绿发电力（000537）——算电协同炒作升温，央企绿电龙头迎估值重估

一、核心结论国家算电协同政策密集落地，AI 算力与绿电消纳需求共振催生万亿赛道。绿发电力 作为央企绿电龙头（装机 2128 万千瓦），积极对接数据中心推进绿电直供，成为算电协同概念核心炒作标的。当前股价实现两连板强势突破，资金关注度持续升温，235 亿市值尚未充分反映政策红利，估值重估空间广阔。

二、核心逻辑拆解
（一）政策 + 需求双轮催化算电协同爆发国家数据局推动算力电力协同机制创新，要求新建数据中心绿电占比超 80%国家数据局，2026 年算电协同市场规模已破 1800 亿元。AI 算力需求激增导致数据中心用电量 5 年翻倍，而西部绿电 “弃风弃光” 问题突出，公司绿电资源与算力需求形成精准匹配，政策强制要求 + 市场刚需构成炒作核心逻辑。
（二）央企龙头构筑协同壁垒作为中国绿发旗下核心平台，公司拥有风电、光伏等绿电装机 2128 万千瓦，年发电量 90 亿千瓦时，具备大规模绿电直供能力天津中绿 电。目前已对接多家数据中心探索合作，依托 “东数西算” 枢纽节点布局，可提供低于 0.4 元 / 千瓦时的绿电资源，成本优势显著，成为算力中心优选供电方。
三、股价与业绩预期股价近期实现两连板，3 月 11 日涨停报 11.37 元，两日累计涨幅 21%，主力资金净流入超 1.49 亿元，换手率升至 5.5%，筹码交换充分。当前总市值 234.97 亿元，显著低于同板块协鑫能科 等标的涨幅，补涨潜力突出。随着绿电直供合作落地，预计 2026 年相关业务营收增长 30% 以上，叠加政策估值溢价，炒作空间进一步打开。
四、风险提示算电协同概念炒作降温风险、数据中心合作落地不及预期、绿电消纳率波动、政策推进节奏不及预期风险。