度逼近20CM涨停；国城矿业，刷新历史高点。

② 算力产业链（次强主线）

算力产业链继续占据主导，其中光芯片环节最为亮眼。源杰科技 一度涨近8%，优迅股份 、仕佳光子 涨超10%。CPO概念延续强势，铭普光磁4天2板，瑞斯康达 涨停。算力租赁方向，中安科反包涨停走出6天4板。半导体方向，海光信息涨近7%，利扬芯片 20CM涨停，寒武纪 、华工科技等持续走强。

驱动逻辑：谷歌正式下达1200万只NPO光模块订单，用于下一代TPU集群建设，标志着"光纤入柜"实质性启动。Lumentum表示云服务商对其光学组件的需求正在加速增长，2028年产能面临售罄，本轮周期至少持续5年。

情绪先锋：长源东谷，4连板领涨；中军：海光信息，近7%涨幅+大额资金净流入；补涨：科瑞技术5天3板、铭普光磁4天2板。趋势个股：源杰科技、仕佳光子，光芯片环节持续走高。

③ 玻纤/建材（辅助主线）

玻纤概念爆发，中材科技 、中国巨石 、宏和科技 、国际复材 等涨停或涨超10%。受益于基建与新能源需求双重支撑，叠加行业供需紧缺逻辑，板块获游资+机构集体大买。

驱动逻辑：4月电子布新价继续上涨，供需紧缺之下电子布厂库存与下游覆铜板厂备货库存均降至历史低位，提价具备强基础。国际复材的低介电玻璃纤维技术打破海外技术垄断，机构净买入3.11亿。

情绪先锋：中材科技，涨停+游资爆买；中军：中国巨石，涨停创新高；补涨：宏和科技。趋势个股：国际复材，机构重仓布局。

3. 今日龙虎榜解读：

昨天的龙虎榜，核心看点就是游资和机构在分歧中寻找共识，高位被甩，低位受宠。

中材科技涨停，游资"孙哥"净买入3.34亿元位列买一，但四家机构净卖出1.63亿元-46。机构在卖、游资在买，说明游资在进攻低位玻纤，机构却趁高兑现——两边都觉得自己是对的，市场分歧很大。

国际复材获6家机构净买入3.11亿元，机构重仓布局，是昨天机构净买入最多的个股-52。

游资方面，成都系净买入二六三 8077万、纳百川6010万；量化基金净买入长江通信 9583万；量化打板净买入京运通 1.09亿-12。

机构净卖出方面，恺英网络、巨人网络 等游戏股被机构大幅卖出，高位算力股如亨通光电 、东山精密 、新易盛也在主力资金净流出前列。

总的来看，大资金在两条线作战：机构主攻玻纤和储能低位的业绩确定性品种，游资主攻重组和算力方向。但两者共同的逻辑是：回避前期暴涨的高位纯情绪小票，拥抱有业绩支撑或低位反转的品种。

4. 弱势板块分析：

游戏股是昨天最大的亏钱效应集中地，恺英网络跌停，冰川网络跌超10%。医药生物全天低迷，华兰股份、天智航跌超10%，金陵药业 、天目药业 跌超7%。海运股领跌，中远海能 、招商轮船 、中远海发 等跌超3%-42。前期高位连板小票汇源通信、舒华体育、法尔胜、津药药业等跌幅居前。

四、明日前瞻推演
1. 指数节奏判断：

昨天沪指缩量微涨，4000点就差临门一脚但就是没上去。今天（4月14日）大概率继续震荡整理，重点看3950点能否守住。如果能放量突破4000点，反弹空间有望打开；如果继续缩量，可能要回踩3950点确认支撑。中信建投 和华西证券 都认为震荡整理后A股有望再起攻势，但短期仍需消化获利盘压力。业绩披露期进入密集期，个股分化会继续加大。

2. 明日各热点题材要锚定的个股：

锂电/储能：盯紧宁德时代，2万亿市值是板块情绪锚；圣阳股份3连板领涨储能方向，它的持续性直接影响储能板块。

算力产业链：看海光信息和长源东谷。海光是中军，长源东谷是情绪锚，两者走势决定算力板块的持续性。

玻纤/建材：看中材科技和国际复材。中材科技是游资主攻标的，国际复材是机构重仓标的，两者代表了不同资金的偏好方向。

指数风向标：看东方财富 和中信证券 ，大金融的态度会影响指数冲关力度。

3. 明日预期轮动的热点题材：

如果今天锂电和算力方向出现分歧，资金可能会轮动到两个方向：一是玻纤/建材的补涨，机构已经重仓介入，这条线有基本面支撑；二是猪肉/养殖，猪肉价格屡创新低背景下产能去化加速，周期反转预期开始发酵，昨天已经有资金试探。至于游戏、医药、海运等方向，短期先回避。

五、持仓股分析和应对
空仓，无持仓分析。

昨天这种"指数涨、个股跌"的分化行情，空仓看着宁德时代、海光信息这些大票涨确实有点踏空。但仔细一看，59只涨停里有不少是早盘冲板尾盘炸板，追进去大概率被挂在山岗上。空仓最大的好处就是不踩雷。市场已经给出了明确的方向——锂电、算力、玻纤这三条线，等一次像样的回调，再寻找低吸机会。业绩披露期，选股要更看重基本面，纯题材炒作票尽量远离。

六、简短总结
昨天的核心是：指数低开高走创阶段新高，但3000只个股下跌，大票狂欢小票落泪。 业绩披露期来了，市场的审美在发生根本性变化——有业绩的大市值龙头才是资金真正追捧的方向，纯题材炒作的连板小票正在被市场抛弃。操作上，踏空不用慌，等锂电、算力、玻纤三条主线分歧回调时再低吸核心品种。不要盲目追高纯题材小票，现在的市场容错率很低。记住：业绩披露期，有业绩的票才拿得住，纯炒作的票随时可能被按核按钮。