业绩披露月来了

A 股在外围大跌的冲击下走出独立低开高走，沪强深弱格局明确。今天的核心根本不是指数那几十个点的波动，而是资金在一季报窗口前的彻底换仓，以及市场逻辑从「炒题材预期」到「炒业绩实锤」的根本切换。
贵金属（全市场领涨）：中东地缘升级、美联储降息预期提前。这根本不是短期题材炒作，核心是机构季末 + 一季报前的确定性调仓 资源股的业绩已经被商品价格锁死，一季报高增是明牌无雷。资金从前期涨幅过高、业绩不确定的电力、新能源里集体出逃，扎堆进这个方向，今天的上涨是机构仓位的系统性切换。
算力调度（逆势走强，分化明显）：工信部今日盘中印发《全国算力一体化调度管理办法》，明确跨省算力调度的定价机制与财政补贴标准，直接给算力运营企业锁定了盈利下限。和之前炒算力建设的纯题材完全是两回事。这次政策解决的是算力行业「建得多、赚得少」的核心痛点，资金今天买的全是有实际运营能力的运营商、调度平台企业，不是之前疯炒的光模块、服务器纯硬件。市场已经在提前筛选一季报能兑现利润的标的，纯题材算力股后续会被彻底抛弃，别再追杂毛。
电力 （全市场领跌，抱团瓦解）：无突发利空，纯机构资金主动流出。这是今天最核心的行情信号。前期靠高股息抱团避险的电力、靠政策托底的新能源，今天被机构集体减仓，本质是季末净值兑现 + 一季报业绩担忧。电力板块之前的抱团逻辑是高股息，但今年煤价反弹已经挤压了盈利空间，一季报大概率不及预期；新能源的产业链价格战还没结束，需求回暖没有实锤，资金提前跑路，这个方向的抱团已经彻底瓦解，后续很难再有趋势性行情。今日决定盘面的核心新资讯 。
证监会盘中发布《一季报披露监管指引》，强制要求净利润预增超 50% 的企业，必须在 4 月 10 日前完成预披露，这是今天最容易被忽略、却决定整个 4 月行情的规则变化。之前很多企业会藏业绩、拖披露，现在强制提前明牌，等于把市场的炒作节点直接提前了。资金会立刻从「炒朦胧预期」转向「炒业绩实锤」，没有业绩的纯题材股，哪怕有政策催化，也很难走出持续性，这是本轮市场风格切换的核心推手。
美联储威廉姆斯 最新讲话，称「若通胀持续回落，6 月即可启动降息」，大幅超市场预期。之前市场一致预期是 9 月启动降息，现在直接提前到 6 月，这是今天北向资金逆势净流入 52.7 亿元的核心原因。但必须提醒：北向今天买的全是资源股、消费龙头，不是成长股，本质是赌美元下跌、人民币升值的汇率行情，不是看好 A 股的成长逻辑。
央行单日净投放 3200 亿元逆回购，全周累计净投放超 7000 亿元，创年内单周新高，季末银行冲存款的资金缺口，央行只是被动补流动性，不是主动放水刺激行情。4 月季末过后，资金面会重新收紧，别指望靠流动性推动全面普涨，后续还是结构性行情，只有业绩确定的主线能走出来。



白猫情绪指标，周五指标为15，今天为30，低开高走，次日峰值缩小，整体看弱势震荡为主。明天最后一个月内交易日，没有全面的做多情绪，资金完全扎堆在业绩确定性最高的方向，情绪没有全面回暖，本周进入 4 月一季报密集披露期，市场炒作逻辑将彻底从题材博弈转向业绩验证，没有业绩支撑的杂毛股难有起色，只有有政策催化、业绩有保障的主线才能走出持续行情。

本周核心盯两个信号：

一是两市成交额能不能重回 2 万亿上方，增量资金能否系统性进场。

二是绩优权重的股价修复会不会导致题材熄火。

中长线可以留意下人民币升值受益股，进口型企业、消费型企业、内需型企业。

26年避开板块：纯出口型公司，汽车，科技（暂定）

永远只看隔天有没有利润，隔两天不关我事

大牛市要素（缺一不可）：

1.证券多个涨停（无）X
2.上证收在3900以上（站上）√
3.大盘收5日线上 （站上）√
4.黄金回落（回升）X
5.日成交量稳定2-2.5万亿以上（失守）X