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中国长城 作为网信产业国家队，深度参与国产化替代进程。2025年三季报显示，公司营收同比增长7.18%，归母净利润成功扭亏，主业回暖趋势明确。其飞腾芯片与国产AI服务器构建核心竞争力，在信创与安全需求驱动下，有望持续释放增长潜力。近期股价受市场风险偏好下降影响出现波动，但考虑到其在基础软硬件领域的战略地位，以及“十五五”规划对科技自主的强调，长期配置价值显著。需警惕的是，公司应收账款周期较长，流动比率偏低，短期偿债能力面临考验，经营效率有待进一步优化。