关于反对主板ST股票涨跌幅限制扩大至10%的意见建议

近期，上交所就主板ST股票涨跌幅限制拟由5%调整为10%公开征求意见。当前正值中美博弈的关键阶段，资本市场稳定关乎宏观大局，本人经审慎研判，对该调整方案持明确反对意见，理由如下：

ST制度的核心在于通过特殊标识向市场传递上市公司基本面恶化的风险信号，5%涨跌幅限制作为配套风控机制，本质是股价波动的“减震阀”。若将限制翻倍，ST股票波动区间将趋近普通主板股票，从视觉呈现到心理认知层面均会弱化风险警示的严肃性。主板ST企业多面临经营困境、合规瑕疵等核心问题，过大的单日波动空间极易引发股价短期剧烈震荡，不仅背离风险警示制度初衷，更会在中美博弈敏感期放大市场波动，冲击资本市场稳定运行的大局。

10%的涨跌幅限制将为亏损企业赋予更高投机杠杆。在当前存量博弈的市场环境下，该调整可能吸引短线游资借“退市重组”“困境反转”等题材进行情绪煽动，将ST股票异化为高风险“妖股”的滋生温床。缺乏专业分析能力的个人投资者极易受短期暴利诱惑入场博弈，这不仅与监管部门长期倡导的价值投资、长期投资理念相悖，更会在中美博弈关键期扰乱主板市场定价秩序，加剧市场非理性情绪，不利于资本市场的稳健运行。

ST板块投资者结构中散户占比显著，而该类群体普遍存在信息获取滞后、风险承受能力薄弱等特征。ST企业基本面脆弱，对利空消息敏感度极高，涨跌幅限制放宽至10%意味着单日极端回撤风险成倍增加。在信息不对称的市场环境下，普通投资者往往难以在连续跌停中及时止损，极易引发群体性投资损失。更需警惕的是，此类集中亏损可能激化投资者矛盾，诱发聚集维权等群体性事件，在中美博弈的关键时期，此类社会不稳定因素将进一步放大市场风险，威胁宏观大局稳定。维持5%的现行限制，能为中小投资者留出必要的决策缓冲期，是保护弱势投资者权益、维护社会和谐稳定的重要制度屏障。

主板作为我国资本市场的核心基石，在中美博弈的关键阶段，更需坚守稳健运行原则。在退市制度持续完善的背景下，维持ST股票较低涨跌幅限制，对抑制非理性投机、筑牢投资者保护防线、维护资本市场稳定大局具有不可替代的制度价值。综上，建议保留主板ST股票现行5%的涨跌幅限制。我已经提意见了，采不采纳是他们的事，至少要让他们看到我们的态度！