南大光电2025年报点评

【南大光电 2025年报点评】国金电子
事件：公司2025年营收为25.9亿元，yoy+9.9%，毛利润yoy+5.8%；扣非后归母净利润为2.5亿元，yoy+31.5%。
单Q4营收为7.0亿元，yoy+19.2%，毛利润yoy+28.2%；扣非归母净利润为0.3亿元，较上年同期扭亏为盈。
前驱体材料业务全年营收为7.1亿元，yoy+23.5%，毛利润+29.2%。其中，传统MO源业务稳定增长，但ALD/CVD及三甲基铝业务较上半年增速放缓。
特气产品全年营收为15.4亿元，yoy+1.9%，毛利润-6.3%。其中氢类特气下半年增长提速，砷/磷系产品取得积极进展；但三氟化氮业务下滑，主要系国内三氟化氮同质化竞争激烈，公司拟建设5.5N高纯度新产线，预计2027年正式投产。淄博子公司计提0.54亿商誉减值，乌兰察布子公司净利润yoy-56.2%。
光刻胶是公司的增长亮点。全年光刻胶相关业务营收为2.0亿元，yoy+81%；净利润为0.3亿元，yoy+112%。其中3款ArF产品销售收入突破0.2亿元，同比翻倍。$南大光电(sz300346)$