九安医疗

1. IVD检测（基本盘）

• 核心产品：呼吸道四联检（新冠+甲流+乙流+RSV），2025年12月获FDA 510(K)，长期销售

• 盈利：2026Q1环比+28%，毛利率78%

• 渠道：CVS、沃尔玛 、亚马逊 全覆盖

2. AI糖尿病照护（第二曲线）

• 模式：O+O（线上+线下），管理36.6万患者

• AI产品：照护Copilot已上线，2026Q2灰度测试

• 目标：2025年收入1.2–1.5亿；2026年3–5亿

3. CGM（持续血糖监测）（重磅）

• 进度：临床收尾，2026年Q2国内获批

• 空间：对标雅培 、德康，国产替代，百亿市场

4. 科创投资（业绩主力）

• 现金储备：215亿（货币+金融资产）

• 投资矩阵：AI大模型（Kimi）、GPU（沐曦，上市浮盈超6倍）、生物医药

• 收益：2025前三季度投资+公允价值18.2亿，覆盖全部净利