宏力达：Q1业绩承压，重点关注半年报及下半年业绩

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宏力达 ：Q1业绩承压，重点关注半年报及下半年业绩

宏力达2026年一季度整体表现偏弱。投资方面，摩尔线程 一季度公允价值变动亏损约7500万元，对公司当期利润影响较大；虽然公司投资的壁仞科技 至今累计浮盈约8867万元，但一季度估值回落，勉强抵消这部分投资亏损。

主营业务上，国内配网业务增长乏力，加上沙特地区地缘冲突影响，海外项目推进节奏变慢，项目交付和回款都不及预期。

受投资收益波动和主业表现疲软双重影响，公司一季度盈利大概率同比下降。短期业绩承压明显，后续业绩修复机会，建议重点关注半年报及下半年表现。