明日计划
贵广网络 $贵广网络(sh600996)$ | 公司概况：贵州省有线电视龙头企业贵广网络成立于2008年，2016年在上交所上市，注册地址位于贵州省贵阳市。公司是贵州省唯一的有线电视网络运营商，拥有全省唯一的有线电视网络运营权。主营业务涵盖广播电视节目收视服务、数字电视增值业务、数据业务、有线电视工程及安装、节目传输等，业务区域覆盖贵州省全境。
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| 公司实际控制人为中共贵州省委宣传部，控股股东为贵州广播影视投资有限公司（持股31.54%），第二大股东为中国贵州茅台 酒厂（集团）有限责任公司（持股9.74%）。前十大股东中，贵州广电传媒集团、贵州多彩贵州文创等与控股股东为一致行动人，国资背景雄厚。
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| 财务表现：连续多年大额亏损，财务指标全面恶化公司2025年财务数据呈现“营收大幅下滑、亏损持续扩大、财务结构恶化”的严峻态势。
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| 历史业绩回顾：公司在上市前后几年保持盈利，但2020年业绩急转直下，录得上市后首次年度亏损。此后亏损持续扩大，2023年和2024年连续巨亏，营收从2022年的37.24亿元腰斩至2024年的15.96亿元。
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| 盈利质量恶化：2020年以来，公司扣非净利润已连续5年亏损，几乎每况愈下，累计亏损额巨大。
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| 偿债压力突出：截至2025年三季度末，公司资产负债率攀升至80.62%，远高于行业平均水平。同期负债总额高达122.42亿元，而货币资金仅有1.64亿元，现金储备严重不足，短期偿债能力堪忧。流动比率仅0.44，速动比率更低，流动性风险较高。
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| 业务分析：核心业务全面萎缩，盈利结构恶化根据2025年上半年及前三季度数据，公司各项业务均呈现下滑态势。
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| 各业务板块分析：
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| 基本收视业务作为传统主业，近年来受IPTV、OTT等新媒体 冲击，用户流失严重，收入占比从上市初期的绝对主导降至目前的31.22%，且仍在持续下滑。
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| 数据业务是目前公司第一大收入来源，占比39.74%，但受市场竞争加剧和行业下行影响，增长乏力。
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| 工程及安装业务下滑最为显著。公司对工程项目回款保障要求更加严格审慎，导致信息化工程、数据传输、广播电视安装等工程项目大幅减少。
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| 盈利能力分析：2025年前三季度毛利率为-17.76%，较去年同期的-8.95%进一步下降，远低于行业平均水平。这意味着公司每产生100元收入，就要承担近18元的亏损，主营业务已陷入严重亏损状态。
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| 成本结构问题：公司资产折旧、摊销等固定成本较高，叠加应收账款信用减值损失和财务费用依然较高，持续侵蚀利润。2025年上半年三项费用率合计超过50%，严重拖累盈利能力。
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| 战略布局与重大事项1. 转型探索：多元化尝试尚未见效
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| 公司近年来尝试向多元化方向拓展，但成效有限：
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| 酒定制酒销售：依托“村BA”“村超”IP影响力，与酒合作推出两款定制酒，市场拓展稳步推进
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| 机器人 业务：公司澄清全资子公司深圳慧酷科技未开展机器人相关产品研发
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| 子公司布局：通过参股公司涉足数智水务、智慧城市、文旅科技等领域，但规模尚小，未形成有效支撑
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| 2. 市值管理与投资者关切
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| 公司明确表示将持续巩固和筑牢综合信息服务 这一主责主业，进一步强化经营管理，提升盈利能力。针对投资者关于股价下跌、管理层能力的质疑，公司回应称管理层已采取优化业务结构、推进降本增效、加大市场拓展力度等应对措施。
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| 3. 退市风险澄清
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| 针对投资者关于是否触及退市风险警示的担忧，公司明确回应：根据监管相关规定，公司目前不存在退市风险。
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| 4. 控股股东持股质押
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控股股东贵州广播影视投资有限公司持有公司31.54%股份，其中约40%已被质押，显示控股股东存在一定资金压力。
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好的哥
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能拿
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龙哥帮忙看下今天入了一部分 金圆股份，放天量了！明天还能拿吗？
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这么差的业绩，怎么涨的
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好的 还拿着呢
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