对现阶段行情的整理总结

指数情绪分离，指数强，情绪弱。

最强方向还是大科技，依赖于长飞光纤的趋势走强，资金也在模仿寻找下一个长飞的预期，位置低一些的东山精密、立讯精密都是长飞的补涨逻辑。而情绪连板，周五明显就是严重背离指数，汇源通信低开按跌停，津药药业收盘也是往跌停去，情绪测的赚钱效应明显不如机构大票。同时也看到，长飞周五表现的是比较弱的，趋势这条线的高度，主要还是取决于长飞打开的空间，如果长飞下周还可以继续反包不断破新高，那对于趋势票肯定是有一个比较正面的帮助，哪怕长飞可以这个位置横盘震荡，那操作上肯定是看低位一些的趋势股的补涨，但是操作手法上还是要以低吸为主。$立讯精密(sz002475)$长飞光纤(sh601869)$

市场还是一个偏轮动的节奏， 近期活跃过的医药、AI应用、化工，大概率后面还是会不断轮动的预期，操作上低吸的性价比要比追高更好一些，但是市场的流动性相对于前一阵子是有所改善， 随着业绩披露渐进尾声，行情也在慢慢孕育

万斯宣布谈判破裂，这事儿直接给周末的重磅炸弹点了火。中东接下来怎么走？

这就是“谈不拢，但也打不起来”，进入一个“边打边谈，极限施压”的僵持阶段。

* 美国不好受：谈判破裂，外交牌没打成，但大选年也不想真的开打，所以会继续用制裁和军事威慑（比如在霍尔木兹海峡搞扫雷、派军舰晃悠）来施压。

* 伊朗难受：没拿到想要的制裁解除和资产解冻，但也不想真的全面开战。所以它的反制手段会很明确：继续控制霍尔木兹海峡，让全球油运不畅，用“掐住世界油阀”的方式来反制。

* 以色列开心：它巴不得谈判破裂，这样它就可以名正言顺地继续打击黎巴嫩真主党等伊朗的“代理人”，而且美国也不好再拦着。

* 巴基斯坦不开心：作为斡旋方，谈崩了面子上不好看，对以色列的强硬态度也会让它很恼火。

拍脑门预测一下接下来的局面：

1. 局部冲突常态化：以色列对黎巴嫩、叙利亚等地的空袭不会停。

2. 海峡博弈持续：霍尔木兹海峡不会完全畅通，油轮通行会断断续续，但全面封锁的概率也不大，因为那等于宣战。

3. 油价高位震荡：战争风险溢价下不去，但也没到全面开战的程度，油价大概率在90-100美元区间反复拉锯。

对大A明天开盘的影响

核心就一句话：低开震荡，分化加剧，别慌，但也别急着抄底。

谈判破裂的消息，对全球风险偏好是个打击，A股周一开盘肯定会受影响，但不用过度恐慌，因为市场对此已经有了一定的预期。

承压板块（小心为上）

1. 油气、油服：谈判破裂，油价高位有支撑，但前期因为停火预期炒上去的获利盘，会借机出逃。逻辑从“油价上涨”变成了“高位震荡”，短期追高风险很大。

2. 黄金：地缘风险升温，黄金的避险属性会再次凸显，但黄金股前期已经涨过一波，谨防“利好兑现是利空”的冲高回落。

3. 航空、航运：油价下不来，成本压力就在。海峡通航不畅，航线恢复也受阻，短期逻辑受损。

潜在机会（关注方向）

1. 高股息蓝筹（大金融、中字头）：市场震荡时，资金会寻求避风港。这些板块估值低、分红稳，是护盘和防御的主力军。

2. 科技成长（半导体、AI算力）：这个逻辑和中东局势关系不大，更多是看国内产业趋势和业绩。如果大盘因为外部因素被拖累，反而是优质科技股低吸的机会。尤其光模块长光华芯，战略资源北方稀土和算力板块优刻得，以及存储芯片佰维存储等，找低吸机会。

盲猜一下，明天大概率会小幅低开，盯着盘面，如果恐慌盘杀出来，反而是低吸绩优股的机会。重点看资金是流向防御板块，还是继续抱团科技主线。

新一轮冲突升级！伊朗封锁海峡，美国封锁伊朗！这明显要打消耗战了，以前其它国家的油轮不能驶出，现在伊朗的也不能驶出；中东的油卖不出，伊朗的油以后也不能卖出！都是靠石油出口，就看谁耗过谁。

谈判桌上没有分出胜负，接下来只能战场上分胜负了。

明天全球金融市场，大概率又开始新一轮负反馈了。

目前机构主导指数力量。

新规加强机构力量。

因此，从结果看，

是对于米伊谈判落地往坏的想的的一种对冲。

下周考验市场的韧性。

换句话，金融机构比我们更清楚海外局势影响。

故而，要跟踪这种关注的持续性。

比如汇率，如果干预，

米以往多次指责汇率操纵，

这其实是夸奖央行有能力维护汇率的稳定。

那么，实力与决心决定。相信央妈。

换句话，政策工具做了很多准备，

但是市场信心恢复的比例慢，

原因就是市场并没有跳出米伊影响。

这里的博弈，从成长与对冲走势看还是比较激烈的。比如周五拉升成长的过程，原油也拉升，代表有人押注周末谈判破灭。因此，市场并非没有分歧。

谈判的结果直接影响比特币下跌，但是跌幅并不大，距离65000关键价格还有距离。

博弈越激烈，市场调整越充分，定价的平衡就是所谓市场底

中东周末是没谈拢，不过这种谈判也不可能一次就谈拢，生活中我们买个房可能都要谈个几次，何况这种大事呢，不过中东现在也逐渐脱敏了，原油、股指都没什么波动指数方面，上证又将面临上方的压力位了，短期应该还是震荡为主；这波反弹创业板比较强，周末村里也出了相应的消息，可能也是一些聪明资金吧

中东周末是没谈拢，不过这种谈判也不可能一次就谈拢，生活中我们买个房可能都要谈个几次，何况这种大事呢，不过中东现在也逐渐脱敏了，原油、股指都没什么波动指数方面，上证又将面临上方的压力位了，短期应该还是震荡为主；这波反弹创业板比较强，周末村里也出了相应的消息，可能也是一些聪明资金吧

An­t­h­r­o­p­ic正取代Op­e­n­AI成为市场新宠。一边Op­e­n­AI估值8500亿美元，但在二级市场上6亿美元的老股打九折，几个月都无人问津；另一边An­t­h­r­o­p­ic新一轮估值3800亿美元，溢价50%都要排着队买20亿美元老股。为什么市场对两家的态度有如此大逆转？

核心是两者走了不同的路。Op­e­n­AI走的是平台路线，为了迎合C端，它战线拉的很长，做多模态、做视频、做搜索。问题是用户付费意愿低（付费率不到6%）、需求碎片化、试错成本高，导致它每天在免费用户身上烧掉海量算力，变现却非常困难，盈利遥遥无期。现在甚至已经被迫尝试在APP里插广告了

而An­t­h­r­o­p­ic走的是高端生产力工具路线。它不搞AI视频，不做消费者应用，专门盯着B端生产力和代码生成。它的核心逻辑是：免费的才是最贵的。只要算清账，企业为能省下几个人力的高端编程模型付费是毫不手软的，宁愿花高价订阅顶级的Cl­a­u­de模型，而不用反复试错浪费人工和To­k­en。所以An­t­h­r­o­p­ic的商业闭环已经跑通，ARR300亿反超了Op­e­n­AI的250亿

这也解释了为什么Op­e­n­AI计划在今年Q4，赶在An­t­h­r­o­p­ic前上市，因为一级市场的口袋已经掏空了。对于VC来说，投Op­e­n­AI是填补算力消耗的无底洞，投An­t­h­r­o­p­ic是搭上一辆盈利模式清晰的高速列车。当估值逻辑从拼叙事转向拼商业变现时，资本用脚投出的票才是最真实的

明日计划，光热度高起来了，这里还是倾向于底层和上游光芯片，源杰，光迅，长光，仕佳，东山，腾景，光库，云南等等，中间再博弈一下分支设备端的放量预期，科瑞，开勒，华盛，基本转向硬件端博弈了，算力就一个利通趋势，下周看谈判情况切换吧，短线有节点再去博弈