风险信号萌芽，容错率降低，情绪博弈进入警惕期

2026-3-13复盘

一、盘面


2026-3-13午评

受昨晚夜盘外围普跌影响，今天A股小幅低开后保持弱势震荡，两市成交量相对昨天有小幅萎缩，虽然深成指一度拉红，两市涨跌家数也表现均衡，但市场做多情绪相对前两天明显萎靡，尤其是近期的短线热点普遍调整，早盘除了化工有小幅表现外，其余热点基本熄火，前两天还是轮动表现的局面，今天连轮动都懒得轮了。整体上，指数和整体情绪表现都不算差，但短线热点全面熄火，乏善可陈，行情相对鸡肋。这两天临近周末，可能为了规避周末消息面的不确定性，避险情绪有所回升。总体上早盘是一个不喜不忧的行情，风险和机会都不大的走势。但午后市场高位品种的跌幅持续扩大，豫能控股 开始分时级别跳水补跌，市场信心明显受到动摇，在豫能跳水后，在指数跟随持续回落，短线容错率进一步降低。

全天两市成交24003亿，比上一个交易日减少416亿，两市个股上涨1436家，下跌3606家，市场整体是一个缩量弱调整走势。

二、大盘

相对于外围表现来说，今天A股大盘虽然也有所缩量，但表现还算相对稳健，深成指继续保持在缺口上方和前高下方震荡，基本符合之前预判的区间。从最近整个阶段来看，A股的整体表现还是要优于外围的，仅看大盘的角度，是表现出比较强的抗风险能力的。但从博弈的角度来看，近期的难度并不小，主要体现在题材的轮动太快，除了电力这边走出了不错的持续性之外，其余方向轮动非常频繁，持续性都比较差。资金整体就是一个不主动也不放弃的态度，尤其是大资金，涨多了的方向就调仓的态度非常明显，所以整体节奏还是保持高抛低吸为主，追涨杀跌这段时间是非常难受的，容易反复打脸，右侧型的交易还是需要耐心等待指数看是否有放量突破的机会。

从指数结构来看，目前还是保留原有的血管上方震荡的结构，在这个区间震荡的时间越长，后续当选择方向的时候，它的持续性预期也就越大，所以如果下周还是维持这种震荡走势，那么后续选择方向的时候就要留意做好应对，如果放量突破，可以第一时间跟进，如果有效跌破，则可以暂时收缩仓位。但就算这种情况，也是小波段的调整预期为主，大结构上面，只要目前这个大中枢没有跌破，大的向上趋势就没有改变。



三、情绪

自从豫能控股走出来以后，短线投机情绪就一直保持在容错率非常高的状态，这种状态已经持续了超过两个星期了，这期间头部梯队几乎没有出现过极端的亏钱效应，哪怕做错了，都很容易给修复反包的机会。今天来看，早盘梯队表现也还不错，红盘率非常高，豫能控股也继续稳健，到了下午，这种情况明显就有改变，红盘率大幅下降 ，越能干控股也出现大幅回落。整体伤，今天开始出现了一些值得留意的不良信号，比如王力安防 开始出现了持续A杀走势，高位的人气股今天开始出现了比较多的大阴线，虽然这还不能形成直接扭转投机情绪的信号，但已经需要开始警惕，如果后续这种亏钱效应持续扩大，那么投机情绪就有转向的可能，反之如果这些今天大跌的高位品种后面又快速修复，那么情绪就继续保持稳定，风险就暂时解除。 总体上，投机情绪从之前几乎不存在极端风险的阶段，到现在变成了一个需要观察，边走边看的阶段。中高位人气品种无脑低吸的黄金时期暂时告一段落。可以把这些今天高位补跌的大阴线和跌停板放在一起观察，如果后面出现持续大阴线的话，投机博弈就转向谨慎。

四、板块

1、电力

早盘电力是符合预期先走了分歧，后面随着华电能源 回封涨停，板块有尝试修复的动作，但总体修复力度不强，整体表现比较割裂，高位人气品种今天出现了大面积的调整，如汉缆股份 、顺钠股份 等，低位补涨则继续有局部表现。总体上，之前的算点协同逻辑，今天分歧较大，市场开始博弈一些像风电这种具备 “非油气能源方案 ”逻辑的低位板块。这也是今天板块表现比较割裂的原因，内部分支逻辑开始出现分裂。总体来看，风电这两天的表现还是比较强势的，持续放量上攻，有一定主动性，也有新的逻辑叙事，后面可以留意一下是否会完全脱离出大电力这个板块来走独立。目前连续上涨后，追涨性价比不大，同样是等待良性调整再看。

2、AI硬件

AI硬件目前弹性主要还是在光这边，但随着美股光模块结束主升浪进入盘整震荡，近期博弈难度相对之前也是有所加大的，主要体现在缺乏持续爆发力的领涨核心，前两天好不容易走出来个长飞和光迅，今天光迅主动走弱也暂时证伪了。后续板块又进入随机性比较强的阶段，需要重新等待重新走出带队核心之后才会回升了。但中线逻辑仍然不变，只是短线的左侧博弈性有所降低。相对来说，MLED和光虽然有脱节，但最近还是处于反复活跃状态，预期也没有证伪，头部核心也比较明确，可以继续保持跟踪。

3、算力

今天算力的表现是非常不及预期的，尤其是龙虾概念出现了比较大幅度的调整，龙虾方向周一是最后的修复节点了，如果到了周一板块还是没有表现，那么后续预期就不大了，可能需要消息刺激才会有表现了。至于算力租赁本身，中期逻辑是没有证伪的，但同样出现头部核心主动反杀的走势，左侧博弈性也暂时降低了，后面反而是等待右侧机会为主，什么时候确定放量上攻了，再第一时间参与，抄底的话，暂时会比较缺乏那种绕不过去的品种，随机性会比较强。

今天的板块已经没有什么好说的了，看得出来，资金轮动了两天，都找不到市场共识，今天直接就摆烂了不玩了，而且今天最不舒服的一点就是，很多板块的前期核心都出现主动的补跌，比如算力的华胜、拓维、优刻得 ，光的光迅、电利的顺钠、汉缆等。这对题材博弈来说是非常伤节奏的事情，多个方向同时出现这种情况，也是非常罕见的，大幅度破坏了板块的左侧博弈性（右侧最近一直就很少）。所以仙子阿题材博弈进入一个，右侧机会稀缺，左侧随机性太强的阶段。后面需要等待这种局面出现明确的扭转，才会重新具备较好的操作性。

市场容错率断崖式下降，个人已经空仓观望，等待市场明朗或者风险解除再出手。祝兄弟们周末愉快。周末如果有新观点，周日会更新在评论区置顶。

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