春晚这个方向爆了！是节后主线吗？！_梦里看到你

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格兰投研：2026年2月17日
除夕夜的春晚舞台，彻底变成顶级科技展。宇树科技、魔法原子、银河通用、松延动力，这四家代表中国机器人最高水平的玩家，带着自家的产品，组团来了一场全球秀。

跳街舞、耍功夫、在微电影里挑大梁，甚至连开场小品都成了它们的舞台。但看完节目，舆论分歧比较大。我们国内这边都在吐槽，春晚不好看，满屏金属疙瘩，年味儿都冲散了。我知道大家不是真的反感科技，只是讨厌这种被强行喂饭的违和感。机器人再新鲜，动作再标准，但还是少了应该由真人传递的那种家国情怀。这种温度缺失让不少观众感到不适。老外们看春晚没有那么多情怀的因素，感受到彻彻底底的科技硬实力震撼。在他们眼里，我们的机器人还是去年春晚整齐划一扭秧歌的水平，更偏向于预先编好程序的作秀节目。但今年再看，具身智能和智能化操作成了核心看点，机器人不再只是冷冰冰的铁疙瘩，拥有了真正的“大脑”和“小脑”。从这个视角看，这届春晚其实是中国机器人产业的一次集体“成人礼”。这和我们当年秀航天，秀高铁的逻辑是一样的，就是让全世界看到我们的科技自信。今天特意参加了一个机器人方面的卖方会议，交流后得到的信息是，从产业进度上看，现在的机器人产业正处于从实验室走向工厂、从观赏性转向实用性的关键阶段。今年被视为国内具身智能政策的催化元年。目前的行业逻辑非常清晰，市场不再盲目追求机器人长得像不像人，或者走路姿态美不美，还要死磕它们能不能在工厂里真正替代人工，账算不算得过来。从昨天的消费反馈来说，春晚这波超级路演带来的效果非常直接。开播仅仅两个小时，京东平台上的机器人搜索量直接翻了3倍，客服咨询量涨了4.6倍。

最夸张的是，那些标价近63万元一台的银河通用Galbot G1，上架几分钟就被抢光了。大家开始意识到：机器人或许真的能进家养老、陪聊。这里就会衍生出一个比较深刻的问题，我们未来的生活会被机器人包围吗？答案是肯定的，但绝对不现在。短期内，那种既能做家务、还能陪人谈心的人形机器人很难直接进入每个家庭，成本和技术成熟度还没到那一步。但那种在工厂搬砖、在商场引导、在专业领域干脏活累活的机器人，已经在大规模落地了。机器人的终极使命不是取代人，而是把人从那些重复、危险、无聊的劳动中解放出来。技术路线方面，轮臂式机器人成了当下的热点。相比起昂贵且平衡难搞的双足人形机器人，这种底部带轮子、上面带机械臂的身体结构，在物流、搬运等工业场景里，ROI投资回报率极高。核心精密零部件方面，旋转关节因为直接决定了机器人下半身的灵活性和操作的智能化程度，重要性远超现在的直线关节。从投资角度看，当前的机器人板块正处于一个非常微妙的底部位置。节前由于资金流向其他成长板块，机器人方向资金出现了一定程度的被吸血的现象。接下来，有国内外一系列的催化因素值得跟踪。比较直接的是情绪共振。去年机器人板块就接着春晚舞台狠狠涨了一波，今年行业占比又这么高，很容易勾起资金的肌肉记忆，尤其是春晚上四个头部企业的战略合作伙伴，更容易引起资金关注，这种情绪层面的溢价在节后开市后往往会迅速释放。海外方面，特斯拉机器人团队经常在春节期间放出重要更新。目前Optimus团队的新成员已经度过了三个月的磨合期，三代机器人要在工厂做实景操作，需求量极大。预计节前的发包订单总数可能在去年五一期间2500台的基础上，实现几倍甚至十几倍的几何级增长。国内方面，智囊团正在草拟相关的产业政策，工信部也成立了专门的委员会。春节后紧接着的重要会议政策基调，很可能带来类似2015年到2017年新能源车早期的那种爆发式投资机会。具体到细节上，产业链里弹性最大的地方，可以锁定在旋转关节相关领域。再缩小些范围，是减速器和高扭矩密度电机。特别是像扁线电机、谐波磁场电机、轴向磁通电机这些新技术方向，是目前技术迭代最快、壁垒最高的部分。谁能率先把这些核心零部件的效率提上去、成本降下来，谁就能碾压同行，拿走最丰厚的利润。总的来看，2026年的春晚，是给产业看方向，给公众看潜力。中国机器人产业正处于一个爆发的前夜。技术路线在不断收敛，优胜劣汰正在加速。面对这群“新物种”，我们没必要抗拒，更不必盲从。除了机器人，创新药方向也有好消息。

一季度刚刚过半，我们的创新药海外授权（BD）的交易总额已经冲到了332.8亿美元。如果只是觉得这是运气好，可就大错特错了。整个2025年，创新药赛道的成绩单是1356.55亿美元，更狠的是，在去年全球医药交易额里，中国资产占到了49%。这是我们历史上第一次超过老美，成为全球医药资产流动的最大输出国。是什么让那些MNC跨国制药巨头放着自家的实验室不用，非要跑来我们这里扫货？答案很简单，我们药企做研发，实在是太快、太便宜了。在药物研发最基础的靶点转化阶段，全球工业界的平均水平还在实验室里磨合的时候，中国药企从识别靶点到选PCC出候选化合物的时间，只有全球平均水平的一半。到了临床阶段，速度更吓人。过去五年的数据显示，中国药企从一期临床推到注册临床，比海外药企快了25%到55%。这里面虽然有我们本土庞大患者池的因素，更少不了的是高水平临床中心没日没夜加班的付出。最让老外眼红的是成本。2017年到2023年，中国创新药的人均临床研究成本，只有跨国巨头的30%到50%。这有点类似于开饭店，都是同一道菜，我们的厨师不仅出餐速度快，收费还比老外便宜。这种既快又好的效果，让我们的创新药企成为了行业中最抢手的香饽饽。做创新药，说白了就是烧钱换未来。我们可以理解成，药企手里有多少钱，就直接决定了整个行业的景气度。

去年开始，创新药企的资金池明显厚实了很多，医药企业通过IPO、增发、投融资以及对外授权（BD）获得的首付款合计达到了2015亿元，比2024年增长了145%。有了这些钱，药企的研发意愿开始显著增强。现在的模式变成了，只要早期项目做得好，就能通过对外BD变成可以变现的资产。这种“早投入、早变现”的逻辑，让更多的钱流向了产业链的早期阶段。在这种趋势下，研发投入会更多地流向早期项目。那些搞药物发现、搞安评的CRO药企，以及那些提供试剂、耗材和模式动物的公司，将成为这一波红利的最先受益者。不管人形机器人还是创新药，都告诉我们一个浅显的道理，科技归科技，情感归情感。当冰冷的科技学会了服务人类，它就有了温度。

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