柳工双行情的余韵

图4.4.2-19

图4.4.2-19是图4.4.2-15中框线4区间的日线图，时间跨度是2011年12月15日到2012年8月13日。这幅截图中的彩色K线是柳工 未经复权的实际走势日线，灰色K线是按百分比叠加上去的深综指日线。为了观察研究方便，图中用4条竖线把这段区间划分为5段，两条水平线作为上下切线，界定了柳工这段大幅震荡整理区间的上下边界。
从图中可以看出，大盘在这个区间总体上处在震荡起伏的横盘过程中，柳工的走势总体上与大盘相似，涨跌的幅度和剧烈程度也就是股性的活跃程度高于大盘，但是走势差别并不很大。
咱们分段来看看。
第一段：从后行情的峰顶算起到下切线位置，股价跌去了四分之三左右（中间有除权所以算不准）。柳工的股价基本上浮动在下切线的上方，在这一段的平均换手率是1.09%，成交算不上活跃却也算不上冷清。
这一段的前半截大盘有所上涨柳工却没怎么跟涨，后半截大盘有所回落柳工却也没怎么跌。股价处于低位，逢涨难涨同时逢跌也难跌，这是什么状况？
第三章在介绍庄家逻辑的时候咱们说过，低位横盘，逢涨难涨逢跌难跌，这是庄家在建仓阶段较为典型的走势特征。逢涨难涨是因为有人不想让它很快就涨，逢跌难跌是因为有人在下面吸筹它跌不下去，对吧？逢涨难涨在前，说明主力这时候已经握有一定数量的筹码了，否则他拿什么来压制股价，不让它随大盘上涨？逢跌难跌在后，说明他在市场已经有暖意的情况下有托盘吸筹的举动，眼下并不想让股价再跌。
有没有可能是因为抛压较重导致个股无法上涨？如果是这样，后来大盘跌的时候个股就应该跟跌，甚至由于抛压重就应该跌得比大盘更快而很难稳住股价拒绝下跌，所以，应该可以排除这种可能性。
对比大盘走势可以看出来，个股在第一段的走势特征当中，已经呈现了主力再度入驻并且已经在一定程度上拥有了掌控局面能力的明确迹象。
这种解读在第2段能得到印证。
在第2段里，大盘先是小幅快速拉升，然后回落，再以后就走成了稳步小幅震荡盘涨形态。再看柳工，先后有三波拉升，前两波都走成了迅猛上冲，快速拉开了与大盘的距离，这是明显是在制造热点，汇聚人气；然后的回踩是震荡洗盘；第三波是在快速深跌回踩之后逐步拉升到达高位，进入高位震荡横盘整理。
三波拉升的前两波涨幅都比较大，后面一波是从上切线开始跌落，之后又回升到上切线附近横盘，耗时比较长升幅却很小。
跟在三波拉升之后的，是两波呈现出W形态的高位箱型震荡整理，股价对上切线形成了三次假突破，最终以一根大幅跳空高开的放量长阴线结束了这段过程。
概括起来说，在这一段里，柳工是以超越大盘的速度迅速把股价拉起来，然后去搞高位震荡。这是通常会发生在庄家建仓阶段后期的较为典型的主动吸筹形态，其中的逻辑在第三章介绍庄家加速吸筹手法的时候有过分析，仔细读过的朋友应该已经明了，这里不赘述。
在第二段中柳工的日均换手率为1.65%，属于较为活跃的状态，并且是在整个框线4区间日均换手率最高的一段。最高一天的换手率达到3.63%，已经是活跃状态了，当日个股走出了一个涨停板。从图4.4.2-19可以看到，尽管成交量有缩有放，但是均量线在这一段中维持在一个大体水平的状态。
在大盘经历了一段较长时间的下跌，个股刚刚经历过一段跌幅很大的下跌之后，在大盘走势并不强劲的背景下，谁能使个股在这么长的一段时间里维持这样活跃的成交水平？谁能以那么大的单日换手率造成一个涨停板？散户显然办不到，能办到的唯有主力，可以肯定地说，这是主力活动留下的踪迹。
在第3段中，大盘指数经过快速回落渐渐走稳，转入到一段小幅涨跌的横盘震荡整理过程。柳工呢？它以一个持续性很强的深幅下跌开场，从超越大盘直接跌入到大盘K线之下，然后是持续性较强的一段震荡上涨，再度明显超越指数，再然后，又是一段持续性很强的持续下跌，最后，以一个八连阳的递增梯量柱将股价送上了高位，甚至再度接近了上切线。柳工展现的是与大盘迥异的独立走势，能迥异，背后就离不开有实力的推手，就是有意的做为。
总体上看，柳工在这一段的涨跌中成交量较为均衡，上涨放量下跌缩量的规律依稀可辨但是并不鲜明，能够夺人眼球的特殊之处仅仅在最后那个八连阳。八连阳以0.65%较为清淡的换手率起步，到最后一根高量柱处创下了图4.4.2-15中框线4内全部五段区间中的最高单日换手率4.14%。第三段区间的日均换手率是1.5%，略低于第二段区间的1.65%，这仍然是一个换手比较活跃的区间。
通常在持续性较强的上涨中股价越高成交量越低或者保持在稳量是较为良性的，反过来，股价越高成交量越大往往并不是吉兆，那是持仓者的心态随着股价升高而加剧浮动的表现，同时也很难排除主力在股价抬升中减仓的可能性。即使是在吸筹过程中，主力也并不是不舍得减仓，只要他察觉到市场环境有向弱的倾向，只要他有把握能在更低的价位回补筹码，他比散户更知道在什么时候可以减仓甚至应该减仓。所以，递增梯量柱的八连阳不是吉兆，在这里出现近期最高换手率也不是吉兆，最高量柱出现在高位并且并没有带来较大涨幅更不是吉兆。
概括叙述柳工在第3段走势的全貌，可以表述为基本稳量的大幅横盘震荡。我们都知道，一般来说，大幅震荡可以是吸筹过程，也可以是洗盘过程，还可以是出货过程。
作为吸筹过程的震荡通常发生在一轮行情靠近底部的区域中，在震荡区间的底部、中部和顶部成交量都可以比较大，在底部可以接收低位斩仓抛出的廉价筹码，在中部和顶部可以利用持仓者对股价再度下跌错失斩仓机会的恐惧来接收持仓者抛出的筹码。
主力在震荡中洗盘并不以吸筹为目的，其最重要的目的在于清洗持仓并不稳固的浮筹培育坚定持仓者，更换短线逐利客增加其持仓成本。主力会很愿意利用这个机会在高处打压在低处承托而逐步降低自己的持仓成本，其量价特征主要表现为在涨跌开始时和涨跌的尽头两头放量，在下跌的途中逐步缩量。洗盘会发生在一轮行情的任何阶段。
震荡是主力非常重要的出货方式，兑现利润是他此刻的最高追求，吸引跟风盘是他最重要的手段。大幅跳空高开低开，放量长阴长阳，长长的影线，都会频繁地出现在这样的震荡过程中，造成一个又一个短期大赚的机会，一卖就涨一买就赚会成为反复发生的经常事儿。其量价特征是高位高量，持续高量，放量滞涨。出货可以发生在震荡过程的任意阶段，特别是股价接近顶部或是滞留在顶部的过程中。
发生在第3段中的宽幅剧烈震荡因为总体上处在股价的低位，如果个股或大盘没有面临重大利空之忧，通常不会是出货，更何况它总体上并没有呈现出货的量价特征，甚至也并不符合洗盘的量价特征，应该是主力在吸筹。当然，也没有根据完全排除有两个或者更多的主力资金在这里争夺控制权。
主力争夺控制权的博弈往往更多发生在底部形成的过程中、底部形成之后的初期，以及拉升过程的前期。但是，凡事都有例外。在柳工这样优质的个股中，在总股本已经超过10亿股规模之后，在谁也无法准确预判行情的底部究竟会在哪里的时候，当股价已经跌去了四分之三，如果发生争夺控制权的博弈，也算正常。
在第4段区间，大盘以较小幅度的涨跌形成较为和缓的波动，整体上逐步下跌。柳工完全不同，它一路震荡地持续快速下跌，成交量总体上逐步萎缩，仅仅在最后两天的大幅下跌时明显放量。
在这一段的最后三天，出现了递增阴量柱和跌幅同样递增的连续下跌，这三天的换手率分别是0.75%，1.38%，2.39%，跌幅分别是0.81%，3.41%，6.06%。这样的持续下跌具有非常强烈的震撼效果，也预示了这一段下跌尾声的临近。
第4段区间里的日均换手率是1.12%，对比前面两段出现了明显萎缩，但依旧算不上清淡。最后这一段连续下跌可以看作是第三段区间大幅震荡的延续，也可以看作是图4.4.2-15中整个框线4区间大幅震荡过程的尾声。
第5段是框线4区间的最后一个分段。大盘在这个期间的前段发生了持续下跌，到后段出现了小幅反弹。再看柳工，一直趴在低位横盘，对于大盘的起伏虽然有微弱的呼应，但是没能脱离浮在下切线之上做小幅横盘波动的总体形态。在这段区间成交量明显出现持续萎缩，区间的日均换手率降低到了0.65%，是五个分段中成交最为冷清的一段。
拿第5段与第1段做个对比，能看到什么？
1、 两段里股价运行的价位区间大体上相仿佛，都是运行在下切线上方踞离下切线不远处，相对来说，第1段股价每日波动的幅度普遍较大，第5段波动幅度明显缩小，活跃程度明显下降。
2、 第1段的日均换手率是1.09%，第5段是0.65%，萎缩近半，并且第1段均量线大体呈水平状态，而第5段呈下行状态，说明成交量是处在持续萎缩中。
3、 在第1段大盘先涨而个股不跟涨，大盘后跌而个股很难跌下去；到了第5段顺序颠倒过来了，大盘先跌而个股不怎么跌，大盘后涨而个股并不跟涨。笼统说起来都是逢涨难涨逢跌难跌，但是先后顺序一颠倒，就有了不一样的味道。
第1段个股在量能较为充沛的时候不跟涨，显然是在有意压制上涨；第5段个股在量能萎缩状态下不跟涨，则是显露出疲态难以涨了。
第1段在较大量能的压迫下个股抗拒跌显然是有人在托盘；第5段在量能迅速萎缩的状况之下个股拒绝跌更像是下跌能量不足跌不动。
出现这样的状态，和框线4区间前面4段里柳工以较大的成交量长时间大幅震荡有密切关系。前4段总计129个交易日，跨越了大半年时间，期间累计换手率超过184%，浮动筹码已经减少。
4、 第1段历时14个交易日，第5段历时28个交易日，横盘时间整整延长了一倍。
一般来说，涨跌之后出现横盘，如果能迅速缩量，那么，整理过后延续先前趋势的可能性比较大。如果不能迅速缩量，则在高位很可能是出货的迹象，在低位很可能是吸筹的迹象。另外，不管是在哪里，横盘整理的时间越久，后市上行的可能性越小，下行的可能性越大，特别是在高位或是中位。
站在这个一般来说以及更多的一般性规律角度看过去，整个框线4区间个股所经历的就是一个吸筹和低位整理的过程。观察分析这段过程可以确定，柳工双行情在个股进入图4.4.2-15框线4之前就已经彻底结束了，柳工在这里呈现的已经不是出货行情的尾声和余波，而是一轮新行情的早期酝酿过程。
凭什么可以这样认为？
1、 柳工的老庄家已经成功借助大盘行情演变提供的机遇并且通过巧妙运作完成了出货，得出这个结论的依据已经通过对个股在后行情期间从2008年9月到11月间断崖下跌前后表现的观察分析以及对框线1、2、3区间的观察分析中详细说过了。
庄家在出货后会不会留下个尾巴？应该不会。不论从经营管理方面，还是从资金运作方面，或是其他一些方面，庄家能清仓而不清仓，特意留下一个尾巴可能性都极小，因为那不是单纯的收益问题，那样做对庄家益处不多而害处不少，这里不细说。
2、 新的主力已经进入柳工。在分析框线4区间第1段的时候咱们解释过这个结论。新主力是什么时候买入的筹码？只能是在进入框线4之前个股的下跌过程中，这就是第三章第3.2节介绍过的浪尾吸筹和下跌吸筹。回顾前行情之初，柳工前庄家的吸筹也是早在大盘行情发动之前很久就已经开始了，也只能是浪尾吸筹和下跌吸筹。对于柳工这样的小盘绩优成长股，受到主力资金的关注而在其走势不佳、市场环境不好的时候提前布局，应该是比较容易理解的事情。
3、 框线4区间的走势符合低位震荡吸筹的特征。这一点，已经在划分为5小段的逐段分析中说明了。
那么，这是老庄家打算就地再度坐一轮庄，还是来了新的主力要抢占这块风水宝地，或是有不止一个主力在这里不期而遇了呢？
不能完全排除老庄家再度回山想要再度当家。毕竟在这里轻车熟路，方方面面合作的基础都还存在，自然有些便利之处，所以的确有不少庄家愿意守着一个山头一遍又一遍反复耕耘。但是另一方面，股市正处在一波大潮之后的大退潮中，这里在退潮，别处却未必全都在退潮，或许还会有更好的机会，可以去演绎出更精彩的故事，未必一定要拒绝去别处走走，非要盯着一只个股一做多少年。
有新主力入驻的的可能性也很大。毕竟老庄家在这里从2004年到2011年至少也经营了8个年头，他可能去更大的世界里转转，别人就可能来这里游游，风水轮流转嘛。咱们都能看出庄家已经完成了出货，大户们就更不在话下，有机会就想去抓住，这正是资本的本能和性格。
两个或者更多主力在这里撞车也是有可能发生的事情。二级市场虽然天地广阔，小盘的绩优成长股依然是稀缺资源，有不同的人动了同样的心思也十分正常。
股市里面有故事，股市故事接故事，股市故事套故事，这不是绕口令，这是股市里的真实，是真实的股市。如果有谁把它读成了绕口令，那是念得太快了，快到念飞了标点符号，它就变成了绕口令。股市里的故事不能那样念，得慢慢念，才能念出机巧；得细细品，才能品出滋味。念多了品多了，念得认真品得深透，就会把股市故事变成自己的经验，让自己长本事。

——节录自张纪著《炒股》第四集，《柳工2005-2011年双行情》，发布在《360doc个人图书馆》、《原创力 文档》、《道客88》、《百度 文库》等网络文库