新股泰金新能：全球高端电解成套装备龙头

3月31日，泰金新能（688813.SH）登陆科创板，公司目前已成为国际上可提供高性能电子电路铜箔和极薄锂电铜箔生产线整体解决方案的龙头企业，同时也是国内贵金属钛电极复合材料及电子封接玻璃材料的主要研发生产基地。其产品终端广泛应用于5G高频通信、大型计算机、新能源汽车、航天军工及氢能等国家战略及前沿领域。


2000年：公司设立，为西北有色院的控股子公司，设立初期主要从事钛电极研制。
2010年：成立电解设备研发团队，开始聚焦行业“卡脖子”问题。
2012年起：陆续研制出阴极辊、生箔一体机等电解铜箔生产的核心关键设备。
2020年：实现高端铜箔生产线全套产品技术的自主可控，成功打破国外技术封锁。
2022年：率先成功研制出全球最大直径3.6m的阴极辊及生箔一体机；同年完成“华龙一号”核电反应堆用玻璃贯穿件国产化项目。

🚀行业趋势与市场空间
✅设备国产化替代与扩产共振：2020年以来，国内铜箔核心设备的国产化率大幅提升。伴随新能源汽车产业链的爆发，高工锂电（GGII）预测2028年中国铜箔设备市场规模将达290亿元。其中核心设备阴极辊和生箔一体机的市场规模预计将在2028年分别达32亿元和44亿元。
✅耗材属性拉动长效需求：电解铜箔钛阳极作为核心耗材（锂电铜箔钛阳极寿命一般约6个月），具备极强的复购属性，预计2028年国内市场规模将达34.5亿元（年均复合增速超15%）。
✅新一代材料孕育新蓝海：PET复合铜箔因具备高安全、轻量化、低成本优势，有望率先在多领域实现渗透。预计至2028年复合铜箔市场渗透率将达16%，对应装备市场规模约75亿元，前景广阔。

🌟投资亮点与护城河
1️⃣绝对的市场龙头地位：公司实现了国内大部分电解铜箔厂商及部分海外厂商的供货。2024年，其阴极辊（市占率超45%）及铜箔钛阳极产品的国内市占率均位居全国第一。
2️⃣深厚的研发壁垒与“国家队”背书：依托大股东西北有色院的雄厚科研底蕴，牵头承担了科技部、工信部等多项国家级重点专项。目前已实现1.5µm芯片封装用载体铜箔的试制，并通过了华为等终端客户验证。
3️⃣前瞻性布局打开第二增长曲线：针对市场前沿的PET复合铜箔，公司已开发出磁控溅射装备及水镀线样机并完成批量试制，与金川集团、嘉元科技 等达成合作意向，预计2026年有望实现批量销售。
4️⃣在手订单充沛：随着下游持续复苏，截至2025年9月末，公司电解成套装备在手订单金额已高达26.22亿元；预计2026年上半年发货439台设备，远超原定目标。

$N泰金(sh688813)$