今日题材4.13

今日题材方面：

1、石油化工丨美伊谈判破裂，霍尔木兹"堵点"短期难解。当地时间4月12日，美国副总统宣布，美伊双方经约21小时谈判后仍未达成协议。特朗普称美军将封锁任何试图进出霍尔木兹海峡的船只。即期布伦特原油本周一度触及每桶144美元历史峰值，截至周五回落至126美元。

点评：本轮冲突后油价中枢难回60美元/桶左右的低位，中期来看新的中枢或上移至80美元/桶左右。后续即便战事平息，霍尔木兹海峡恢复通航与油田复产均需数周甚至更长时间，叠加原油浮仓消耗与多国释放库存使供应缓冲垫被削薄，能源供应潜在危机尚未解除。麦格理警告，若冲突延续至6月，油价或冲破每桶200美元。

2、超节点丨国产超节点元年开启，千亿级Scale up市场加速爆发。IDC报告显示，中国云端AI加速器市场本土芯片厂商份额达41%，华为以81.2万颗领跑。深圳建成全国首个万卡昇腾超节点智算集群，总规模14000P，训练线性度达93.12%。

点评：超节点通过系统级重构，在单机柜内实现数十至数百张加速卡紧耦合互联，其核心价值并非提升算力峰值，而是将单卡理论优势保全至系统层面——训练环节基本保全性能，推理环节效率增益达20%-50%。预计2028年国产超节点市场规模有望达3414亿元，2026—2028年复合增长率为194%。

3、硫酸丨中东地缘冲突推高硫磺硫酸价格。地缘冲突持续扰动中东硫磺供应，国内硫磺进口依赖度近五成，带动硫酸价格从年初530元/吨涨至1340元/吨。江苏索普 集团披露计划上调硫酸价格100元/吨，98%酸报价涨至2460元/吨。

点评：硫磺作为石油天然气加工副产物，中东占2025年全球硫磺供给量的24.8%。美伊冲突导致霍尔木兹海峡运输中断，硫酸原料供给大幅受阻。按一吨硫酸耗用0.33吨硫磺测算，硫磺上涨为硫酸带来了1167元/吨的成本压力，硫酸环节尚未完成对硫磺涨幅的完全传导。

4、光通信丨AI需求加速增长，海外光通信龙头订单畅旺。美国光通信龙头Lumentum表示，美国巨型AI数据中心对其光通信组件的需求正在加速增长，公司预计两个季度内将售罄2028年产能。这家获得英伟达 投资的公司，其纳斯达克 上市股票在过去一年中上涨了超过1500%。

点评：2026年是AI光互联的大年，一方面，800G和1.6T光模块共同放量高增驱动；另一方面，光互联新技术百花齐放（CPO、NPO、OCS、OI0等）。光互联将持续向算力连接环节不断渗透，产业链共同受益，打开未来几年更大成长空间。